중국 관련주로 주목해볼 필요! 연우 주가 전망은?

 

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▶ 연우 기업 분석 코멘트

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연우는 지난 4분기 매출액 667억원과 영업익 67억원으로 각각 전년동기대비 8% 역성장과 52% 성장을 기록하면서 영업익 기준 시장 기대치를 크게 상회하는 어닝서프라이즈 실적을 기록해주었습니다.

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전년동기대비로 매출액은 감소했지만 제품믹스 개선에 따른 수익성 증가 효과가 크게 나타났던 것으로 판단됩니다. 또한 업황개선 시그널을 확인해볼 수 있었는데, 내수 핵심 고객사향 매출이 대중국 수요에 따라 크게 올라오면서 업황 정상화를 시사하는 듯한 움직임이 있었습니다. 또한 수출 역시 직전분기 대비 플랫을 기록하면서 수요 충격의 저점에 있는 것으로 볼 수 있어서 턴어라운드 기대감을 가져볼 수 있겠습니다.

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긍정적인 신호들이 하나둘 잡혀가는 가운데, 연우는 최근 자동화 설비 구축으로 인력 효율화를 이뤄 원가율을 전년동기대비 2%p나 감소시키면서 비용구조의 체질개선까지 이뤄 구조적 수익성 개선을 달성해주었기때문에 소폭이나마 멀티플 할증 가능성도 열어둘 필요가 있다고 판단됩니다.

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대중국 수요 확대는 본격적인 턴어라운드를 기대해볼 수 있게 하고 제품믹스 개선과 체질개선에 따라 수익성까지 개선된 상황이기때문에, 과거보다 기초체력이 강화된 것으로 보고 턴어라운드 국면에 관심갖고 살펴볼 필요가 있겠습니다.

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