시황분석. 모더나, 이제는 인플루엔자 백신이 주목받을 때

안녕하세요. 절제주식투자연구소 국제 시황 코멘트입니다. 유럽증시는 델타 변이 확산 우려에 하락했습니다. 델타 변이 확산으로 인한 경기 회복 둔화 우려가 부각되면서 투자심리가 후퇴했습니다. 에너지 가격 급락과 국채금리 하락으로 원자재, 은행 업종을 중심으로 차익실현 매물 출회되었습니다.

전일 중국 증시는 미국과 중국 갈등 이슈가 악재로 작용했습니다. 미국 정부가 홍콩에서 활동하는 자국 기업에 경보를 발령했습니다. 홍콩 국가보안법 제정 이후 홍콩의 상황이 악화했다는 이유에서입니다. 또 미국은 홍콩 인권 탄압에 연루된 7명의 중국 관리를 제재 대상에 올렸습니다. 이에 중국 외교부는 즉각 "미국의 제재는 기껏해야 휴지 조각일 뿐"이라면서 "제재로 중국을 압박하려는 것은 허황된 망상"이라고 맹비난했고 증시는 약보합 마감했습니다.

미국 증시는 델타 변이 우려와 위험자산 선호 후퇴로 하락했습니다. 델타 변이 확산으로 인해 경기 회복에 대한 우려가 부각되면서 글로벌 증시 전반의 조정세 나타났습니다. 수요 회복 기대로 급등했던 국제유가가 장 중 8%가량 하락하는 등 불안감으로 작용했습니다. 미국 CDC에 따르면 최근 일주일간 일일 신규 확진자 수가 약 3만 명으로 한 달 전 1.1만 명 대비 큰 폭 증가했고 영국의 코로나19 확진자 수도 5만 명을 넘어선 점도 부담이었습니다.

국제유가는 WTI 가격은 전장보다 5.39달러(7.5%) 떨어진 배럴당 66.42달러에 거래를 마쳤습니다. 경기 회복 속도 둔화 우려 속 OPEC+가 오는 08월부터 일일 40만 배럴 씩 감산을 완화한다는 소식이 부정적으로 작용했습니다. 코로나19 델타 변이 확산에 따른 경기 둔화 우려와 달러화 강세 등의 흐름에 유가는 크게 하락했습니다.

글로벌 IB 코멘트입니다. Pershing Square의 Bill Ackman CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 델타 변이 확산에도 불구하고, 2021년 하반기 경기회복 전망이 견고하다고 주장했습니다. "델타 변이의 확산이 글로벌 금융시장 투자심리를 압박하고 있다. 하지만 이것이 경제활동 재개를 심각하게 압박하지는 않을 것이며, 이러한 경제활동 재개와 함께 금리가 상승할 것이다"라고 발언했습니다. "미국의 경우 백신 접종률이 좀처럼 상승하지 못하고 있는데, 델타 변이의 확산을 통해 백신 효용이 확인되는 것은 접종률을 더 상승시키는 효과가 있을 수 있다. 그리고 이것이 경제활동 재개와 경제성장세 가속으로 나타날 것이다. 미국 경제는 올 가을철에 매우 우수한 성장세를 보일 것이다"라고 낙관했습니다. "2021년 하반기, 미국 국채 금리는 단기물 금리를 중심으로 빠르게 상승할 전망이다"라고 언급했습니다. 나아가 "07월 들어 금리는 하락했고, 10년물 금리는 1.2% 초반대로 하락한 상태이다. 이는 투자자들에게 대출을 더욱 확대하여 경제활동 재개 수혜주 투자 포지션을 구축하는 데 유리한 환경이라고도 볼 수 있다"라고 강조했습니다.

모더나 종목 코멘트입니다. Moderna는 오는 08월 05일에 2021년 2분기 실적을 발표할 예정입니다. Goldman Sachs의 Salveen Richter 애널리스트는 Moderna의 코로나19 백신이 2021~2022년에 걸쳐 매출에 크게 기여할 것이라고 예상했습니다. "Moderna는 2021년 2분기에 코로나19 백신 매출 42억 달러를 기록한 것으로 추정되며, 2021년 전체로는 216억 달러 매출을 기록할 것이다. 당사는 2분기 매출은 컨센서스보다 낮게 제시하고 있으나, 연간 매출은 보다 높게 제시하고 있다"라고 밝혔습니다. "당사가 예상하고 있는 2021년 코로나19 백신 매출 호조는 2022년에도 강력한 매출을 기록할 가능성이 있음을 예고한다. 이는 코로나19 백신 수급동향이 Moderna에 유리하게 작용할 수 있기 때문이다"라고 발언했습니다. 한편 "Moderna는 코로나19 백신을 통해 주목받았지만, 이제는 희귀질환이나 암 등의 타 질병 치료제로 포트폴리오를 확대해야 하는 시기에 있다. 2021년 말 또는 2022년 초에 발표되는 인플루엔자 백신이 가장 주목받을 것이다"라고 언급했습니다. 투자의견은 매수를 유지했으며, 목표주가를 228달러에서 299달러로 상향 조정했습니다.