에프엔에스테크 주가 전망! 적정 가치 2천억 원 이상?!

에프엔에스테크는 디스플레이 습식 세정장비 전문업체. 2019년 세메스의 사업 철수에 따른 반사 수혜 가능성으로 부각. Q1 라인 전공정 세정장비 단독 수주 성공했으나, 이후 후속 투자 위축에 따른 수주 모멘텀 상실로 타 장비업체들과 함께 시장에서 소외.

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동사는 실적 변동성 축소를 위해 부품/소재 분야로의 사업영역 확장을 꾸준히 시도해왔으며, 최근 반도체용 CMP 재생 PAD, 디스플레이용 OMM에서 가시적인 성과가 확인되기 시작. 부품/소재 사업가치에 대한 고민이 필요한 시점으로 판단.

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부품/소재 매출은 올해 200억원에서 내년 550억원으로 매출비중 48%까지 확대 전망. 성장의 중심에는 CMP 재생PAD, OMM이 있음. CMP 재생PAD는 올해부터 고객사 공급 본격화. ESG경영기조와 부합해 채택율 지속 상승할 것.

또한 외산 의존도가 매우 높아 국산화 기조와도 부합. 현재 고객사의 재생PAD 채택율은 1% 수준에 불과해 성장 잠재력 매우 높은 상황. CMP 재생PAD 매출은 올해 50억원에서 내년 200억원으로 급증 전망. OMM은 디스플레이 공통층 증착 시 사용되는 Mask로 4Q21부터 공급 개시 전망. 내년 예상실적 기준 동사의 적정 가치는 2천억원 이상.