F&F 주가 전망! 강한 브랜드로 강한 성장까지!

 

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▶ F&F 기업분석 코멘트

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F&F는 의류시장의 성장 둔화 환경 속에서도 시장 대비 높은 성장세를 보여주면서 탄탄한 영업력을 시현해주고 있습니다. 특히 중국 시장에서의 성공적인 안착에 중장기 성장 잠재력이 높아진 상황으로, 이후 중국 시장 내 행보에 따라 추가 성장 기대감을 가져볼 수 있겠습니다.

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이번 1분기 실적은 기저효과와 업황 턴어라운드에 따른 큰 폭의 성장세 시현이 가능할 것으로 전망되고 있는데, 중국 법인 매출의 전년동기대비 성장 전망이 무려 600%에 육박하는 상황이고, MLB 매출이 68%, 디스커버리 매출이 25% 이상 고성장세를 기록해줄 것으로 기대되고 있습니다.

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이런 고성장 전망에 따라 영업레버리지 적용과 함께, 제품 라인업 측면에서도 의류 외에 신발과 모자를 포함한 잡화 비중 상승에 따른 믹스 개선 효과가 나타남에 따라 연결기준 영업이익률이 +6.2%p 성장이 전망되고 있는 만큼, 긍정적인 실적시현이 가능할 것으로 기대되고 있습니다.

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최근 상승한 주가에 밸류에이션 부담감이 있던 반면 긍정적인 실적은 부담감을 완화시켜주는 요인으로 작용하고 다음 국면을 바라볼 수 있게 해주는 만큼, 어닝모멘텀과 함께 중국 시장 내 행보에 초점을 맞추어 꾸준히 관심갖고 살펴볼 필요가 있겠습니다.

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