KT&G의 2분기 연결기준 영업익은 3,301억원, 전년동기대비 -16%를 기록하며 시장 컨센서스를 하회하였다. 전 사업부의 실적이 대체로 부진한 모습이였다. KT&G 별도 기준 매출액은 9,509억원과 영업익 3,264억원으로 각각 전년동기대비 +5% 성장과 -12% 역성장을 기록하였다.
HNB와 부동산 매출 증가에도 불구하고, 중동 담배 수 부진, 원달러 환율 하락, 판관비 증가로 인해, 영업이익률이 전년동기대비 -6.4%p 하락하였다. KGC 별도 기준 매출액은 2,593억원, 영업익 65억원을 기록하며 각각 전년동기 대비 -7%와 -68% 역성장을 기록하였다.
기타 및 조정 부문은 해외 담배 법인 매출 증가에도 불구하고, 해외담배법인 마케팅 비용 증가와 기타 자회사 실적 부진으로 영업익이 전년동기 대비 -75억원 감소하였다. 이렇게 2분기 실적이 시장 기대치를 하회한 것은 아쉬운 부분이다. 다만, 최근 들어서 원달러 환율이 반등하고 있고, 면세점 채널 기저효과도 본격화 되고 있기 때문에, 추가 실적 추정치 하향 리스크는 크지 않은 편이다.
전반적으로 내수담배 MS 상승세가 지속되고 있는 가운데, 국내외 NGP 판매량도 꾸준히 성장하고 있기 때문에, 부동산 사업을 제외한 본업의 펀더멘털은 점차 회복될 것으로 기대된다.
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