시황분석. 미국증시는 델타 변이 확산 우려에도 기업 실적 개선에 상승.

안녕하세요. 절제주식투자연구소 국제시황 코멘트 입니다. 유럽증시는 경제 정상화 기대에도 기업 실적 차별화로 인해 혼조세를 기록 했습니다. 에너지 업종이 배당금 지급 및 자사주 매입을 확대하고 은행주가 이익 전망치를 상향하면서 투자심리가 개선 되었습니다. 독일 증시는 향후 실적 우려 속 BMW가 하락하면서 소폭 하락 마감 했습니다.

전일 중국증시는 코로나19 확산세가 영향을 받아 하락 마감 했습니다. 중국 국가위생건강위원회 홈페이지에 따르면 2일 하루 중국 내 지역사회 감염에 의한 신규 확진 및 무증상 감염자는 각각 61명, 23명으로 집계됐습니다. 절대적인 환자 수가 많지는 않지만, 전국 각지에서 확진자가 나오면서 그동안 상대적으로 안정됐던 질병 상황이 악화할 수 있다는 우려가 나왔습니다.

미국증시는 델타 변이 확산 우려에도 기업 실적 개선에 상승 했습니다. 델타 변이 확산에 경기 회복 둔화 우려가 부각되면서 장 초반 하방 압력을 받았으나 긍정적인 2분기 실적 발표가 이어지면서 상승 했습니다. S&P500는 종가 기준 사상 최고치를 기록 하였습니다.

국제유가는 델타 변이 확산으로 사회적 거리 두기 움직임이 확산하면 원유 수요가 다시 줄어들 수 있다는 우려가 커졌습니다. 미국의 코로나19 입원 환자는 지난 2월 대유행 수준에 도달했습니다. CNN 방송은 보건복지부 자료를 인용해 지난 2일 기준 코로나19 입원 환자가 5만625명으로 집계됐다며 델타 변이 등으로 코로나에 걸려 병원에 입원한 사람이 지난 2월 겨울철 수준에 이르렀다고 보도했습니다.

글로벌IB 코멘트 입니다. J.P. Morgan의 Marko Kolanovic 스트래터지스트는 중국발 규제 리스크가 계속되고 있지만, 리스크 평가가 이루어지면서 투자기회도 존재한다고 언급했다. 중국 관영언론이 비디오 게임 시장을 '아편'이라고 비판하면서, 중국 당국이 비디오 게임 산업에 대한 강도높은 규제를 전개할 것으로 예상되고 있다. 지난 수 주간, 중국은 미국 증시에 상장된 IT 기업이나 교육 기업들에 대한 규제에 나서면서 관련 기업들, 나아가 글로벌 증시 전반을 동요시킨 바 있다"고 전했다. 이번에 중국이 새로이 비디오 게임 시장을 겨냥한 것은, 중국의 이러한 산업 규제가 단기적인 현상이 아니라 반복적으로 발생할 사건임을 가리킨다. 중국 경제 자체가 심각한 타격을 입을 정도의 파장이 발생하는 것이 아니라면, 다른 산업에서도 유사한 사태가 발생할 것이다"고 전망했다. 이어 "중국 각 산업이 이러한 규제 리스크에 노출되면서, 중국 경제에 크게 의존하고 있는 신흥국 또한 그 충격에서 벗어나지 못할 것이다"고 분석했다. 다만 "중국발 규제 리스크가 심각하게 다뤄지면서, 글로벌 증시는 이미 충분한 조정을 겪은 것으로 보인다. 규제 리스크는 대부분 현재 주가에 반영된 상태이다"고 판단했다. 이는 신흥국 증시에 대한 투자를 재개하는 근거가 될 수 있다"고 발언했다. True Insights의 Jeroen Blokland 창립자는 "MSCI 신흥국 지수에서 중국이 차지하는 비중은 40%에 달하는데, 해당 지수는 2월 고점을 12% 이상 하회하고 있다. 중국의 산업 제재가 충격을 가져온 이후, 중국 증시 및 MSCI 신흥국 지수는 상당한 상승여력을 남겨두고 있다"고 분석했다.

마이크론 테크 종목 코멘트 입니다. Citi의 Christopher Danely 애널리스트는 Micron Technology의 주주환원 정책 확대 의사를 긍정적으로 언급했다. Micron이 주당 0.10달러의 분기배당 지급을 시작했으며, 향후 추가적인 주주환원 정책 확대를 통하여 잉여현금흐름의 50%를 환원하겠다는 목표를 내비쳤다"고 전했다. Micron은 구조적인 수익성 개선이 기대되는 종목이다. 그리고 Micron 경영진이 밝힌 이러한 주주환원 의사는 투자자들에게도 상당히 매력적인 기회를 제공한다"고 발언했다. 투자의견 매수, 목표주가 135달러를 유지했다.

엔비디아(NVIDIA): Bank of America는 지난 3개월간 30%에 달하는 주가 상승을 기록하고, 가상화폐 관련 제품 수요 급증을 겪은 이후 주가 변동성이 상당히 커질 것이라고 분석했다. 투자의견 매수를 유지했고, 목표주가를 225달러에서 250달러로 상향했다.

ON 반도체(ON Semi): Needham은 경영진이 제시한 높은 이익률 가이던스와 우수한 생산능력을 바탕으로 한 공급체인 리스크 최소화에 주목해야 한다고 발언했다. 강력매수 의견을 유지했고, 목표주가를 55달러에서 60달러로 상향 조정했다.

T-모바일(T-Mobile): Morgan Stanley는 모바일 가입자 증가세 둔화 등이 우려 요인으로 언급되고 있지만, 타 통신사 고객 유인 전망이 견고하며 강력한 잉여현금흐름 창출이 계속될 것이라고 전망했다. 투자의견 비중확대를 유지했고, 목표주가를 146달러에서 148달러로 상향 조정했다.

스퀘어(Square): Cowen은 Afterpay 인수의 시너지 효과가 pro-forma 매출총이익을 30% 이상 견인할 수 있다고 분석했으며, 크로스셀 기회가 나타날 것이라고 전망했다. 투자의견을 marketperform에서 outperform으로 상향했고, 목표주가도 266달러에서 343달러로 상향했다.

솔라엣지 테크놀로지스(SolarEdge Technologies): Roth Capital은 전분기 대비 성장세가 견고하며, 미국 외 글로벌 지역에서도 사업 추이가 우수하다고 평가했다. 투자의견 매수, 목표주가 310달러를 유지했다.

엣시(Etsy): Jefferies는 EBITDA 가이던스가 낮은 수준으로 제시되면서 주가에 오버행으로 작용할 수 있다고 분석했다. 투자의견 매수와 목표주가 245달러는 유지했다.