시황분석. 미 증시, 금리 하락과 인프라 정책 기대에 상승 마감.

안녕하세요. 절제주식투자연구소 국제 시황 코멘트입니다. 유럽증시는 백신 효능 향상에도 터키 정국 혼란에 혼조세를 기록했습니다. 미국에서 임상 중인 아스트라제네카 백신 효능이 79%로 나오면서 투자심리가 개선되었습니다. 터키 중앙은행 총재의 갑작스러운 해임 소식에 터키화가 급락하면서 지수 상승폭은 축소됐고, 자동차 업종은 1분기 실적 개선 기대에 상승했습니다. 다만 프랑스에 경제 봉쇄 조치가 강화되면서 상승 제한적이었습니다.

전일 중국 증시는 인민은행의 대출 우대금리 동결에도 긴축 우려가 줄어들며 상승 마감했습니다. 이강 인민은행 총재는 최근 중국 발전 고위급 포럼에서 중국은 레버리지 비율을 안정적으로 유지하면서 여전히 경제에 유동성을 공급할 여지가 있다"라며 추가 유동성 공급 의사를 밝혔습니다. 또 최근 조정에 따른 저가 매수와 미국 금리 안정이 투자심리를 개선했습니다.

미국 증시는 금리 하락과 인프라 정책 기대에 상승 마감했습니다. 미 국채 10년물 금리가 1.7%을 하회하면서 성장주 중심으로 저가 매수세가 유입되었고 경기 민감 업종은 바이든 행정부의 3조 규모의 인프라 법안 기대감을 반영하면서 상승 마감했습니다. 다만, 유럽 내 변이 코로나19 바이러스의 확산 소식은 부담 요인이었습니다. 프랑스는 4주가 이동 제한 조치 시행하고 독일과 이탈리아도 도시 봉쇄 조치가 강화되자 지수 상승은 제한되었습니다.

국제유가는 유럽의 경제 봉쇄 조치에 수요 둔화 우려가 커졌지만 저가 매수가 유입되면서 강보합 마감했습니다. 최근 지정학적 리스크로 하락한 후 저가 매수가 유입된 것으로 추정됩니다.

글로벌 IB 코멘트입니다. BIS가 주최한 웨비나에서, 미 연준의 파월 의장은 비트코인과 같은 가상화폐가 주류 통화로 자리 잡기는 어려울 것이라고 발언했습니다. "비트코인을 대표로 하는 가상화폐들은 그 가치 변동성이 매우 크게 나타나고 있으며, 어떤 가치를 보관하는 데 이용될 수 없다. 비트코인의 가치를 보장하는 시스템은 아무것도 없다. 비트코인은 투기적 자산이다"라고 강조했습니다. "이에 따라 비트코인은 금의 대용이 될 수는 있을지언정, 달러를 비롯한 통화의 대용이 될 수는 없다"라고 판단했습니다. "가상화폐 중에서도 그 변동성을 안정시킨 가상화폐(stable coins)가 존재하는데, 이들은 한 단계 발전된 형태라고 볼 수 있다. 그러나 그 변동성을 안정시키기 위하여 특정 국가가 발행하는 일반 통화를 이용한다는 한계가 있다. 적절한 규제 하에 stable coins는 이용 가치가 있으나, 글로벌 통화 시스템을 특별하게 변화시키는 영향력을 갖지는 못한다"라고 전했습니다. 특히 "글로벌 통화가 특정 민간기업의 이익을 대변하게 되게 된다면, 이는 강도 높은 규제를 피할 수 없다"라고 주장했습니다. 파월 의장은 "미래에 미 연준이 디지털 달러를 발행할 가능성을 완전히 배제할 수는 없다. 그러나 이를 위해서는 신중한 검토가 필요할 것이며, 미국 의회와 정부, 대중의 동의가 필요하다"라고 발언했습니다. 한편 일부 이코노미스트들은 "이러한 국가 통화를 디지털 화폐로 발행하는 것이 코로나19 대응 지원금처럼 직접적인 재정부양책을 전개할 때 효과적인 수단이 될 수 있다"라고 주장하고 있습니다.

아스트라제네카 종목 코멘트입니다. AstraZeneca-옥스포드 대학교가 협력하여 개발한 코로나19 백신 AZD1222의 미국 임상 3상 시험 결과, 79%의 감염 예방 효과가 있는 것으로 나타났습니다. 또한 감염을 예방하지 못한 경우에도 코로나19가 중증으로 발달하거나, 입원이 필요한 단계까지 심각해지는 것을 막는 데에는 100%의 효용을 보였습니다. AstraZeneca 백신은 미국 외 지역에서의 임상에서는 62% 효과를 가진 것으로 발표되었던 바 있습니다. 아스트라제네카 백신은 2회 접종이 요구되며, 마찬가지로 2회 접종이 필요한 Pfizer-BioNTech 백신의 95% / Moderna 백신의 94.5%에 비해서는 효용이 떨어지는 것으로 나타났습니다. 하지만 1회 접종만이 요구되는 Johnson & Johnson 백신의 66%에 비해서는 효용이 우수했습니다. 한편 Goldman Sachs의 Keyur Parekh 애널리스트는 "AstraZeneca의 코로나19 백신 임상 자료는 긍정적이지만, 현재 주가는 여전히 당사의 목표주가를 상회하고 있다"라고 발언했습니다. 이에 따라 투자의견을 매도로 유지했다. Parekh 애널리스트는 런던 증권거래소에서 거래되는 AstraZeneca 주식에 대하여 6,800파운드를 목표주가로 제시하고 있습니다.