전형적인 저평가주 KPX케미칼. 배당 메리트도 높다!

KPX케미칼은 폴리프로필렌글리콜의 제조, 합성 및 판매업과 전자재료의 제조 및 판매업을 하는 기업입니다. KPX케미칼에게 내년은 회복의 시기인 것 같습니다. 2018년 급등한 PO가격의 영향으로 PPG-PO 스프레드가 축소되어 2018년 실적과 주가가 큰 폭으로 하락했습니다.

그리고 OPM은 작년 6.3%에서 올해 3분기까지 누적 7.3% 수준으로 개선되었지만, 현재 주가는 회복하지 못하는 상황입니다. 올해 4분기를 기점으로 PO 가격 상승에 따른 PPG 가격인상이 진행되고 있는 것으로 파악되어 내년에도 현재의 수익성이 유지될 가능성이 있습니다.

KPX케미칼은 순현금 1,265억 원을 보유하고 있으며, 장기금융자산 1,200억 원을 합산할 경우 시가총액과 비슷한 수준입니다. 이는 매년 흑자를 기록하고 있는 수익가치를 전혀 반영하고 있지 않는 상황입니다. 그리고 안정적인 배당정책을 유지하고 있으며, 올해 일회성 금융자산이익으로 175억 원의 순이익 증가를 제외하더라도 보수적인 관점에서 배당메리트가 높습니다.