SBS 주가 전망! 다시 재평가 되야할 때! 긍정적으로 보자!

 

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▶ SBS 기업 분석 코멘트

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SBS는 7월 중간광고 도입, 12월 TY홀딩스-SBS미디어홀딩스 합병 예정 및 스튜디오S가 증손회사에서 손자회사로 격상됨에 따른 외부유치 가능성으로 규제 완화 적용 이후 멀티플 레벨업 가능할 것으로 판단.

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1분기 실적은 매출액 1.8천억원, 영업익 331억원으로 각각 전년동기대비 13% 성장과 흑자전환을 기록. 시장 기대치를 크게 상회하는 서프라이즈 실적으로 1분기 영업익 흑자는 지난 2011년 이후 첫 달성.

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TV 기본판매율은 +3.8%p 개선, 광고매출은 736억원으로 전년동기대비 26% 성장, 그 밖에 사업수익 909억원과 Wavve, 유투브 등에서의 수익 증가가 특징적. 2020년부터 수목 드라마 없이, 월화와 금토만 편성하면서 방송제작비 절감과 함께 광고판매율 개선에 따른 이익 개선 달성.

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구조적으로 이후 매출과 이익 개선이 지속될 것으로 전망. 2022년 카타르 월드컵, 2024년 파리 올림픽 등 주요 스포츠 경기의 중계권료 중 일부인 965억원을 3Q20에 손상처리함으로 영업익 개선. 또한 중간광고 도입 이후 광고매출과 이익의 증가 효과가 기대. 멀티플 레벨업 가정 시 긍정적인 주가 전망 가능할 것.

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