2021년 이후 반도체 PCB 사업은 한단계 도약을 예상. 초기에 FC CSP 중심으로 성장하였으나 SiP, AiP 등 신성장 분야에서 적극적인 투자 집행으로 선도적인 위치를 점함. 특히 글로벌 전략거래선이 28GHz 5G 스마트폰을 출시한 시점에서 LG이노텍이 AiP 공급에서 최대 위치를 점한 것으로 추정.
28GHz 중심의 5G 전환 과정에서 2022년 AiP 수요 확대가 반도체 PCB 매출과 수익성 호조를 견인할 전망. 반도체 기판의 매출은 2021년 40.2%, 2022년 7.1% 증가, 영업익은 각각 35.1%, 7% 증가 추정. 광학솔루션 부문의 매출 및 이익 비중이 높으나 반도체 기판 사업 확대로 의존도가 낮아질 전망.
LG이노텍은 광학솔루션, 반도체기판, 전장부품 중심의 포트폴리오 구축, 각각 전략거래선을 확보한 점이 긍정적으로 평가. 2020년 수익성이 낮은 주기판과 연성PCB 사업을 중단. 반도체 PCB 중심으로 도약이 진행 중. 긍정적인 LG이노텍 주가 전망을 그려볼 수 있을 것.
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