▶ 한화에어로스페이스 기업 분석 코멘트
한화에어로스페이스는 지난 4분기 영업익 763억원을 기록하면서 연간 117% 성장하는 서프라이즈 실적을 기록해주었습니다. 민수 부문에서의 극적인 수익성이 특히 두드러졌는데, 눈 높이를 한 층 올려봐도 되는 시점으로 판단됩니다.
우선 테크윈은 북미 B2B 사업 호조 효과가 집중적으로 나타나고 있고, 정밀기계는 중국 내수 활성화와 함께 가전과 LED향 칩마운터 매출이 강세였습니다. 최근 항공기 업황이 완만한 회복세에 접어들고 있는 상황 속, 민수 부문 실적 개선에 향후 밸류에이션 기반을 다지는 어닝 체력 강화에 주목해볼 필요가 있겠습니다.
또한 쎄트렉아이 지분 인수를 계기로, 위성 산업의 모든 밸류 체인 역량을 보유하게 되었는데, 신사업 손실 영향으로 전사 실적에 단기 디스카운트요인으로 작용되는 것은 불가피하겠지만, 점차 이뤄질 성과들에 밸류에이션 멀티플 레벨업을 기대해볼 수 있어 긍정적으로 살펴볼 필요가 있겠습니다.
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