SKC 주식 주가 분석. 글로벌 3위 PG. 수혜 간다!

SKC의 2021년 2분기 예상 실적은 작년 대비 1.5배 이상 늘어날 것으로 예상합니다. 03~04월부터 PG(화장품 보습재 원료)를 생산하고 있는 정밀화학 부문 실적 증가 폭이 확대되고 있습니다.

03~04월부터 PG(프로필렌 글리콜, 용도 : 화장품 보습재/식음료, 현재 생산능력 16.5만톤, 하반기 3.5만톤 확장) 상승세가 뚜렷합니다. 대표 제품인 DPG 수출가격(1톤당)이 1분기 $2,066에서 2분기 $2,700로, 30% 이상 급등했습니다. 스프레드도 $855에서 $1,460으로, 71% 급상승했습니다. 글로벌 PG 수급이 타이트해졌기 때문입니다. PG 글로벌 생산능력은 300만톤이며, 수요량은 270만톤 수준입니다. 업체별 점유율을 살펴보면, Dow-Dupont 25%, Lyondell Basell 15%, SKC 7% 등입니다. 02~04월 미국의 천재지변(기습한파)으로 글로벌 설비의 23%가 멈추면서 아시아로 공급되는 물량이 줄었습니다.

2차전지 동박 부문은 설비 확장에 따른 판매 성장 계획이 차근차근 진행되고 있습니다. 05월 정읍에 4공장(1.2만톤)이 완공되면서, 총 생산 캐파가 4.4만톤으로 확장되었습니다. 06월부터 증설공장에서 판매를 시작하게 되면, 3분기부터 실적에 기여할 전망입니다. 내년 초에 5공장(1.2만톤)이 완공되고, 2023년 말레이시아 5만톤, 2024년 유럽 폴란드 5만톤, 2025년 미국 5만톤(투자 검토중) 등으로 늘린다는 계획입니다. 다만, 이익률 둔화는 아쉽습니다. 원료인 구리가격 상승, 양산인력 채용, 판매보증 충당금 인상으로 등으로 인해, 영업이익률은 11~12%(2020년 14.3%) 수준으로 낮아져서 이어질 전망입니다.