▶ 한화시스템 기업 분석 코멘트
한화시스템은 4q20 매출 6,579억원, 영업익 190억원으로 영업이익단은 전분기 방산 정비사업 쏠림 기저 및 4Q의 ITC 상여금으로 부진할 것이라는 감익 컨센서스에 부합했다. 그러나 순익은 R&D 소득공제 등으로 컨센서스의 2배에 달하는 서프라이즈를 시현했다.
사업부별로는 방산 매출 5,322억원, 영업익 282억원으로 3Q 정비 사업 몰림 때문에 부진했고, ICT 는 매출 1,257억원, 영업익 -49억원으로 팬데믹에 따른 투자 감소와 상여금으로 적자전환 했다. 신사업은 영업단에 Phasor Solution이 3Q -20억원에서 3Q -42억원, OverAir는 영업외에서 -17억원으로 전분기의 -12억원보다 적자가 확대되었다.
동사의 2021년 매출은 ICT의 투자회복에 따른 성장 전환과 함게 방산의 TICN 3차 양산, 425, IFF MODE5 등으로 22% 성장해 2조원에 육박할 것으로 예상한다.
최근 Ark Space ETF 출시 기대감으로 글로벌 피어그룹은 급등했고, 한국 방산 업종도 이를 따르고 있다. 동사는 미래사업으로써 Orbit 안테나 사업과 UAM 사업에 모두 투자 중이어서 방산 4사 중 가장 투자 적합하다.
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