파운드리 관련주! DB하이텍 주가 전망은? 예상보다는 부진하지만 괜찮다!

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▶ DB하이텍 기업 분석 코멘트

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DB하이텍은 UMC, SMIC 처럼 반도체 파운드리 사업을 주력으로 영위한다. 2020년 실적은 매출 9,359억 원, 영업익 2,393억 원, 순익 1,662억 원으로 전년 대비 각각 15.92%, 32.02%, 58.80% 증가했다. 기대치에 미치지 못하는 실적이였는데, 긱장치 내용연수 변경으로 감가상각비가 227억원 증가한 영향으로 풀이된다.

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동종업종의 기계장치 내용연수는 TSMC 5년, UMC 6~9년, SMIC 5~10년이다. 기계장치 내용연수 변경 초기의 가속 상각 영향을 감안하면 2021년 DB하이텍의 영업이익률은 2020년 25.6% 대비 낮아진 22.9%로 전망된다. 현금창출 능력을 의미하는 EBITDA는 3,000억원을 상회할 것으로 전망된다.

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가장 최근 4개분기 EBITDA가 3,148억원이고, 기계장치 내용연수가 바뀌더라도 EBITDA에는 실질적으로 크게 영향을 끼치지 않으며, 파운드리 공급 부족과 ASP 상승 환경이 실적에 우호적이기 대문이다.

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