메디톡스 주가 전망! 과거의 영광으로!

 

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▶ 메디톡스 기업 분석 코멘트

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메디톡스는 이번 1분기 외형 축소와 영업적자 시현이 전망되고 있습니다. 지난 해 11월 식약처가 보툴리눔 톡신 제제 5개 품목의 수출품목 허가를 취소하면서 1분기 실적까지 영향을 받은 것으로 풀이해볼 수 있겠습니다.

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하지만 4분기 대비 감소폭이 줄어들 것으로 전망되고 있는데, 2월 말과 3월 초에 메디톡신과 코어톡스가 국가출하승인을 획득하면서 한 달 간은 수출이 증가했기 때문으로 보시면 되겠습니다. 3월 관세청 톡신 통관데이터에 따르면, 수출금액이 실제로 50% 정도 증가했고, 월별 수출금액으로 가장 많은 수치를 기록했음을 확인해볼 수 있었습니다.

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이제는 과거 기초체력으로의 회귀에 주목해볼 필요가 있을텐데, 2018년 ITC 소송 이슈가 없었던 시절 메디톡스의 매출총이익률이 75%에 이를 정도로 톡신 비즈니스는 고마진 사업이였다는 점에 주목해볼 필요가 있겠습니다. 지난 한 해는 소송 이슈로 무려 20.8%p 감소하였는데, 서서히 과거의 고마진에 눈높이를 맞춰보면서, 주가 전망을 그려나갈 필요가 있다는 판단입니다.

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