[금호석유 주가전망] PEAK OUT 우려 반론에 대한 반론

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오늘 국내 증시 반등 성공. 코스닥, 성장주들이 강한 모습. 특별한 호재는 없었음. 최근에 많이 코멘트 드렸던 에이스토리도 장중 9% 상승, 메드팩토 같은 회사들도 10% 가까이 반등. 왜 성장주들이 강했는지 이야기를 드려보면, 최근 미국 국채금리가 하향하는 모습을 보이다보니 인플레이션 관련 기업들이 차익실현이 나오고 성장주로의 순환매가 나타난 것.

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이는 미국의 기대 인플레이션 가격이 계속 떨어지고 있기 때문으로 볼 수 있음. 구조적 문제가 아니고, 옐런 재무장관은 물론 파월 연준의장까지도 인플레이션이 일시적일 것이라고 주장하고 있는 상황에 시장이 배팅하고 있는 것. 또한 실업수당에 익숙해진 사람이 많아서 고용시장에 참여하지 않는 사람이 많다는 것도 영향. 당분간은 성장주들이 더욱 좋을 것이라는 판단.

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그동안 시클리컬 업종의 가수요에 의한 피크아웃을 조심하자는 코멘트를 많이 드렸었는데, 오늘 금호석유에 대한 피크아웃 우려 반론 리포트가 발간됨. 이에 대한 반론을 드려볼까함. 금호석유는 합성고무 화학 회사. 금호석유는 라텍스 장갑이 코로나 수혜를 크게 봤음. 이 장갑이 원래도 고마진이였는데, 작년에 쇼티지가 나면서 가격이 올라가다보니 큰 수혜를 본 것. 당연히 이제 피크아웃 우려가 나올 수 있는 것.

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지금 판가 자체가 미국부터 떨어지고 있는 상황. 미국이 백신 보급이 가장 빠른 국가이기 때문. 총수요는 작년 가수요까지 감안 시 감소될 것으로 볼 수 있고, 판매가도 떨어질 수 있다는 것. 또한 백신 보급이 점진적으로 이뤄지게 된다면 미국 뿐만아니라 다른 국가들에서도 같은 상황이 나타날 것. 피크아웃 우려를 할 수 밖에 없다는 것. 작년 쇼티지는 구조적인 것이 아니고, 가수요 영향이 크다는 것. 이런 점들을 고려해야할 필요.