CJ CGV 주가 전망! 턴어라운드는 언제쯤?

 

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▶ CJ CGV 기업 분석 코멘트

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CJ CGV의 분기별 예상 연결 영업익 흐름은 1Q21 -913억원에서 2Q21 -818억원, 3Q21 7억원, 4Q21 208억원으로 전망되고 있습니다. 동 전망은 할리우드 영화 개봉작인 2021년 7월부터 <블랙위도우>를 필두로 유의미하게 증가하고 2021년 연말로 갈수록 코로나 백신 접종률이 높아질 것이란 점을 감안한 것 입니다.

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동사가 2021년 6월 발행 예정인 신종자본 전환사채의 예상 전환가액은 주당 26,600원. 전환권은 2021년 7월 8일부터 행사가능. 전환권 전량 행사시 , 동사의 보통주는 기존 3,510만주에서 4,638만로 약 32% 가량 증가하게됩니다.

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신규상장 보통주 1,128만주는 동사 주가에 있어 오버행이슈로 작용하게 될 것이지만, 전환사채 투자자 입장에서는 동사의 디폴트 리스크가 제한적인 가운데, 3Q21부터 유의미한 실적회복 흐름이 기대됨에 따라서 연내 전환권 행사에 따른 차익실현 기회 확보 가능은 기대해볼 수 있을 것 입니다.

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결국 코로나 극복에 따라 향후 1년 내에 이익레벨이 코로나 이전으로 되돌아가는 턴어라운드와 함께 신규 발행 예정 신종자본 전환사채 전환을 고려해가며 주가 흐름을 그려나갈 필요가 있겠습니다.

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