시황분석. 미 증시, 경기 침체 우려 지속되며 하락. 로블록스 분석

안녕하세요. 절제주식투자연구소 국제 시황 코멘트 입니다. 유럽증시는 반발 매수세 유입되며 대체로 상승했습니다. 중국 코로나 재확산 가속화, 러시아 유럽 가스 공급 차단에 따른 경기 침체 불안심리가 증시 하락 압력 가했으나, 장 후반 낙폭 과대 인식에 저가 매수세 유입되며 상승 전환되었습니다.

이날 중국 증시는 이날 워런 버핏이 14년 만에 비야디 주식에서 발을 뺐다는 추측이 시장에 퍼지면서 비야디 등 전기차 관련주를 중심으로 큰 폭으로 하락세를 보였습니다. 중국 증권 매체 증권시보 등은 12일 홍콩 거래소의 상장 주식 결제 시스템(CCASS)을 인용해 비야디의 H주 2억 2,523 만 4,363주가 전날(11일) 씨티은행에 양도된 것으로 나타났다고 보도했습니다. 이는 '투자의 귀재' 워렌 버핏 버크셔 헤서웨이 회장이 가지고 있는 비야디의 주식 수와 거의 비슷합니다. 이에 따라 시장 전문가들은 해당 주식이 버크셔가 보유하던 주식일 거라고 추측하고 있다고 증권시보가 전했습니다. 앞서 지난 2008년 09월 버핏 회장은 홍콩 증시에 상장된 비야디를 주당 8홍콩 달러에 2억 2,500만 주를 매집했습니다. 이후 14년간 버핏 회장은 비야디의 주식을 매각하지 않았습니다. 이와 관련해서 비야디 관계자는 홍콩거래소 규정에 따라 지분을 매각한 대주주는 지분 변동 공시를 해야 하지만, 아직 공시가 없다고 전했습니다. 이어 현재 회사의 경영 상황은 정상적이며 각 사업 부문이 질서 있게 운영 중이라고 강조했습니다.

미국 증시는 경기 침체 우려 지속되며 하락했습니다. 전일 약세에 대한 반발 매수세 유입되며 장 초반 강세를 견인했습니다. 다만, 기업 분기 실적 및 미국 소비자 물가 발표 앞둔 불안감 고조된 가운데, 미 장단기 국채금리 역전폭 심화되는 등 경기 침체 우려 지속되며 증시 하락을 견인했습니다.

국제유가 가격은 전장보다 8.25달러(7.93%) 하락한 배럴당 95.84달러에 거래를 마쳤습니다. 이날 하락률은 지난 7월 5일 이후 최대입니다. 이틀간 유가는 8.95달러(8.54%) 하락했습니다. 브렌트유 09월물 가격도 전장보다 7.1% 하락한 배럴당 99.49달러에 마감해 지난 04월 11일 이후 처음으로 100달러 아래에서 마감했습니다. 중국과 유럽 경제에 대한 우려가 커지면서 경기 침체 공포가 더욱 부각됐습니다. 중국은 최근 코로나19 확산세로 봉쇄 조치를 강화했습니다. 유럽에서는 러시아와 독일을 잇는 가스관이 유지 보수로 일시 폐쇄되면서 유럽 에너지 수급에 대한 우려가 커지면서 경기 둔화 우려가 고조됐습니다. 여기에 유로화 가치가 유럽 경제에 대한 우려로 달러화 대비 크게 하락해 유가에 하락 압력을 가했습니다. 달러화로 거래되는 원유는 달러 가치가 오르면 원유 수입업자들의 원유 수요를 억제하게 됩니다.

글로벌 IB 코멘트 입니다. 제이피모간체이스의 Marko Kolanovic 스트래터지스트는 하반기에 리스크 투자심리가 회복될 수 있다고 주장했습니다. "미국의 06월 고용지표에서는 비농업부문 신규 고용이 우수하게 나타났으며, 이러한 고용시장에서의 호조는 아직 경기 침체가 임박한 것은 아니라는 분석을 지지한다. 금융시장 참가자들이 경기 침체를 우려하여 포지션을 사전에 조정하고 있는 가운데, 견고한 경제 펀더멘털을 바탕으로 경기 침체 우려가 불식될 가능성이 있다"라고 전망했습니다. 이어 "인플레이션이 둔화되면서 하반기에 글로벌 경제성장세가 우려에 비해 견고할 가능성이 있다"라고 발언했습니다. "경기 침체 위협은 자산군별로 다르게 반영되어 있으며, 특히 증시는 채권 시장보다 경기 침체 우려에 민감하게 반응한 상태이다. 이는 리스크 자산이 다시 선호되는 시기가 왔을 때 증시가 강력하게 반등하는 반면 채권 시장은 underperform할 것임을 가리킨다"라고 분석했습니다. 이에 따라 회사채 및 국채 비중을 축소하고, 증시와 원자재 선호를 확대한다고 발표했습니다. "특히 당사의 리스크 포트폴리오에서는 원자재, 원자재 및 에너지 섹터가 중시되고 있다"라고 밝혔습니다. 한편 Kolanovic 스트래터지스트는 2022년 말 S&P 500 지수 목표치를 4,800으로 제시하고 있습니다.

로블록스 종목 코멘트 입니다. 로블록스는 오는 08월 09일에 2022년 2분기 실적을 발표할 예정입니다. BTIG의 Clark Lampen 애널리스트는 로블록스 사용량 증가세가 둔화되고 있지만, 매출과 순이익 증가세는 유지될 수 있다고 발언했습니다. "05월 자료를 분석한 결과, 로블록스의 주요 성장지표인 DAU가 둔화되고 있었다. 사용자 증가세 둔화는 로블록스 투자자들을 이탈시킬 것이다"라고 전망했습니다. "하지만 로블록스는 다양한 수익화 모델을 개발하고 있기 때문에, 사용자 증가세가 둔화되어도 매출 및 순이익 추세는 여전히 견고하게 유지될 가능성이 있다"라고 언급했습니다. 대표적으로 광고 등을 언급했습니다. "당사는 이러한 수익화 모델 확대를 통해 로블록스가 15억 달러의 총결제액(bookings) 증가 효과를 누릴 것이라고 보고 있다"라고 전했습니다. 투자의견 매수를 유지했고, 목표주가는 61달러에서 57달러로 하향했습니다.

미국 주요 종목 이슈 정밀 분석(마소 어도비 알리바바 로블록스 블링크차징 CVS헬스)

마이크로소프트: 모건스탠리는 동사가 게임 사업 경쟁력을 확보하기 위해 콘텐츠, 커뮤니티, 클라우드 서비스의 3C 전략에 집중하고 있음을 긍정적으로 평가했습니다. 투자의견은 비중확대, 목표주가는 372달러로 유지됐습니다.

어도비 시스템스: Evercore는 현재의 부정적 매크로 여건을 고려할 시 동사가 컨센서스를 상회하는 실적 및 가이던스를 달성해야 동사에 대한 투자심리가 되살아 날 것이라고 보았습니다. 투자의견은 Outperform으로 유지됐고, 목표주가는 650달러에서 475달러로 하향 조정됐습니다.

알리바바 그룹 홀딩: 골드만삭스는 동사를 비롯한 중국 종목을 둘러싸고 통화, 재정, 규제, 부동산, 코로나19 판데믹의 5가지 카테고리에서 긍정적인 모멘텀이 목격되고 있다고 언급했습니다. 투자의견 매수, 목표주가 185달러가 유지됐습니다.

로블록스: Truist는 로블록스가 05월 중반 이후 S&P 500을 Outperform 했으나, 현재는 디지털 엔터테인먼트 섹터에서 밸류에이션 등이 가장 저조하다며 투자의견을 매수에서 보유로, 목표주가를 36달러에서 29달러로 하향 조정했습니다.

블링크차징: B. Riley는 동사의 전기차 충전 요금으로부터 유의미한 매출 성과를 달성하는 데 있어 난관이 있을 것이라고 언급하며 투자의견 중립, 목표주가 15달러로 커버리지를 개시했습니다.

CVS 헬스: Loop Capital은 동사가 핵심 시장에서 유리한 입지를 가지고 있으며, 전략적 인수를 진행할 여력이 있다고 언급했습니다. 투자의견 매수, 목표주가 120달러로 커버리지가 개시됐습니다.

미국 주요 종목 이슈 정밀 분석(룰루레몬 스노우플레이크 엣시 팰로앨토 오토존 로블록스)

룰루레몬 애슬레티카: 모건스탠리는 경영진이 가이던스를 상향했으나, 여전히 보수적인 가이던스라고 평가했습니다. 매크로 불확실성 속에서 룰루레몬이 고성장을 이어갈 것이라고 주장했습니다. 투자의견 비중확대를 유지했고, 목표주가는 303달러에서 315달러로 상향했습니다.

스노우플레이크: 파이퍼 샌들러는 비용 관리 강화 과정에서 성장잠재력이 상실될 수 있다는 우려가 과도하다고 평가했으며, 앞으로도 수익성 향상과 잉여현금흐름 창출이 이루어질 것이라고 기대했습니다. 투자의견 비중확대와 목표주가 165달러를 유지했습니다.

엣시: 오펜하이머는 서드파티 조사 결과 구매전환율이 하락하고 있다고 언급했습니다. 투자의견 outperform을 유지했지만, 목표주가는 140달러에서 120달러로 하향 조정했습니다.

팰로 앨토 네트웍스: RBC Capital은 기업들의 사이버 보안 지출이 이동하는 과정에서 동사가 성장세를 가속하고 이익률을 확대할 기회가 있다고 주장했습니다. 투자의견 outperform과 목표주가 680달러를 유지했습니다.

오토존: 모건스탠리는 자동차 DIY 기업들 중에서 매출 및 순이익 성장세가 가장 견고하고, 가격결정력이 강력하다는 점에 주목했습니다. 투자의견을 비중확대로 상향 조정했고 목표주가 2,240달러를 제시했습니다.

로블록스: MKM Partners는 환 손실 발생 등으로 인해 05월 사용량 자료가 실망스러웠다고 평가했으며, EBITDA 전망치를 하향 조정했습니다. 투자의견 중립을 유지했고, 목표주가는 30달러에서 28달러로 하향 조정했습니다.

시황분석. 미 증시, 경제 전망 악화, 금리 상승 압박에 하락. 로블록스 분석

안녕하세요. 절제주식투자연구소 국제 시황 코멘트입니다. 유럽증시는 ECB 회의 앞두고 경제 둔화 우려 가중되며 하락했습니다. 통화정책 회의를 앞두고 관련 불안감 확대된 가운데, WB에 이어 OECD가 올해 전 세계 및 유로존 경제성장률을 대폭 하향 조정하며 경기 하방 경계심리가 강화되었습니다. 크레티드 스위스가 연준 긴축 정책 및 우크라 사태 등으로 2분기 순익 악화 경고한 점도 부정적이었습니다.

이날 중국 증시는 이날 리튬배터리 업종이 오전장에서 부진한 흐름을 보이며 약세를 주도했다가 오후장 들어 반발 매수세가 쏟아지면서 결국 반등에 성공했습니다. 이날 중국 최대 배터리 제조업체 닝더스다이의 2분기 실적 부진 루머에 7% 이상 미끄러지면서 2차 전지 관련주의 약세를 이끌었습니다. 하지만 오후장 들어 루머 우려가 진정되면서 반발 매수세 유입, CATL 주가는 결국 보합으로 마감했습니다. 외국인 자금 유입세가 8거래일 이어진 점도 호재로 작용했습니다. 이날 후강퉁/선강퉁을 통해 외국인은 상하이/선전증시에서 모두 57억 6,700만 위안 어치 주식을 순매입했습니다.

미국 증시는 경제 전망 악화, 금리 상승 압박에 하락했습니다. 주요국 통화정책회의 및 물가 발표를 앞둔 경계심리 짙어졌고, OECD가 주요국 경제 전망치를 일제히 하향 조정하며 경제 쇼크 우려가 고조되었습니다. 이에 장기물 금리가 3%를 돌파하며 증시 부담 확대됐습니다. 인텔의 2분기 실적 둔화 가능성도 기술주의 악재로 작용했습니다.

국제유가 가격은 전장보다 2.70달러(2.26%) 오른 배럴당 122.11달러에 거래를 마쳤습니다. 이날 WTI 가격은 지난 03월 08일 이후 최고치로 올해 들어서는 두 번째로 높은 수준입니다. 미국 에너지정보청(EIA)에 따르면 지난 3일로 끝난 한 주간 원유 재고는 전주 대비 202만 5천 배럴 늘어난 4억 1천675만 8천 배럴로 집계됐습니다. 월스트리트저널(WSJ)이 집계한 바에 따르면 전문가들은 원유 재고가 190만 배럴 감소할 것으로 예상했습니다. 주간 전체 재고는 늘었으나 휘발유 재고는 81만 2천 배럴 줄어든 2억 1천818만 4천 배럴을 기록했고, 정제유 재고는 259만 2천 배럴 늘어난 1억 898만 4천 배럴로 나타났습니다. 전문가들은 휘발유 재고는 30만 배럴 늘어나고, 정제유 재고는 80만 배럴 증가할 것으로 예상했습니다. 휘발유 재고가 예상과 달리 줄어들면서 휘발유 수요는 여전히 강한 것으로 해석됐습니다. 케이플러의 매트 스미스 원유 담당 애널리스트는 "정제 활동의 상승과 동부 지역 수입 강세에도 잠재 수요가 주간 기준 올해 최고 수준으로 뛰어올라 휘발유 재고의 감소세는 피할 수 없었다"라고 말했습니다. 지난주 미국의 정유 설비 가동률은 94.2%였습니다. 직전 주의 가동률인 92.6%에서 상승했습니다. 시장의 예상치는 93.0%였습니다. 휘발유 수요가 여전히 탄탄한 가운데 다음 주 노르웨이 연안 지역 석유 근로자들의 파업 가능성도 유가상승을 견인했습니다.

글로벌 IB 코멘트입니다. 원자재 트레이더 Trafigura의 Jeremy Weir CEO는 원자재 시장의 불균형이 유가 급등으로 나타날 수 있다고 경고했습니다. "원자재 시장의 불균형이 심각해지고 있으며, 향후 6개월간 이러한 상황이 계속될 것이다. 원자재 가격이 급등 또는 급락하는 모습이 여러 차례 반복될 것이다"라고 전망했습니다. "특히 유가가 이러한 급등 속에 배럴당 150달러를 돌파할 위험이 대두되고 있다. 러시아-우크라이나 전쟁과 유럽의 대 러시아 경제제재는 원유 수급에 큰 충격을 가할 것이다"라고 언급했습니다. 이어 "실제로 유가가 급격히 상승하게 된다면, 이로 인한 수요 파괴 또한 예상할 수 있다. 이는 글로벌 경제성장세에 중요한 악재로 작용하게 될 전망이다"라고 분석했습니다. 한편 골드만삭스 또한 "유가가 배럴당 140달러를 돌파할 전망이다"라고 예상했습니다.

로블록스 종목 코멘트입니다. KeyBanc의 Tyle Parker 애널리스트는 디지털 광고 시장의 급변에서 소셜 플랫폼 기업들 대신 로블록스가 주목받을 기회가 있다고 판단했습니다. "스냅은 매크로 악재로 인해 기업들의 디지털 광고가 타격을 입고 있다고 밝혔으며, 이는 스냅을 포함한 디지털 광고 기업들의 주가 하락을 야기했었다. 디지털 광고 투자자들이 앞으로 섹터를 주도할 다음 기업을 물색하고 있는 가운데, 당사는 로블록스에 주목할 것을 권고한다"라고 발언했습니다. "비디오 게임 기업인 로블록스는 특히 Z 세대를 공략하기에 유리한 기업이다"라고 강조했으며, "Google Trends 자료에서 로블록스에 대한 관심이 2020년 초 저점 수준으로 하락했지만, 이는 동사 주가가 저점에 도달했고 앞으로는 상승기회가 주목받을 것임을 가리킨다"라고 분석했습니다. "로블록스는 기고효과 등으로 인해 총결제액(bookings) 감소를 경험하고 있다. 따라서 로블록스 경영진은 새로운 수익화 모델을 발굴하기 위해 적극적이며, 디지털 광고도 그중 하나로 각광받을 것이다"라고 기대했습니다. 투자의견은 섹터 비중으로 유지했습니다.

미국 주요 종목 이슈 정밀 분석(유니티 코인베이스 웬디스 페리고 로블록스 옥시덴털)

유니티소프트웨어: 매출이 저조했으며, 매출 가이던스 또한 낮은 수준으로 제시했습니다. 프리마켓에서 22.42% 급락하고 있습니다.

코인베이스 글로벌: 흑자가 예상되었던 바면, 실제로는 적자를 기록한 것으로 나타났습니다. 사용자 감소가 나타나고 있다고 밝혔습니다. 프리마켓에서 14.74% 급락 중입니다.

웬디스 컴퍼니: 동일매장 매출이 저조하게 나타나는 등 컨센서스를 하회하는 실적을 발표했습니다. 또한 인플레이션 타격을 언급했습니다. 프리마켓에서 5.75% 하락 중입니다.

페리고: EPS가 컨센서스를 하회했습니다. 하지만 매출은 컨센서스를 상회했고, 가이던스도 상향 조정했습니다. 프리마켓에서 -0.34%를 기록 중입니다.

로블록스: 손실 규모가 예상보다 컸고, 코로나19 판데믹 수혜가 제거되면서 당분간 적자가 계속될 것이라고 밝혔습니다. 프리마켓에서 -0.39%를 기록 중입니다.

옥시덴털 페트롤리엄: 유가상승을 바탕으로 컨센서스를 상회하는 실적을 발표했습니다. 동사는 2022년 들어 S&P 500 기업 중 가장 큰 주가 상승폭을 기록하고 있습니다. 프리마켓에서 +0.66% 상승 중입니다.

미국 주요 종목 이슈 정밀 분석(쇼피파이 시스코 솔라에지 메터포트 필립모리스 로블록스)

쇼피파이: RBC Capital은 소프트웨어 섹터에 대한 리스크 회피 성향을 반영하여 목표주가를 1,450달러에서 1,300달러로 하향했지만, 장기적인 경영전략 성과와 이익률 상승 전망을 긍정적으로 보았습니다.

시스코 시스템즈: 바클레이즈는 IT 섹터의 실적 회복 전망과 동종기업들의 우수한 실적 추이가 성장 전망에 대한 낙관론을 지지한다고 발언했습니다. 투자의견 비중확대를 유지하면서 목표주가를 61달러에서 68달러로 상향 조정했습니다.

솔라에지 테크놀로지스: 씨티는 매출 증가 전망을 중심으로 가이던스가 높은 수준으로 제시되었으며, 2022년에 걸쳐 매출 비중이 우호적인 방향으로 향상될 것이라는 점에 주목해야 한다고 전했습니다. 투자의견 매수를 유지했고, 목표주가를 310달러에서 320달러로 상향 조정했습니다.

매터포트: Credit Suisse는 경영진이 제시한 가이던스가 기대에 미치지 못한 점을 반영하여 목표주가를 29달러에서 23달러로 하향했습니다. 다만 구독 서비스 매출 증가세가 가속될 수 있다고 보고, outperform 의견은 유지했습니다.

필립 모리스 인터내셔널: UBS는 2022년에 걸쳐 자체 매출 증가세가 가속될 것이라고 예상했으며, 필수소비재 섹터에서 밸류에이션이 할인되어 있다는 점이 투자매력을 가리킨다고 분석했습니다. 투자의견 중립을 유지했고, 목표주가를 95달러에서 110달러로 상향 조정했습니다.

로블록스: Needham은 2022년 총결제액(bookings) 증가율 전망치를 25%에서 7%로 하향 조정했으며, 이를 반영하여 목표주가도 136달러에서 83달러로 하향했습니다. 투자의견은 매수로 유지했습니다.

시황분석. 미 증시, 물가 급등에 따른 긴축 경계심 고조되며 하락

안녕하세요. 절제주식투자연구소 국제 시황 코멘트입니다. 유럽증시는 경제 둔화 우려에 혼조세 기록했습니다. EU가 올해 유로존 GDP 성장률 전망치 하향한 가운데, 미 소비자물가 급등세로 경제 하방 위험 확대 우려가 부각되며 투자심리가 후퇴 됐습니다.

전일 중국 증시는 이날 배터리, 태양광, 바이오테크, 풍력 발전 관련주가 미끄러지면서 증시를 끌어내렸습니다. 특히 중국 대표 배터리 제조업체 CATL의 약세가 큰 영향을 미쳤습니다. 10일 CATL 주가는 한때 8% 이상 떨어져 지난해 10월 이래 최저치를 기록했습니다. 시가총액은 반나절 만에 1,000억 위안 증발하기도 했습니다. 이는 최근 미국 제재 가능성 관련한 루머 확산과 핵심 장비 공급사 제재 소식이 악재로 작용한 것으로 보입니다. 지난 08일 CATL이 현재 미국에서 관련 기관에 미국 제재를 받을 가능성에 대해 자문을 구하고 있다는 루머와 07일(미국 현지시간) 미국 행정부가 수출 통제 목록에 추가한 중국 기업 33곳 가운데 CATL의 장비 공급업체인 하이무싱이 포함됐다는 소식이 전해졌습니다.

미국 증시는 물가 급등에 따른 긴축 경계심 고조되며 하락했습니다. 미 소비자 물가 상승률이 40년래 최고치를 경신하며 시장 금리 상승 압력이 확대됐습니다. 인플레 진정을 위한 연준의 매파적 행보 강화 가능성 부각되며 투자심리 위축됐습니다.

국제유가는 가격은 전장 대비 0.22달러(0.3%) 오른 배럴당 89.88달러에 거래를 마쳤습니다. WTI 가격은 장중 한때 2% 이상 오른 91.74달러까지 상승했습니다. 전날 발표된 미국의 원유 재고가 예상과 달리 깜짝 감소했다는 소식에 유가는 개장 초부터 오름세를 지속했습니다. 경제 회복에 따른 원유 수요가 증가하고 있다는 신호로 해석됐기 때문입니다. 하지만, 미국의 소비자물가 상승률 급등으로 연방준비제도의 긴축 우려가 재차 강화되며 주식 등 위험 자산이 타격을 입으면서 유가도 상승폭을 축소했습니다.

글로벌 IB 코멘트입니다. 모건스탠리의 Lisa Shalett CIO는 2022년 기업 실적 성장세가 강력하지 못할 것이라는 우려가 팽배하기 때문에, 최근의 주가 회복세가 안정적이지는 못할 것이라고 보았습니다. "2022년 01월 미국 증시는 매우 저조한 성적을 기록했지만, 02월 들어서는 분명히 회복세가 나타나고 있다. 그러나 미국 증시가 강력한 반등을 시작했다고 보기에는 다소 섣부르다"라고 지적했습니다. "2021년 4분기 어닝시즌에서 확인되는 미국 기업들의 실적은 강력했다고 할 정도는 아니었다. 특히 가장 수익성이 우수한 IT 주요 종목들 중에서도 실적이 실망스러운 기업들이 나타났다는 것은 2022년 전반에 걸쳐 수익성 우려를 야기하는 요소이다"라고 발언했습니다. "기업 경영진들의 가이던스 또한 모호하게 제시되는 경우가 많았으며, 이는 2021년 경험했던 강력한 수익성이 2022년 반복되지 못할 것임을 시사하는 요소이다"라고 전했습니다. "기업들은 높은 비용에 시달리고 있고, 임금 상승세나 유가상승 등은 비용이 더 증가할 것임을 가리키고 있다"라고 경고했습니다.

로블룩스 종목 코멘트입니다. 모건스탠리의 Brian Nowak 애널리스트는 로블록스의 제휴 확대가 추가적인 성장기회를 제공한다고 평가했습니다. "로블록스가 NFL과 제휴하여 'NFL Tycoon' 출시를 발표했다. 로블록스의 이러한 브랜드 제휴 사업은 앞으로도 성장기회가 막대하여, 투자자들이 관심을 가져야 할 사항이다"라고 주장했습니다. 이러한 제휴가 다음과 같은 효과를 가져온다고 열거했습니다. "점점 더 다양한 브랜드와의 제휴가 추진될 수 있는 배경을 조성한다. 새로운 경험을 제공하면서 로블록스 플랫폼 이용량이 증가할 것이며, 이를 도입하는 브랜드 또한 늘어날 것이다. 디지털 결제 증가를 유도할 수 있다. 로블록스 내에서 온 오프라인 상거래 통합이 이루어지는 예시로 주목받게 된다." 투자의견 비중확대와 목표주가 115달러를 유지했습니다.

미국 주요 종목 이슈 정밀 분석(우버 엔비디아 타겟 로블록스 로위스 바이두 인페이즈에너지)

우버(Uber): Morgan Stanley는 Uber One 구독제가 소비자들을 효과적으로 유인할 것이라고 기대했다. 투자의견 비중확대, 목표주가 72달러를 유지했다.

엔비디아(NVIDIA): Craig-Hallum은 매출과 순이익이 모두 강력한 성장세를 누린 가운데, 인공지능 훈련 등의 부문에서 지배적 입지가 성장세를 견인할 것이라고 기대했다. 투자의견 매수를 유지하면서 목표주가를 220달러에서 350달러로 상향 조정했다.

타겟(Target): D.A. Davidson은 이익률 하방압력이 계속될 것이라고 언급했지만, 연말성수기가 지나면서 공급체인이 정상화될 것이기 때문에 전망은 양호하다고 언급했다. 투자의견 매수를 유지했으며 목표주가를 285달러에서 293달러로 상향 조정했다.

로블록스(Roblox): Atlantic Equities는 장기 성장동력으로 작용할 수 있는 다양한 사업기회들이 강조되었다고 전했다. 투자의견 비중확대를 유지했고, 목표주가를 110달러에서 125달러로 상향 조정했다.

로위스(Lowe's): Loop Capital은 코로나19 판데믹에 따른 주택개량용품 수요 증가와 주택 가격 상승세가 추가적인 실적 향상으로 연결될 것이라고 언급했다. 투자의견 보유를 유지했고, 목표주가를 220달러에서 240달러로 상향 조정했다.

바이두(Baidu): UBS는 단기적으로는 광고 사업이 저조할 것이나, 자동차, 클라우드 등에서 저평가된 사업기회가 있다고 판단했다. 투자의견 매수를 유지했으며, 목표주가를 240달러에서 220달러로 하향 조정했다.

인페이즈 에너지(Enphase Energy): Citi는 태양광 기업에서 에너지 관리 기업으로 변모하고 있다고 분석했으며, 2022~2023년 실적 호조가 나타날 것이라고 기대했다. 투자의견 매수를 유지했으며 목표주가를 231달러에서 315달럴로 상향 조정했다.

미국 주요 종목 이슈 정밀 분석(알파벳 레이테온 AMD 하스브로 트위터 레스토랑브랜즈 로블록스)

알파벳(Alphabet): Evercore는 흠잡을 데 없이 우수한 펀더멘털이 확인되었다고 평가했으며, 스냅(Snap), 페이스북(Facebook) 등이 겪고 있는 악재가 Alphabet에는 큰 타격이 되지 않았다고 강조했다. 투자의견 outperform을 유지했고, 목표주가를 3,160달러에서 3,500달러로 상향했다.

레이테온 테크놀로지스(Raytheon Technologies): Wells Fargo는 2020~2025년간 연평균 6~7%의 성장세가 이어질 것이라는 기존 가이던스에 부합하는 실적이 확인되었다고 평가했다. 투자의견 시장 비중을 유지했고, 목표주가를 91달러에서 97달러로 상향했다.

AMD: Jefferies는 서버용 CPU 매출 점유율과 PC용 CPU 판매량 점유율 확대가 이루어졌다고 분석했으며, 앞으로 점유율 확대가 가속될 것이라고 기대했다. 투자의견 매수를 유지했으며 목표주가를 127달러에서 145달러로 상향했다.

하스브로(Hasbro): Truist는 비용 증가, 공급체인 차질 등의 악재에 효과적으로 대응하고 있다고 평가했다. 다만 이에 따른 타격을 반영하여 목표주가를 105달러에서 100달러로 하향했다. 투자의견은 보유로 유지했다.

트위터(Twitter): Wedbush는 경제활동 재개가 진행되고 있는 미국에서의 광고 매출이 우수한 점, iOS 정책 조정에 따른 타격이 크게 나타나지 않고 있는 점 등이 효과적인 광고 사업 모델을 보여준다고 평가했다. 다만 별도의 추가 상승 동력이 필요할 것이라고 보았다. 투자의견 중립을 유지했고, 목표주가를 76달러에서 69달러로 하향 조정했다.

레스토랑 브랜즈(Restaurant Brands): Argus는 미국 구인난과 공급체인 차질 등을 분석했을 때, 식품/인건 비용 증가가 5~6%에 달할 것이라고 예상했다. 이에 따라 실적 전망치를 하향했으며, 투자의견은 매수에서 보유로 하향 조정했다.

로블록스(Roblox): Truist는 3분기 실적이 컨센서스에 부합했지만 앞으로는 신중한 접근을 취해야 할 것이라고 평가했다. 매수 의견을 유지했으나 목표주가를 103달러에서 92달러로 하향 조정했다.

로블록스 분석. 장기적인 성장동력에 대해서는 아직 불확실한 요소가 있어.

로블록스(Roblox) 종목 코멘트 입니다. Jefferies의 Andrew Uerkwitz 애널리스트는 로블록스(Roblox)의 사업 모델을 긍정적으로 보았으나, 장기 불확실성 요소가 남아있다고 판단했습니다. "당사는 로블록스(Roblox)의 사업 모델이 매출총이익률이 점차 개선될 수 있는 것이라고 본다. 콘텐츠 개발자들에게 새로운 콘텐츠를 개발할 모티베이션을 제공하고, 소비자를 로블록스(Roblox) 생태계에 유지시키기 위한 요소가 모두 충족되어 있다"고 평가했습니다.

"하지만 로블록스(Roblox)의 장기적인 성장동력에 대해서는 아직 불확실한 요소가 있다. 현재 주요 소비자층인 아동들이 나이를 먹으면서 로블록스(Roblox)에서 이탈할 가능성, 중국 시장에서 성공할 수 있을지 여부, 플랫폼 확장성 한계 등이 이러한 불확실성 요인이다"고 분석했습니다. 투자의견 보유, 목표주가 92달러로 커버리지를 개시했습니다.

로블록스 주가 분석. 일일활성사용자수 감소가 있지만, 전체가 그런 건 아니야

로블룩스 종목 코멘트입니다. Morgan Stanley의 Brian Nowak 애널리스트는 Roblox의 주요 지표가 07월 이후 개선되고 있다고 밝혔습니다. "Roblox의 2분기 실적에서는 실망스러운 점도 있었지만, 07월 자료는 강력했다. 경제활동이 재개되면서 stay-at-home 종목인 Roblox의 영업 전망이 악화되고 있으나, 투자자들은 Roblox가 예상보다 견고한 성장세를 누릴 것이라는 점에 기대할 수 있을 것이다"라고 평가했습니다.

"미국, 캐나다, 유럽의 일일활성사용자(DAU) 감소가 나타나고 있지만, 이외 지역에서는 유료 서비스를 이용하는 DAU가 견고한 증가세를 보이고 있다. 미국, 캐나다, 유럽 역시 DAU 추이가 반등할 것으로 기대된다. 7월 DAU는 6월 대비 300만 명 증가했을 것이다"라고 분석했습니다. 투자의견 비중확대를 유지하면서, 목표주가를 87달러에서 88달러로 상향 조정했습니다.

미국 주요 종목 이슈 정밀 분석(패브리넷 하얏트 로블록스 도유 커뮤니케이션즈)

패브리넷(Fabrinet): 장 마감 후 분기 실적을 발표할 예정이다. 월가는 매출 4억 8,688만 달러, EPS 1.21달러를 기록했을 것으로 추정하고 있다.

하얏트 호텔(Hyatt Hotels): KKR, KSL Capital Partners 소유의 Apple Leisure Group를 27억 달러에 인수할 계획이라고 밝혔다.

로블록스(Roblox): 장 마감 후 분기 실적을 발표할 예정이다. 월가는 매출 6억 8,985만 달러, EPS 0.23달러를 기록했을 것으로 추정하고 있다.

도유 인터내셔널(DouYu International): 개장 전 분기 실적을 발표할 예정이다. 월가는 매출 3억 6,159만 달러, EPS -0.05달러를 기록했을 것으로 추정하고 있다.

커뮤니케이션즈 시스템즈(Communications Systems): 2분기 실적 발표에서 손실 규모가 전년 동기 대비 소폭 감소했다고 밝혔다.

시황분석. 미 증시, 예상보다 매파적인 FOMC 결과에 하락

안녕하세요. 절제주식투자연구소 국제 시황 코멘트입니다. 유럽증시는 경제 정상화 기대에도 FOMC 결과 주시하며 혼조세를 기록했습니다. EU의 백신 여권 공식화 소식에 여행레저 등 경기 민감 업종이 강세를 보였습니다. 국제유가 상승세에 힘입어 에너지 업종 역시 상승했습니다.

전일 중국 증시는 전일 중국 국가통계국은 05월 산업 생산, 소매 판매, 고정자산 투자, 실업률 등의 지표를 발표했습니다. 지표는 모두 부진했습니다. 제조업과 광업 등 업종 동향을 보여주는 산업 생산은 전년 동기 대비 8.8% 증가했습니다. 시장 전망치인 9%와 전달치인 9.8%를 모두 밑돌았고 소매판매의 증가율도 시장의 예상치인 13.6%를 크게 밑도는 12.4%로 나왔습니다. 전달의 17.7%보다도 크게 낮아졌고 01~05월 고정자산 투자 증가율도 15.4%로 전달의 19.9%와 예상치 16.9%를 모두 하회했습니다. 이러한 지표 영향을 받아 하락 마감했습니다.

미국 증시는 예상보다 매파적인 FOMC 결과에 하락했습니다. 연준 점도표에서 2023년 금리 전망 중앙값이 상향되면서 조기 금리 인상 우려 확대됐습니다. 인플레이션이 예상보다 길어질 수 있다고 평가한 점도 부담으로 작용했습니다. 미 국채 금리 급등 속 증시 역시 큰 폭으로 하락했습니다. 다만 연준 기준금리를 동결한 가운데 자산매입 정책도 유지하기로 결정했습니다. 대부분의 연준 위원들은 2023년 금리 인상을 전망했으며, 발표된 점도표에는 두 번의 금리 인상을 가리 켰습니다. 파월 의장이 점도표를 가감해서 해석해야 한다고 언급하면서 증시 낙폭 일부 되돌렸습니다.

국제유가는 WTI 가격은 이날 최고 72.99달러까지 올라 2018년 10월 이후 최고치를 경신했습니다. 주요 석유 거래 업체 경영진들은 최근 유가가 올해 70달러를 웃도는 수준을 유지하고, 2022년 하반기에 팬데믹 이전 수준으로 돌아갈 것으로 예상했습니다. 다만 FOMC 회의 이후 달러화 가치가 오르고 위험자산인 주가가 하락한 것은 유가에 하락 압력으로 작용했습니다.

글로벌 IB 코멘트입니다. Mizuho의 애널리스트는 글로벌 전반적인 반도체 수요 증가세가 반도체 섹터 소형주에도 유의미한 실적 성장의 기회를 제공하고 있다고 밝혔습니다. "글로벌 전역에서 반도체 공급 부족 문제가 좀처럼 해결되지 못하고 있다. 이는 반도체 섹터를 구성하는 많은 종족들에게 유리하게 작용하고 있다"라고 전했습니다. "대표적으로 자동차 섹터에서는 반도체 공급 부족으로 인하여 2021년 상반기 생산량이 상당히 큰 타격을 받고 있다. 또한 미국과 유럽의 제조업 PMI 지수가 60을 상회하는 강력한 성장세가 나타나고 있는 상황에서, 산업재 기업들의 반도체 수요가 증가하고 있는 것으로 보인다. FAAMG 종목과 같은 하이퍼스케일 기업들은 2021년 하반기부터 2022년까지 데이터센터 관련 자본 투자를 확대할 계획이다"라고 정리했습니다. 나아가 "자동차 시장에서는 전기차의 점유율 확대가 주목받고 있는데, 전기차는 그 반도체 탑재 비중이 기존 내연기관 자동차의 두 배 이상이기 때문에 반도체 수요 증가세가 점점 더 심화되고 있다"라고 분석했습니다. 이러한 상황에서 수혜를 입는 대표적인 반도체 소형주로 Allegro MicroSystems(ALGM)를 꼽았습니다.

로블룩스 종목 코멘트입니다. Morgan Stanley의 Brian Nowak 애널리스트는 Roblox의 05월 사용량 감소가 06월에도 반복될 것이라고 전망했지만, 장기적 낙관론은 유지했습니다. "Roblox는 05월 일일활성사용자(DAU)가 4,330만 명으로 전월 4,300만 명 대비 감소했다고 밝혔다. 또한 사용자들의 Roblox 플랫폼 사용시간도 감소했다. 이에 따라 당사는 Roblox에 대한 실적 전망치를 하향한다"라고 전했습니다. 2021년 2분기 결제액(bookings) 전망치를 4%, 2021년 전체 전망치를 1% 하향했습니다. "투자자들은 05월에 이어, 06월에도 이와 같은 Roblox 주요 지표의 악화를 예상해야 할 것이다. 코로나19발 수혜가 사라지고 기고효과 영향이 나타나고 있기 때문이다"라고 언급했습니다. "하지만 Roblox의 매력적인 사업 모델을 고려했을 때, 다년간 성장기회와 수익화 가능성에 대한 낙관은 그대로이다"라고 강조했습니다. 투자의견 비중확대와 목표주가 87달러를 유지했습니다. Roblox 주가는 06월 초에 100달러에 육박하기도 했으며, 15일에도 89.80달러에 마감했습니다.

시황분석. Roblox의 고성장세가 확인되었고, 그 전망도 낙관적

안녕하세요. 절제주식투자연구소 국제 시황 코멘트입니다. 유럽증시는 인플레이션 우려에도 경기 회복 기대에 상승 마감했습니다. 미국 인플레이션 우려에도 독일과 프랑스 소비자물가는 예상에 부합해 영향 제한됐습니다. EU 집행위의 올해 성장률 전망 상향 조정 등 경기 회복 기대로 상승했습니다. 또 국제유가도 상승하면서 에너지 기업들의 투자심리가 좋았고 독일의 코메르츠뱅크 호실적 발표로 금융주가 상승했습니다.

전일 중국 증시는 자동차 관련주의 강세가 이날 시장을 이끌었습니다. 대표적으로 중국 전기차 업체 비야디의 주가가 이날 4.9% 상승했는데, 전기차 판매량이 월 2만 3906대에서 04월 2만 5450대로 6.5% 증가했다는 소식이 호재가 됐습니다. 창안자동차는 이날 상한가를 기록했는데, 앞서 화웨이, CATL과 협력을 통해 스마트 전기차를 출시할 것이란 계획 발표의 영향이 이번 주 내내 이어지고 있습니다. 또 의료기기, 바이오제약 관련 업종들의 주가도 상승했는데, 최근 중국산 코로나19 백신에 대한 긍정적인 평가가 이어진 점이 영향을 주었습니다.

미국 증시는 소비자물가 급등에 지수는 급락했습니다. 04월 소비자물가지수가 시장 예상을 크게 상회하면서 인플레이션 우려가 부각됐습니다. 연준 부의장은 경제는 아직 목표에서 먼 상태이며 상당한 진전이 필요하다는 기존의 입장을 밝혔지만 투자심리 위축되었습니다. 미 국채 10년물 금리 상승도 부담으로 작용하며 기술주를 중심으로 낙폭이 확대되었습니다.

국제유가는 원유재고가 예상보다 적게 줄었지만, 미국의 여름휴가 시즌을 앞두고 재고가 줄고 있다는 소식은 유가를 상승 견인했습니다. 미국 에너지정보청은 지난 7일로 끝난 한 주간 원유재고가 42만 6천 배럴 줄었다고 발표했습니다. 월스트리트저널이 집계한 애널리스트들의 예상치는 220만 배럴 감소였습니다. 미국 최대 송유관을 운영하는 콜로니얼 파이프라인에 대한 해킹 공격으로 송유관 가동이 차질을 빚으면서 휘발유 공급에 대한 우려도 지속되고 있습니다.

글로벌 IB 코멘트입니다. RBC Capital의 Lori Calvasina 스트래터지스트는 높은 밸류에이션에 부담으로 미국 증시 투자심리가 약화되고 있다고 밝혔습니다. "미국의 인플레이션 상승 압력이 04월 CPI 인플레이션을 통해 확인되고 있는 가운데, 투자자들 사이에서는 미국 증시의 높은 밸류에이션이 유지되기 어렵다는 우려가 확대되고 있다. 미국 증시 투자심리 전반이 악화되고 있는 것이다"라고 전했습니다. "American Association for Individual Investors 조사에 따르면, 강세론자와 약세론자 비율을 비교하면 강세론 측이 순 24 포인트 높았다. 2주 전에만 해도 30 포인트 격차였던 것에서 줄어든 것이다"라고 언급했습니다. "최근까지는 해당 격차가 30 포인트를 상회했고, 이는 2010년 이후 처음으로 나타났던 매우 낙관적인 견해였다. 그리고 이는 S&P 500 지수가 연초 대비 12% 랠리 하는 데 기여한 바 있다"라고 발언했습니다. "이제 투자자들 사이에서 강세론이 그만큼 지배적인 상황이 반복되지는 못할 것이며, 이는 증시의 추가 상승 여력이 제한적이며 하방 압력이 커질 것임을 가리킨다"라고 분석했습니다.

로블룩스 종목 코멘트입니다. Truist의 Matthew Thornton 애널리스트는 Roblox의 고성장세가 확인되었고, 그 전망도 낙관적이라고 발언했습니다. "Roblox는 1분기 견고한 실적을 발표했으며, 04월 가입자 증가세와 사용량, 수익화 추이 등의 자료는 2분기에도 이와 같은 고성장세가 계속될 것임을 가리키는 우수한 것이었다"라고 전했습니다. 1분기 가입자 증가세는 컨센서스를 8%p 상회했고, 사용량 증가세는 10%p 상회했으며, 수익화는 14%p 우수한 성적을 기록했다. Roblox의 고성장세는 투자자들이 주목할 가치가 있다"라고 강조했습니다. 투자의견 매수를 유지했고, 목표주가를 78달러에서 83달러로 상향 조정했습니다. 11일 Roblox는 우수한 실적을 발표한 이후 장중 21% 급등하는 모습을 보였습니다.

시황분석. 로블록스 성장세가 예상보다 더 강력

안녕하세요. 절제주식투자연구소 국제 시황 코멘트입니다. 유럽증시는 인플레이션 우려에 하락했습니다. 인플레이션 우려로 인한 미 나스닥 선물 지수 급락에 연동해 투자심리가 후퇴했습니다. 여행 소매 기술주 등은 차익실현 매물 출회되며 하락했고 기술주 역시 투자심리가 위축되었습니다. 전체적으로 상승한 섹터는 크게 없었고 위험자산 회피 심리가 강했습니다.

전일 중국 증시는 물가지표와 인구통계 발표 등에 영향을 받았습니다. 오전에는 발표된 생산자물가지수의 급등으로 인플레이션 우려가 커지면서 하락했습니다. 다만, 중국의 고령 인구 증가 통계는 증시에 호재가 됐다. 중국의 고령사회 진입 속도가 예상보다 빨라 이들을 중심으로 정책 지원이 대폭 확대될 수 있다는 전망이 나오면서입니다. 국가통계국에 따르면 이번 조사에서 중국의 15~59세 인구는 2010년보다 6.79% 감소했습니다. 반면 60세 이상은 5.44% 증가했습니다. 고령층 인구 증가와 동시에 신생아 수는 급격히 감소했습니다. 통계에 따르면 중국의 지난해 신생아 수는 2019년 대비 30% 넘게 감소한 1,004만 명을 기록했습니다.

미국 증시는 인플레이션 우려에 하락했습니다. 소비자물가 발표를 앞두고 인플레이션 우려가 부각되면서 차익실현 매물이 출회되었습니다. 연준 관계자들의 완화 기조 발언에도 인력난 및 임금 상승 우려가 부상했습니다. 장 초반 기술주가 급락하면서 투자심리가 후퇴했으나 저가 매수세 유입으로 낙폭을 축소되었습니다. 다만 경기민감주 중심으로 매도세가 이어지면서 다우지수가 가장 약했습니다. 또 백악관 "인플레이션 가능성 심각하게 받아들이고 있어"라고 한 점도 부정적으로 작용했습니다.

국제유가는 콜로니얼 파이프라인이 일단 이번 주말까지는 대부분 시스템을 복구하는 것을 목표로 세우고 있지만 미 남동부 지역 주유소를 포함해 일부 연료 공급 부족 사태에 대한 우려가 제기되면서 유가가 오른 것으로 추정됩니다. OPEC은 보고서에서 인도는 현재 심각한 코로나19 도전에 직면해 있으며 이에 따라 2분기에 회복에 부정적 충격이 예상된다"라며 그러나 올해 하반기에는 다시 모멘텀이 개선될 것이라고 평가했습니다.

글로벌 IB 코멘트입니다. Danske Bank의 이코노미스트는 "미 연준의 09월 FOMC에서 테이퍼링 논의가 이루어질 것이라고 보면서, 금리 상승 압력이 심화될 것이다"라고 전망했습니다. "최근 원자재 가격 상승세가 주목받고 있는 가운데, 당사는 이것이 인플레이션 압력을 심화시킬 것이라고 본다. 특히 미국의 인플레이션이 뚜렷할 것이다"라고 전했습니다. "미 연준의 06월 FOMC에서, 정책결정자들의 금리 점도표가 상향되는 모습을 보이면서 테이퍼링에 대한 관심이 촉발될 가능성이 높다. 09월 FOMC에서는 테이퍼링 논의가 이루어졌음이 성명서에서도 확인될 것이다"라고 예상했습니다. "이는 향후 3~6개월에 걸쳐 미국 국채 금리가 상승하는 배경이 된다. 당사는 6개월 내로 미국 국채 10년물 금리가 2.0%에 도달하고, 12개월 내로 2.2%에 도달할 것이라고 예상하고 있다"라고 밝혔습니다. "미 연준의 금리 인상 자체는 2023년에나 이루어질 것이나, 금융시장은 2022년 하반기에 금리 인상이 단행될 수 있다는 전망을 중심으로 재편될 수 있다"라고 보았습니다.

로블룩스 종목 코멘트입니다. Morgan Stanley의 Brian Nowak 애널리스트는 "Roblox의 성장세가 예상되었던 것보다 더 강력하게 나타나고 있다"라고 강조했습니다. "경제활동 재개가 이루어지고 있음에도 불구하고 Roblox는 가입자가 증가하고 있고, 가입자 사용량 또한 증가하고 있다. 그리고 이는 Roblox 인게임 결제의 증가로 연결되고 있다"라고 전했습니다. "이는 모두 Roblox의 성장기회와 잉여현금흐름 창출 능력에 대한 자신감을 강화시킨다"라고 강조했습니다. 또한 "Roblox의 중국 서비스인 Luobu가 이미 04월에 출시되면서 당사가 예상했던 것보다 6~12개월가량 빠른 서비스를 개시했으며, 중국 시장이 제공하는 방대한 기회는 투자자들이 주목해야 하는 요소이다"라고 언급했습니다. "현재 당사의 Roblox 실적 전망치에는 중국 사업 기여가 반영되어 있지 않은데, 향후 중국 사업 성적에 대한 평가가 이루어지면서 실적 전망치가 상향되어야 할 것이다"라고 밝혔습니다. 투자의견 비중확대를 유지했고, 목표주가를 80달러에서 87달러로 상향 조정했습니다.