한전KPS 주가 전망! 여전한 배당 매력에 주목!

 

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▶ 한전KPS 기업 분석 코멘트

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4Q20 실적은 매출액 4,001억원, 영업익 230억원을 기록하며 컨센서스를 하회. 성과급 관련 충당금 약 200억원 반영 영향. 2020년 1회성 요인은 경영성과 충당금 2분기, 4분기 총 350억원, 3분기 원전해체연구소 설립비용 483억원 등 대규모 반영.

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2021년 실적은 원전 정비 물량 증가 및 1회성 요인 제거로 대폭 개선될 것. DPS는 2020년 기준 전년과 동일한 배당성향 감안시 1,090원. 현 수준에서도 4%에 육박하는 배당수익률. 당사 전망치 수준의 이익과 동일한 배당성향을 감안할 경우 2021년 DPS는 1,862억원. 6.7% 배당수익률로 배당 매력 대단히 높은 상황.

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최근 대외 비중이 높아지면서 수익성이 낮아지고 있지만, 해외 매출 역시 증가하고 있어 인건비 이슈를 제외하면 안정적인 이익 수준을 유지할 수 있을 것으로 판단. 안정적인 현금흐름을 바탕으로 배당 수익률이 50%를 상회하더라도 차입금이 없고 현금이 누적되는 구조. 배당수익률 유지는 충분히 가능할 것으로 판단.

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