▶ 레드캡투어 기업 분석 코멘트
레드캡투어는 기업을 대상으로 차량의 3~4년 장기 렌탈 사업과 기업 출장에 필요한 항공권 및 호텔 예약 대행, 이벤트 기획 및 국제행사 유치 등의 사업을 영위한다. 렌탈 사업은 차량 렌탈과 중고차 매매 매출로 구분되는데, 차량 렌탈 기간 발생하는 수익과 계약 만료 후 차량을 매각할 때 발생하는 차익이 있다.
4Q19 이전에는 4년 렌탈 차량 기준으로 연간 차량 매입가의 22% 수준을 유형감가상각비로 처리했다. 계약 만료 후 중고차로 판매하는 시점에서 12%의 잔존가치를 원가로 인식하는 구조여다. 매년 큰 규모의 감가상각비가 발생하는 회계처리 방식에 따라 차량 렌탈 사업은 매년 큰 폭의 적자, 중고차 매매 사업은 큰 규모의 흑자를 달성했다. 4Q19부터 회계처리 방식을 변경하면서 2020년부터 차량 렌탈 사업이 흑자 전환했다.
여행 사업부는 법인 출장과 행사/이벤트 기획 및 수행 등으로 구분되며, 관련된 실적은 판매액 기준으로 2019년 4,620억원, 2020년 839억원을 달성했다. 이에 따른 순액 기준 매출액은 코로나19에 따른 출장 감소로 2019년 480억원, 2020년 136억원을 기록했다. 1Q21 매출액은 법인출장 부문이 전년동기대비 72%, 행사/이벤트 부문이 37% 감소했다.
다만, 출장 인원수는 전분기 대비 19.0% 증가했으며, 행사 건수도 전년대비 55% 증가하며 여행부문의 실적이 일부 회복되고 있는 모습이다. 실적 개선에 백신보급과 및 글로벌 협력이 무어보다 중요해 보이는 가운데, 여행업계가 상위업체 위주로 재편되면서 레드캡투어와 계약한 기업수가 1Q21에 2019년 말 대비 20.8% 증가했다는 점이 코로나19 이후에 대한 실적 기대를 높이는 요인이다.
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