시황분석. 미 증시, 예상보다 매파적인 FOMC 결과에 하락

안녕하세요. 절제주식투자연구소 국제 시황 코멘트입니다. 유럽증시는 경제 정상화 기대에도 FOMC 결과 주시하며 혼조세를 기록했습니다. EU의 백신 여권 공식화 소식에 여행레저 등 경기 민감 업종이 강세를 보였습니다. 국제유가 상승세에 힘입어 에너지 업종 역시 상승했습니다.

전일 중국 증시는 전일 중국 국가통계국은 05월 산업 생산, 소매 판매, 고정자산 투자, 실업률 등의 지표를 발표했습니다. 지표는 모두 부진했습니다. 제조업과 광업 등 업종 동향을 보여주는 산업 생산은 전년 동기 대비 8.8% 증가했습니다. 시장 전망치인 9%와 전달치인 9.8%를 모두 밑돌았고 소매판매의 증가율도 시장의 예상치인 13.6%를 크게 밑도는 12.4%로 나왔습니다. 전달의 17.7%보다도 크게 낮아졌고 01~05월 고정자산 투자 증가율도 15.4%로 전달의 19.9%와 예상치 16.9%를 모두 하회했습니다. 이러한 지표 영향을 받아 하락 마감했습니다.

미국 증시는 예상보다 매파적인 FOMC 결과에 하락했습니다. 연준 점도표에서 2023년 금리 전망 중앙값이 상향되면서 조기 금리 인상 우려 확대됐습니다. 인플레이션이 예상보다 길어질 수 있다고 평가한 점도 부담으로 작용했습니다. 미 국채 금리 급등 속 증시 역시 큰 폭으로 하락했습니다. 다만 연준 기준금리를 동결한 가운데 자산매입 정책도 유지하기로 결정했습니다. 대부분의 연준 위원들은 2023년 금리 인상을 전망했으며, 발표된 점도표에는 두 번의 금리 인상을 가리 켰습니다. 파월 의장이 점도표를 가감해서 해석해야 한다고 언급하면서 증시 낙폭 일부 되돌렸습니다.

국제유가는 WTI 가격은 이날 최고 72.99달러까지 올라 2018년 10월 이후 최고치를 경신했습니다. 주요 석유 거래 업체 경영진들은 최근 유가가 올해 70달러를 웃도는 수준을 유지하고, 2022년 하반기에 팬데믹 이전 수준으로 돌아갈 것으로 예상했습니다. 다만 FOMC 회의 이후 달러화 가치가 오르고 위험자산인 주가가 하락한 것은 유가에 하락 압력으로 작용했습니다.

글로벌 IB 코멘트입니다. Mizuho의 애널리스트는 글로벌 전반적인 반도체 수요 증가세가 반도체 섹터 소형주에도 유의미한 실적 성장의 기회를 제공하고 있다고 밝혔습니다. "글로벌 전역에서 반도체 공급 부족 문제가 좀처럼 해결되지 못하고 있다. 이는 반도체 섹터를 구성하는 많은 종족들에게 유리하게 작용하고 있다"라고 전했습니다. "대표적으로 자동차 섹터에서는 반도체 공급 부족으로 인하여 2021년 상반기 생산량이 상당히 큰 타격을 받고 있다. 또한 미국과 유럽의 제조업 PMI 지수가 60을 상회하는 강력한 성장세가 나타나고 있는 상황에서, 산업재 기업들의 반도체 수요가 증가하고 있는 것으로 보인다. FAAMG 종목과 같은 하이퍼스케일 기업들은 2021년 하반기부터 2022년까지 데이터센터 관련 자본 투자를 확대할 계획이다"라고 정리했습니다. 나아가 "자동차 시장에서는 전기차의 점유율 확대가 주목받고 있는데, 전기차는 그 반도체 탑재 비중이 기존 내연기관 자동차의 두 배 이상이기 때문에 반도체 수요 증가세가 점점 더 심화되고 있다"라고 분석했습니다. 이러한 상황에서 수혜를 입는 대표적인 반도체 소형주로 Allegro MicroSystems(ALGM)를 꼽았습니다.

로블룩스 종목 코멘트입니다. Morgan Stanley의 Brian Nowak 애널리스트는 Roblox의 05월 사용량 감소가 06월에도 반복될 것이라고 전망했지만, 장기적 낙관론은 유지했습니다. "Roblox는 05월 일일활성사용자(DAU)가 4,330만 명으로 전월 4,300만 명 대비 감소했다고 밝혔다. 또한 사용자들의 Roblox 플랫폼 사용시간도 감소했다. 이에 따라 당사는 Roblox에 대한 실적 전망치를 하향한다"라고 전했습니다. 2021년 2분기 결제액(bookings) 전망치를 4%, 2021년 전체 전망치를 1% 하향했습니다. "투자자들은 05월에 이어, 06월에도 이와 같은 Roblox 주요 지표의 악화를 예상해야 할 것이다. 코로나19발 수혜가 사라지고 기고효과 영향이 나타나고 있기 때문이다"라고 언급했습니다. "하지만 Roblox의 매력적인 사업 모델을 고려했을 때, 다년간 성장기회와 수익화 가능성에 대한 낙관은 그대로이다"라고 강조했습니다. 투자의견 비중확대와 목표주가 87달러를 유지했습니다. Roblox 주가는 06월 초에 100달러에 육박하기도 했으며, 15일에도 89.80달러에 마감했습니다.