한섬 주가 전망! 소비경기 회복세에 주목해볼 것!

 

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▶ 한섬 기업 분석 코멘트

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한섬은 1987년 설립 후 여성의류 제조 판매업을 영위하고 있으며, 2012년 현대백화점 그룹에 피인수. 2017년 종속 회사를 통해 SK네트웍스의 패션사업부를 양수 하였으며, 2018년 11월에는 한섬라이프앤을 설립해 화장품 제조업에도 진출.

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동사는 경쟁이 심한 국내 패션시장에서 경쟁력 있는 고가 브랜드로 성장해왔으며, 대표 브랜드로 TIME, MINE, SYSTEM, SJSJ, OBZEE, LATT 등 보유 중.

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1Q21 연결 기준 매출액은 3,333억원, 영업익은 452억원으로 각각 전년동기대비 22.8%와 54.5%의 성장을 기록. 어닝서프라이즈의 배경에는 코로나19로 억눌렸던 소비심리가 살아나고 여성들의 외출활동이 증가하면서 큰 기저효과가 나타난 것. 오프라인 매출이 두자리대로 성장하며 정상화 되었고, 성장 동력인 온라인 매출도 30% 가량 고성장세를 유지한 것으로 추정. 마진율까지 13.6%로 2.8%p 개선.

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여성의류는 1Q, 4Q가 성수기이고, 2Q,3Q가 비수기여서 분기 실적이 QoQ 로 감소될 것으로 전망되기는 하지만, 최근 팬트업효과와 온라인 고성장세를 고려할 때, YoY 성장을 기대해볼 수 있을 것. 특히 온라인 매출의 마진율은 30%대를 유지할 수 있을 것으로 보이며 이에 따른 긍정적인 주가 흐름을 기대해볼 수 있을 것.

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