시황분석. 미 증시, 바이든 연설과 FOMC 경계 속 혼조세 기록

안녕하세요. 절제주식투자연구소 국제 시황 코멘트입니다. 유럽증시는 기업 실적 기대와 국가 간 이동 완화 기대에 상승했습니다. 기업 실적 기대감이 지속되면서 투자심리가 개선되었습니다. EU가 예방 접종을 받은 미국인이 유럽으로 여행을 올 수 있게 한다고 밝히고 이탈리아와 프랑스가 봉쇄 완화 조치를 취할 계획이라는 소식도 긍정적으로 작용했습니다. 독일 메르켈 총리는 6월부터 누구나 백신 접종 접종자는 6월부터 쇼핑 여행 가능하다고 언급했습니다.

전일 중국 증시는 상승으로 출발하였는데 오후 들어 낙폭을 키우며 하락 마감했습니다. 특히 시장에는 화룽 사태 리스크가 또 이어졌습니다. 한때 중국 자산운용사 1위였던 화룽의 회사채 채무불이행 우려로 시장 전체의 투자 심리가 위축된 것으로 추정됩니다. 또 중국과 미국의 다툼을 민주주의와 권위주의의 대결로 칭하는 논조가 있다며 "민주는 미국이 원료를 만들고 전 세계가 한 가지 맛을 보는 코카콜라가 아니다"라고 지적했습니다.

미국 증시는 바이든 연설과 FOMC 경계 속 혼조세를 기록했습니다. 테슬라를 시작으로 애플, 마이크로소프트, 아마존, 알파벳 등 대형 기술주의 실적 발표를 앞둔 가운데 실적 개선 기대감에 기술주 중심으로 상승했습니다. 다만 바이든 대통령의 연설에서 언급될 증세 정책과 FOMC 결과를 두고 관망세 흐름도 보였습니다.

국제유가는 인도의 코로나19 확진자 급증으로 전 세계 원유 수요가 줄어들 수 있다는 우려에 장중 2% 이상 하락했습니다. 인도는 전 세계 코로나19 신규 확진자의 3분의 1가량이 나오는 등 새로운 대규모 감염지로 부상했습니다. 다만 원유 수요가 줄어들 경우 주요 산유국들이 단계적으로 증산하려던 계획을 연기할 수 있다는 전망에 낙폭은 제한되었습니다.

글로벌 IB 코멘트입니다. MUFG의 이코노미스트는 04월 FOMC에서 미 연준이 매파적 기조를 보일 가능성이 낮기 때문에, 달러 약세가 더 심화될 것이라고 예상했습니다. "04월 달러인덱스는 3% 가까이 하락하면서 조정장을 보이고 있다. EURUSD 환율은 1.21을 상회하는 수준으로 상승하기도 했다"라고 언급했습니다. "오는 28일 발표되는 미 연준의 04월 FOMC 결과는 외환시장에 유의미한 영향을 미칠 수 있다. 미 연준은 미국의 경기회복이 가속되고 있다는 점을 긍정하고 있으며 인플레이션의 발생 역시 인식하고 있는데, 이에 따라 전보다 매파적인 입장을 취할 경우 달러는 강세로 반전할 가능성이 있다"라고 분석했습니다. "하지만 그간 파월 의장은 인플레이션이 일시적이라는 입장을 반복해왔고, 04월 FOMC에서 이러한 입장이 반전될 가능성은 낮다. 미국의 경기회복은 아직 충분히 이루어지지 않았으며, 연준은 비둘기파적 기조를 유지할 것이다"라고 전했습니다. 이에 따라 당분간 달러 약세가 이어질 것이라고 예상했습니다. "당사는 여름철이 되어야 미 연준이 경기회복 상황을 자신하면서 인플레이션을 재평가할 것이라고 본다. 이는 연내 통화완화 정책의 축소(테이퍼링)가 시작될 수 있음을 가리킨다. Bloomberg 설문조사 결과에서는 이코노미스트 중 45%가 '21년 4분기 테이퍼링을 예상했다"라고 밝혔습니다. 다만 "2021년 내 테이퍼링이 시작되는 것과는 별개로, 미 연준이 금리 인상에 나서는 것은 2023년이 되어야 가능할 것이다"라고 보았습니다.

AMD 종목 코멘트입니다. AMD는 오는 27일에 2021년 1분기 실적을 발표할 예정입니다. Morgan Stanley의 Joseph Moore 애널리스트는 반도체 공급 부족 문제에도 불구하고 AMD의 성장세가 경영진 가이던스보다 견고할 것이라고 예상했습니다. AMD 경영진은 "2021년 매출 증가율 가이던스를 37%로 제시한 바 있는데, 당사는 43%의 매출 증가율 전망치를 제시하고 있다"라고 밝혔습니다. "비록 글로벌 전역에서 반도체 공급 부족 문제가 발생하면서 1분기 실적에는 타격이 발생했을 것으로 보이지만, 이는 AMD에 국한된 문제가 아니며 전체적인 가격 상승효과를 가져오기도 했다"라고 분석했습니다. 2021년 EPS 전망치를 2.04달러로 / '22년 전망치를 2.59달러로 / '23년 전망치를 2.90달러로 상향 조정했습니다. 다만, AMD에 대한 투자의견은 제시하지 않았습니다.