쎄트렉아이 주가 전망! 하반기 수주 기대감?!

쎄트렉아이의 2분기 실적은 연결기준 매출액 225억원과 영업익 31억원으로 각각 전년동기 대비 +13.2%와 +13.9%의 성장을 기록했다. 별도 부문의 위성사업의 실적 호조로 2분기 기준 역대 최대 매출을 달성했다. 영업익 또한 별도 부문에서 37억원을 기록했으나, 자회사인 SIIS 및 SIA의 영업활동이 코로나의 영향으로 부진하며 영업적자를 기록했다.

특이한 점은 영업외손실이 172억원이 발생했다는 것인데, 이 중 162억원이 올해 1월에 발행한 전환사채의 평가 손실이다. 전환가액 대비 주가 상승으로 인한 평가손실을 반영한 것으로 실제 기업의 현금흐름과 무관해 이로 인한 재무적 리스크는 적다.

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2분기 위성데이터 변환모듈 108억원을 수주하는 등 2분기 기준 수주잔고는 1,844억원으로 여전히 높은 수주 잔고를 기록하고 있다. 하반기는 통상적으로 수주잔고에 대한 매출 인식률이 높기 때문에 높은 수주잔고를 바탕으로 호실적이 유지될 것으로 전망한다.

또한 현재 매분기 반영되고 있는 SpaceEye-X에 대한 무형자산 상각비용이 11월에 종료되기 떄문에 하반기에 더 높은 마진율을 기대할 수 있다. 현재 개발 중인 SpaceEye-T 의 개발이 빠르면 올해 연말 혹은 내년 초에 완료될 예정이다. 개발 이후 내년도 본격적인 해외 영업을 통해 SpaceEye-T 에 대한 수주가 발생할 경우, 최소 1억달러의 수주잔고를 확보하게 된다. 다만, 코로나 확산으로 인한 글로벌 국가들의 재정적 리스크로 수주에 대한 가시성이 다소 떨어진 상황이다.

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하지만 최근 한화시스템이 원웹에 3억달러의 지분투자를 진행하는 등, 동사는 한화그룹 위성 사업 중 제작 부문에서 역할을 맡으며 수주를 기대해볼 수 있겠다.