안녕하세요. 절제주식투자연구소 국제 시황 코멘트입니다. 유럽증시는 차익실현과 기업 실적 부진에 하락했습니다. 유가 하락으로 경기 민감주를 중심으로 차익실현이 나타났습니다. 지멘스에너지가 실적 부진에 하락하면서 기업 실적 부담도 하방 요인으로 작용했습니다.
전일 중국 증시는 국내총생산(GDP) 성장률이 예상치를 밑돌았으며, 신종 코로나바이러스 감염증의 기저효과가 컸던 1분기 성장률보다 크게 둔화한 것이 되려 증시에 호재가 됐습니다. 시장에서는 추가 부양책 기대 목소리가 흘러나왔습니다. 이미 지난 09일 인민은행은 은행 지급준비율을 0.5%포인트 인하해 1조 위안(약 177조 원)의 유동성을 시중에 공급하기로 했습니다.
미국 증시는 파월 의장의 완화적 기조 확인에도 차익실현에 혼조세를 기록했습니다. 파월 연준 의장의 발언을 통해 완화적인 기조를 재확인했으며 실업 지표가 개선되면서 투자심리가 회복됐습니다. 일부 기술주를 중심으로 차익실현이 나타나면서 S&P 500, 나스닥은 하락했습니다.
국제유가는 사우디아라비아와 아랍에미리트(UAE)가 생산 기준에 합의하면서 OPEC 회원국과 비OPEC+ 산유국으로 이뤄진 OPEC+가 조만간 감산 완화에 합의할 것이라는 전망에 공급 확대 우려가 커져 2% 하락 마감했습니다. 중국의 수요도 둔화되고 있고 미국 원유 공급량도 늘고 있어서 부담으로 작용하고 있습니다.
글로벌 IB 코멘트입니다. Mizuho의 Vijay Rakesh 애널리스트는 반도체 섹터가 기록한 상승세를 고려했을 때, 하반기에는 종목 선별이 필요하다고 주장했습니다. "PHLX Semiconductor Sector Index는 연초 대비 150% 상승했다. 반도체 섹터가 앞으로도 이같이 강력한 랠리를 계속 이어갈 수 있을지는 불투명해졌으며, 따라서 투자자들은 반도체 섹터 내에서도 종목 선별에 신중해야 할 것이다"라고 발언했습니다. 특히 "자동차/산업재 섹터에서의 반도체 수요는 기고효과에 부딪히면서 성장세 둔화가 확인될 것이다. 또한 중국 경제성장세의 둔화도 수요에 부정적 영향을 미칠 것이다"라고 발언했습니다. 이에 해당하는 기업을 다음과 같이 열거했습니다.
- NXP Semi. 투자의견 매수에서 중립, 목표주가 225달러에서 220달러.
- Microchip. 투자의견 매수에서 중립, 목표주가 165달러에서 160달러.
한편 다음 기업들에 대해서는 긍정적 전망을 제시했습니다. "Synaptics는 PC 수요 전망이 긍정적인 가운데, 매출총이익률이 상승할 수 있다"라고 예상했습니다. 투자의견 매수, 목표주가 145달러에서 175달러로 조정했습니다. "NVIDIA는 인공지능 컴퓨팅 가속 시장에서 지배적 입지가 확고하다"라고 전했습니다. 투자의견 매수, 목표주가 710달러에서 900달러로 조정했습니다.
모더나 종목 코멘트입니다. Moderna는 오는 08월 05일에 2021년 2분기 실적을 발표할 예정입니다. Jefferies의 Michael Yee 애널리스트는 Moderna 백신 수요가 장기적으로 유지될 수 있다고 전망했습니다. "이번 실적 발표에서, Moderna 경영진은 2021년 매출 가이던스를 192억 달러에서 212억 달러로 상향 조정할 것으로 예상된다. 델타 변이 확산으로 인해 부스터샷 접종 필요성이 주목받으면서 2022년까지도 코로나19 백신 수요가 강력할 것으로 예상되고 있기 때문이다"라고 전했습니다. "비록 Moderna가 추가로 대량 공급계약을 체결할 가능성은 낮아졌지만, 부스터샷 필요성이 꾸준한 수요를 창출할 수 있다"라고 보았습니다. "한편 "Moderna는 2분기에 걸쳐 2.0억~2.5억 도스의 백신을 납품할 계획이었는데, 당사는 그 중앙값인 2.25억 도스 정도의 납품이 이루어졌을 것으로 본다. 이로 인한 매출 창출은 50억 달러로 추정된다"라고 언급했습니다. "2021년에 걸쳐 Moderna는 9.5억 도스 이상의 백신을 납품할 수 있을 것으로 보이며, 이는 경영진 가이던스 8억~10억 도스의 상단에 가깝다"라고 분석했습니다. 투자의견 보유를 유지하면서, 목표주가를 170달러에서 250달러로 상향 조정했습니다.
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