코스맥스 유상증자 투자심리 회복가능성? 주가 전망 살펴보자!

 

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▶ 코스맥스 기업 분석 코멘트

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코스맥스의 2021년 1분기 연결 실적은 매출액 3,450억원, 영업익 233억원으로 영업익은 컨센서스 대비 15.7% 상회했다. 국내 매출액은 시장 부진과 손소독제 매출을 고려하면 9% 성장이 확인된다. 영업이익률은 0.3%p 상승했는데 온라인 고객사를 중심으로 기초 증가에 따른 상품믹스 개선 영향이 직접적이었다.

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중국 법인 매출액은 48.2% 성장으로 시장의 강한 턴어라운드 속에서 시장 성장 43%를 상회했는데, 기존 온랑니 고객사의 브랜드 및 SKU 확대와 신규 온라인 고객사들의 편인 때문이다. 온라인 고객사 매출비중도 60%를 상회했다.

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미국법인은 연결 매출액이 -4.2% 역성장을 기록하였는데, 완제품에 대한 내부거래 최소화로 법인간 거래 규모가 감소했다. 또한 하드캔디 관련 기존 거래를 최소화하며 비용 관리에 주력하고 있어 추가적인 리스크 발생은 제한적으로 분석 된다.

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2021년 회사가 제시하는 방향성은 연결 매출액 1.5조원, 연결 영업익 900억원이다. 2021년 코스맥스는 국내외 시장을 상회하는 글로벌 및 온라인 고객 기반을 확대하며 외형 성장과 수익성 개선의 가시성을 높일 전망이다. 금번 유상증자를 통한 1,443억원의 자금 조달은 지역별 영업력 제고를 통한 고객사 다변화와 거래선 확대에 따른 설비 부족이유가 명확하다.

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