교촌에프앤비 주식 주가 분석. 제대로 분석. 무조건 사야 하나!?

외식산업 확대에 따라 교촌에프앤비의 안정적 성장은 가능할 것으로 판단합니다. 외식산업을 긍정적으로 보는 이유는 우선 외부 활동이 재개되면서 외식 수요가 급격하게 증가하고 있고, 푸드 딜리버리 성장이 가속화되고 있으며, 가맹 수요 증가가 예상되기 때문입니다. 지난해 외식산업은 코로나19에 따른 영향으로 상당히 부진하였지만, 사회적 거리 두기 완화 이후 집객력이 빠르게 상승하고 있고, 하반기로 진입할수록 외부 활동 확대 가능성이 높아지는 만큼 외식 수요 증가가 기대됩니다.

신규점 출점 및 영업면적 확장에 따른 성장도 기대되는 부분입니다. 교촌에프앤비는 지난해 약 100개 점포를 출점하였고, 중대형 매장도 106개 추가적으로 전환하였습니다. 이에 따른 효과로 1분기 매출액은 약 +17.4%, 영업이익은 13.2% 증가하였습니다. 이러한 효과는 하반기에도 이어질 것으로 전망합니다. 또한 올해에도 신규점 출점과 영업면적 확장이 지속될 것으로 예상됨에 따라 향후에도 이 전략에 따른 성장 가능성은 높다는 판단입니다.

중장기적으로 마진율 개선도 가능할 전망입니다. 교촌에프앤비의 경쟁사인 BHC 매출 총이익률은 약 42.1%를 상회합니다. 교촌에프앤비의 상품마진율은 22.9% 수준으로 경쟁사와 비교할 때 상당히 낮은 수준을 기록하고 있습니다. 경쟁사와의 외형 규모 및 동일 업종인 점을 감안할 경우 장기적으로 수익성 상승은 가능할 것으로 판단합니다.