삼성전자 주가 전망? 서프라이즈에도 불구하고 주가 하락한 이유는?

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삼성전자의 2Q21 잠정 매출과 영업익은 각각 63조원과 12.5조원으로 전년동기대비 18.9% 성장과 53.4%의 성장을 기록, 시장 컨센서스를 웃돌았다. 주가는 전일 대비 0.49% 하락 마감하였는데, 서버 업종의 투자심리 훼손 영향으로 판단된다.

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미국 국방부가 마이크로소프트와 계약했던 공동 방어 인프라 클라우드 사업인 제다이 프로젝트를 취소하면서, 서버 업종에서 DRAM 공급사의 재고는 적고, DRAM 수요처의 재고는 상대적으로 높은 수준이었는데, 수요처의 전방 산업에서 이러한 뉴스가 등장한 것이 주가에 부담을 주었다.

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미국 국방부는 이후 프로젝트에서 특정기업과 단일 계약을 맺지 않고 다수의 클라우드 사업자에 기회를 준다고하지만, 투자심리 측면에서 서버 업종에 부정적이었다. 아울러서 서버 밸류체인에서 대만 Aspeed의 월별 매출 증가율이 5월에 이어 6월에도 전년동기 대비 부진한 것이 부정적이였다.

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3Q 영업익은 컨센서스 14.5조원 대비 낮은 13.9조원으로 전망한다. 전 분기 대비 이익 증가 폭이 제한적이다. 반도체 부문 이익 추정에 대해 고민을 하지 않을 수 없는 상황으로, 2분기 DRAM의 출하 증가율이 10%에 가까웠고, DRAM 재고가 많지 않아서, 3분기에 반도체 영업익이 9조 원 내외를 달성하기 어렵다고 판단되어 8조원으로 추정한다. 비메모리 반도체 부문에서의 이벤트가 필요한 시점이다.