시황분석. 로블록스 성장세가 예상보다 더 강력

안녕하세요. 절제주식투자연구소 국제 시황 코멘트입니다. 유럽증시는 인플레이션 우려에 하락했습니다. 인플레이션 우려로 인한 미 나스닥 선물 지수 급락에 연동해 투자심리가 후퇴했습니다. 여행 소매 기술주 등은 차익실현 매물 출회되며 하락했고 기술주 역시 투자심리가 위축되었습니다. 전체적으로 상승한 섹터는 크게 없었고 위험자산 회피 심리가 강했습니다.

전일 중국 증시는 물가지표와 인구통계 발표 등에 영향을 받았습니다. 오전에는 발표된 생산자물가지수의 급등으로 인플레이션 우려가 커지면서 하락했습니다. 다만, 중국의 고령 인구 증가 통계는 증시에 호재가 됐다. 중국의 고령사회 진입 속도가 예상보다 빨라 이들을 중심으로 정책 지원이 대폭 확대될 수 있다는 전망이 나오면서입니다. 국가통계국에 따르면 이번 조사에서 중국의 15~59세 인구는 2010년보다 6.79% 감소했습니다. 반면 60세 이상은 5.44% 증가했습니다. 고령층 인구 증가와 동시에 신생아 수는 급격히 감소했습니다. 통계에 따르면 중국의 지난해 신생아 수는 2019년 대비 30% 넘게 감소한 1,004만 명을 기록했습니다.

미국 증시는 인플레이션 우려에 하락했습니다. 소비자물가 발표를 앞두고 인플레이션 우려가 부각되면서 차익실현 매물이 출회되었습니다. 연준 관계자들의 완화 기조 발언에도 인력난 및 임금 상승 우려가 부상했습니다. 장 초반 기술주가 급락하면서 투자심리가 후퇴했으나 저가 매수세 유입으로 낙폭을 축소되었습니다. 다만 경기민감주 중심으로 매도세가 이어지면서 다우지수가 가장 약했습니다. 또 백악관 "인플레이션 가능성 심각하게 받아들이고 있어"라고 한 점도 부정적으로 작용했습니다.

국제유가는 콜로니얼 파이프라인이 일단 이번 주말까지는 대부분 시스템을 복구하는 것을 목표로 세우고 있지만 미 남동부 지역 주유소를 포함해 일부 연료 공급 부족 사태에 대한 우려가 제기되면서 유가가 오른 것으로 추정됩니다. OPEC은 보고서에서 인도는 현재 심각한 코로나19 도전에 직면해 있으며 이에 따라 2분기에 회복에 부정적 충격이 예상된다"라며 그러나 올해 하반기에는 다시 모멘텀이 개선될 것이라고 평가했습니다.

글로벌 IB 코멘트입니다. Danske Bank의 이코노미스트는 "미 연준의 09월 FOMC에서 테이퍼링 논의가 이루어질 것이라고 보면서, 금리 상승 압력이 심화될 것이다"라고 전망했습니다. "최근 원자재 가격 상승세가 주목받고 있는 가운데, 당사는 이것이 인플레이션 압력을 심화시킬 것이라고 본다. 특히 미국의 인플레이션이 뚜렷할 것이다"라고 전했습니다. "미 연준의 06월 FOMC에서, 정책결정자들의 금리 점도표가 상향되는 모습을 보이면서 테이퍼링에 대한 관심이 촉발될 가능성이 높다. 09월 FOMC에서는 테이퍼링 논의가 이루어졌음이 성명서에서도 확인될 것이다"라고 예상했습니다. "이는 향후 3~6개월에 걸쳐 미국 국채 금리가 상승하는 배경이 된다. 당사는 6개월 내로 미국 국채 10년물 금리가 2.0%에 도달하고, 12개월 내로 2.2%에 도달할 것이라고 예상하고 있다"라고 밝혔습니다. "미 연준의 금리 인상 자체는 2023년에나 이루어질 것이나, 금융시장은 2022년 하반기에 금리 인상이 단행될 수 있다는 전망을 중심으로 재편될 수 있다"라고 보았습니다.

로블룩스 종목 코멘트입니다. Morgan Stanley의 Brian Nowak 애널리스트는 "Roblox의 성장세가 예상되었던 것보다 더 강력하게 나타나고 있다"라고 강조했습니다. "경제활동 재개가 이루어지고 있음에도 불구하고 Roblox는 가입자가 증가하고 있고, 가입자 사용량 또한 증가하고 있다. 그리고 이는 Roblox 인게임 결제의 증가로 연결되고 있다"라고 전했습니다. "이는 모두 Roblox의 성장기회와 잉여현금흐름 창출 능력에 대한 자신감을 강화시킨다"라고 강조했습니다. 또한 "Roblox의 중국 서비스인 Luobu가 이미 04월에 출시되면서 당사가 예상했던 것보다 6~12개월가량 빠른 서비스를 개시했으며, 중국 시장이 제공하는 방대한 기회는 투자자들이 주목해야 하는 요소이다"라고 언급했습니다. "현재 당사의 Roblox 실적 전망치에는 중국 사업 기여가 반영되어 있지 않은데, 향후 중국 사업 성적에 대한 평가가 이루어지면서 실적 전망치가 상향되어야 할 것이다"라고 밝혔습니다. 투자의견 비중확대를 유지했고, 목표주가를 80달러에서 87달러로 상향 조정했습니다.