AMD: Erste Group은 제품 파이프라인이 강력하다고 평가했지만, 글로벌 경기둔화 과정에서 AMD의 실적 성장세 또한 둔화될 것이라고 분석했습니다. 인텔발 경쟁 리스크 역시 주의 요인으로 꼽았습니다. 이에 따라 투자의견을 매수에서 보유로 하향 조정했습니다.
페이팔 홀딩스: 트루이스트 파이낸셜은 전자상거래 시장에서의 점유율 축소로 인해 장기 성장 전망이 악화되고 있으며, 경쟁 심화로 인해 투자매력이 떨어지고 있다고 판단했습니다. 투자의견 보유를 유지했고, 목표주가를 130달러에서 115달러로 하향 조정했습니다.
알파벳: MKM Partners는 러시아-우크라이나 전쟁의 광고 시장 영향, 인플레이션으로 인한 유럽 소비심리 위축 등을 우려 요인으로 언급했습니다. 투자의견 매수를 유지했지만, 목표주가는 3,375달러에서 3,300달러로 하향했습니다.
넷플릭스: Wedbush는 북미 시장에서는 신규 가입자 유인이 한계에 도달했기 때문에, 앞으로는 성장 동력 확보를 위해 요금 인상이 절실해졌다고 평가했습니다. 투자의견 중립과 목표주가 342달러를 유지했습니다.
UPS: Loop Capital은 2월 고점 대비 주가가 19% 하락하면서 밸류에이션이 축소된 가운데, 글로벌 공급체인 차질 속에 사업을 확대할 여력이 있다는 점을 주목했습니다. 투자의견을 보유에서 매수로 상향했습니다. 다만 목표주가는 250달러에서 243달러로 하향 조정했습니다.
루멘텀 홀딩스: Craig-Hallum은 공급체인에서 중국이 차지하는 비중이 높다는 점을 단기 리스크로 꼽았습니다. 다만 인플레이션에 대해서는 효과적으로 대응할 수 있다고 기대했습니다. 투자의견 매수를 유지했고, 목표주가를 130달러에서 115달러로 하향했습니다.
안녕하세요. 절제주식투자연구소 국제 시황 코멘트입니다. 유럽증시는 중국 경기 부양 기대감에 상승했습니다. 춘절을 앞두고 중국의 경기 부양으로 인한 수출 증가 기대감으로 투자심리 개선되었습니다. 원자재 업종을 중심으로 저가 매수세 유입됐으며, 금리 하락으로 인한 기술주 상승도 긍정적으로 작용했습니다.
전일 중국 증시 이날 중국 물가 지표가 전월치와 예상치를 모두 하회하면서 인플레이션 우려가 다소 완화됐습니다. 중국 국가통계국은 지난해 12월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 1.5% 상승했다고 전했습니다. 이는 연중 최고치를 전월(11월)의 2.3%를 밑돈 것은 물론 시장 예상치인 1.8%도 못 미쳤습니다. 생산자물가지수(PPI)도 둔화했습니다. 지난 12월 생산자물가지수(PPI)가 전년 동기 대비 10.3% 올랐습니다. 이는 시장 예상치인 11.1%와 전월(11월) 12.9%를 모두 밑도는 수치입니다.
미국 증시는 소비자물가 피크아웃 기대감에 상승했습니다. 소비자물가가 상승했으나 시장 예상 수준을 기록하면서 피크아웃 기대감 확대되었습니다. 이에 10년 국채 금리가 추가로 상승하지 않으면서 기술주 중심 저가 매수세에 지수는 상승했습니다.
국제유가가 상승해 올해 처음으로 배럴당 80달러 선을 웃돌았습니다. 유가는 신종 코로나바이러스감염증(코로나19) 변이 바이러스에도 글로벌 수요가 견조 할 것이라는 기대 속에 공급 부족 우려가 지속되면서 상승했습니다. 최근 카자흐스탄과 리비아, 우크라이나 관련 지정학적 리스크가 부각되면서 이 같은 우려가 커졌습니다. 다만, 리비아의 생산 차질은 복구됐고, 카자흐스탄의 대규모 시위도 최근 누그러졌습니다. 블룸버그는 리비아의 원유 생산량이 3주에 걸친 유전 봉쇄가 해제되면서 하루 100만 배럴로 회복됐다고 전했습니다.
글로벌 IB 코멘트입니다. 유가가 2개월 만에 최고치를 또 경신했습니다. 12일(미 동부시간) 뉴욕상업거래소에서 2월물 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 전장 대비 1.42달러(1.8%) 상승한 배럴당 82.64달러에 거래를 마쳤습니다. 이는 지난해 11월 09일 이후 가장 높은 수준입니다. 유가는 올해 들어 9.88% 올랐습니다. 이날 원유시장은 월가 예상치보다 크게 감소한 원유 재고에 주목했습니다. 원유 재고는 7주 연속 감소했습니다. 미국 에너지정보청(EIA)과 다우 존스에 따르면 지난 07일로 끝난 한 주간 원유 재고는 전주 대비 455만 3천 배럴 감소한 4억 1천329만 8천 배럴로 집계됐습니다.
AMD 종목 코멘트입니다. 웰스파고의 Aaron Rakers 애널리스트는 AMD의 향후 3~5년간 성장기회가 매우 강력하다고 주장했으며, 이에 따라 주가가 저평가되어 있다고 판단했습니다. "당사는 AMD의 향후 3~5년간 성장기회를 고려했을 때, 현재 주가가 저평가되어 있다고 본다. AMD는 2021년에 우수한 성적을 거뒀으며, 앞으로도 계속해서 시장점유율을 확대해나갈 것이다. 총유효시장(TAM) 또한 함께 확대될 것이므로 AMD의 성장 전망은 매우 밝다"라고 주장했습니다. "코로나19 판데믹 이후, PC용 CPU 시장의 총유효시장은 약 400억 달러로 팽창한 것으로 보인다. 이는 코로나19 종식 이후에도 장기적으로 유지될 수 있는 수준이다. AMD는 CPU와 GPU 양쪽에서 시장을 영위하고 있고 그 매출은 매년 한 자릿수 중후반대 성장률을 기록할 전망이다. 또한 자일링스 인수를 통해 시장이 추가로 확대될 것이다"라고 분석했습니다. "종합적으로, 당사는 AMD의 총유효시장을 1,000억~1,100억 달러로 간주하고 있다. 2020년 03월 당시에 790억 달러로 예상했던 것에서 빠르게 성장하고 있는 것이다"라고 강조했습니다. 나아가 "자일링스 인수 효과와 데이터센터 호조 등을 고려했을 때, 향후 수년간 연 15%에 달하는 매출 증가를 누릴 것이며, 매출총이익률 또한 50% 중반대로 상승할 것이라 기대된다"라고 주장했습니다. "AMD는 2025년에 그 EPS가 6.00달러로 증가할 수 있다"라고 전망했습니다. 2020년 AMD의 GAAP EPS는 2.06달러였습니다. 투자의견 비중확대와 목표주가 180달러를 유지했습니다.
페이팔(PayPal): Credit Suisse는 3분기 매출 부진과 4분기 가이던스 하향을 반영하여 목표주가를 315달러에서 280달러로 하향 조정했다. 하지만 향후 5년간 실적 전망은 여전히 낙관적이라고 보았고, 따라서 outperform 의견을 유지했다.
AMD: Susquehanna는 Meta(구 Facebook)와의 제휴가 데이터센터, 서버 사업의 성장 전망을 지지한다고 분석했다. 긍정적 전망 의견을 유지했고, 목표주가를 145달러에서 175달러로 상향 조정했다.
뉴몬트(Newmont): Canaccord Genuity는 가이던스 하향 조정 등을 반영하여 목표주가를 66달러에서 64달러로 하향 조정했다. 투자의견은 매수를 유지했다.
소시에다드 퀴미카 이 미네라(Sociedad Quimica y Minera): Deutsche Bank는 지난 3개월간 동종기업 대비 underperform 했지만, 리튬 가격 동향을 고려했을 때 '22년에 걸쳐 이를 따라잡을 것이라고 예상했다. Catalyst Call Buy 종목으로 선정했다.
코티(Coty): Raymond James는 비용 절감 효과와 매출에서 배달 서비스 등이 차지하는 비중을 분석한 결과, 유연한 재무 상태가 이익률 상승으로 연결될 수 있다고 예상했다. 투자의견을 marketperform에서 outperform으로 상향했고, 목표주가는 14달러로 제시했다.
트레이드 데스크(Trade Desk): Wells Fargo는 애플(Apple)의 iOS 개인정보보호 정책 조정으로 인한 디지털 광고 시장 압박을 겪지 않는다는 점이 모멘텀 강화에 기여할 것이라고 분석했다. 투자의견 비중확대를 유지했으며, 목표주가를 115달러에서 120달러로 상향했다
징가(Zynga): Barclays는 StarLark 매출 기여에도 불구하고 28억 달러라는 수주 가이던스가 유지된 점이 실망스러운 사용량 및 결제액(bookings)을 가리킨다고 평가했다. 투자의견 비중확대를 유지했지만, 목표주가를 12달러에서 10달러로 하향했다.
알파벳(Alphabet): Evercore는 흠잡을 데 없이 우수한 펀더멘털이 확인되었다고 평가했으며, 스냅(Snap), 페이스북(Facebook) 등이 겪고 있는 악재가 Alphabet에는 큰 타격이 되지 않았다고 강조했다. 투자의견 outperform을 유지했고, 목표주가를 3,160달러에서 3,500달러로 상향했다.
레이테온 테크놀로지스(Raytheon Technologies): Wells Fargo는 2020~2025년간 연평균 6~7%의 성장세가 이어질 것이라는 기존 가이던스에 부합하는 실적이 확인되었다고 평가했다. 투자의견 시장 비중을 유지했고, 목표주가를 91달러에서 97달러로 상향했다.
AMD: Jefferies는 서버용 CPU 매출 점유율과 PC용 CPU 판매량 점유율 확대가 이루어졌다고 분석했으며, 앞으로 점유율 확대가 가속될 것이라고 기대했다. 투자의견 매수를 유지했으며 목표주가를 127달러에서 145달러로 상향했다.
하스브로(Hasbro): Truist는 비용 증가, 공급체인 차질 등의 악재에 효과적으로 대응하고 있다고 평가했다. 다만 이에 따른 타격을 반영하여 목표주가를 105달러에서 100달러로 하향했다. 투자의견은 보유로 유지했다.
트위터(Twitter): Wedbush는 경제활동 재개가 진행되고 있는 미국에서의 광고 매출이 우수한 점, iOS 정책 조정에 따른 타격이 크게 나타나지 않고 있는 점 등이 효과적인 광고 사업 모델을 보여준다고 평가했다. 다만 별도의 추가 상승 동력이 필요할 것이라고 보았다. 투자의견 중립을 유지했고, 목표주가를 76달러에서 69달러로 하향 조정했다.
레스토랑 브랜즈(Restaurant Brands): Argus는 미국 구인난과 공급체인 차질 등을 분석했을 때, 식품/인건 비용 증가가 5~6%에 달할 것이라고 예상했다. 이에 따라 실적 전망치를 하향했으며, 투자의견은 매수에서 보유로 하향 조정했다.
로블록스(Roblox): Truist는 3분기 실적이 컨센서스에 부합했지만 앞으로는 신중한 접근을 취해야 할 것이라고 평가했다. 매수 의견을 유지했으나 목표주가를 103달러에서 92달러로 하향 조정했다.
AMD 종목 코멘트입니다. Goldman Sachs의 Toshiya Hari 애널리스트는 AMD 경영진과의 대담 결과, 다음과 같은 사항이 AMD 낙관론을 유지하는 근거가 된다고 발언했습니다. "AMD의 CPU/GPU가 슈퍼컴퓨터에 채택되는 경우가 증가하고 있다. 이는 데이터센터 시장에서 AMD가 점유율을 더 확대할 수 있음을 가리킨다. 기업들의 서버용 CPU 수요가 증가하고 있는 상황에서, AMD의 Zen 4 서버용 CPU는 강력한 수요를 누릴 것으로 예상된다. Zen 5 설계 또한 진행되고 있다.
Arm Holdings와의 협력을 강화하면서 잠재적 시장을 확대하고 있다. 자일링스(Xilinx) 인수를 통하여, 특히 데이터센터 관련 포트폴리오가 더욱 강화될 것이다. 반도체 공급 부족 문제가 제기되고 있지만, 공급체인 확보 등 이에 대응하기 위한 전략이 전개되고 있다. 앞으로는 공급 상황도 개선될 것이다. 공급체인 차질에 따른 웨이퍼 가격 상승이 단기적으로 이익률에 악영향을 미칠 것이다. 그러나 장기적 관점에서는 기업 고객 확보가 이익률을 견인할 수 있다." 강력매수 권고 종목으로 유지했습니다.
엔비디아(NVIDIA): Rosenblatt은 Arm Holdings 인수 전망이 불투명해진 가운데, 인수가 성사되지 못하더라도 Arm 기반의 Grace CPU가 출시될 것이라고 예상했으며 주요 부문에서의 강력한 수요 트렌드에는 변함이 없다고 강조했습니다. 투자의견 매수를 유지했고, 목표주가를 200달러에서 250달러로 상향 조정했습니다.
AMD: Bank of America는 PC용/서버용 CPU 판매량과 가격 추이가 모두 상승세를 누리고 있다고 분석했으며, 인텔(Intel) 대비 기술적 우위가 확고하다고 언급했다. 투자의견 매수를 유지했습니다.
록히드 마틴(Lockheed Martin): Cowen은 Posenriede CFO가 개인적인 사유로 사임을 발표했는데, 이러한 경영진 교체가 애널리스트들 사이에서 부정적으로 받아들여질 것이라고 보았습니다. 투자의견 outperform, 목표주가 400달러를 유지했습니다.
리프트(Lyft): Jefferies는 수요 회복과 수익성 개선을 반영하여 실적 전망치를 상향 조정하면서, 매수 의견을 유지하고 목표주가를 75달러에서 78달러로 상향했습니다. 다만 주가 배수 확대 전망에 대해서는 신중한 태도를 보였습니다.
룰루레몬(Lululemon): Baird는 아웃도어 활동 관련 수요가 견고하고, MIRROR 인수 이후 멤버십 프로그램이 향상되면서 브랜드 성장 모멘텀이 강력해질 것이라고 낙관했습니다. 투자의견 outperform을 유지했고, 목표주가를 395달러에서 435달러로 상향 조정했습니다.
NXP 반도체(NXP Semi): Loop Capital은 우수한 이익률이 주가 배수 확대로 연결될 것이라고 낙관했습니다. 투자의견 매수를 유지했고, 목표주가를 235달러에서 242달러로 상향 조정했습니다.
마벨(Marvell): Needham은 DC 이더넷 스위치 기업 Innovium 인수를 추진하는 것이 브로드콤(Broadcom)으로부터 점유율을 차지할 수 있는 기회가 된다고 평가했습니다. 투자의견 매수를 유지했고, 목표주가를 55.00달러에서 67.50달러로 상향했습니다.
안녕하세요. 절제주식투자연구소 국제 시황 코멘트입니다. 유럽증시는 기업 실적 기대와 국가 간 이동 완화 기대에 상승했습니다. 기업 실적 기대감이 지속되면서 투자심리가 개선되었습니다. EU가 예방 접종을 받은 미국인이 유럽으로 여행을 올 수 있게 한다고 밝히고 이탈리아와 프랑스가 봉쇄 완화 조치를 취할 계획이라는 소식도 긍정적으로 작용했습니다. 독일 메르켈 총리는 6월부터 누구나 백신 접종 접종자는 6월부터 쇼핑 여행 가능하다고 언급했습니다.
전일 중국 증시는 상승으로 출발하였는데 오후 들어 낙폭을 키우며 하락 마감했습니다. 특히 시장에는 화룽 사태 리스크가 또 이어졌습니다. 한때 중국 자산운용사 1위였던 화룽의 회사채 채무불이행 우려로 시장 전체의 투자 심리가 위축된 것으로 추정됩니다. 또 중국과 미국의 다툼을 민주주의와 권위주의의 대결로 칭하는 논조가 있다며 "민주는 미국이 원료를 만들고 전 세계가 한 가지 맛을 보는 코카콜라가 아니다"라고 지적했습니다.
미국 증시는 바이든 연설과 FOMC 경계 속 혼조세를 기록했습니다. 테슬라를 시작으로 애플, 마이크로소프트, 아마존, 알파벳 등 대형 기술주의 실적 발표를 앞둔 가운데 실적 개선 기대감에 기술주 중심으로 상승했습니다. 다만 바이든 대통령의 연설에서 언급될 증세 정책과 FOMC 결과를 두고 관망세 흐름도 보였습니다.
국제유가는 인도의 코로나19 확진자 급증으로 전 세계 원유 수요가 줄어들 수 있다는 우려에 장중 2% 이상 하락했습니다. 인도는 전 세계 코로나19 신규 확진자의 3분의 1가량이 나오는 등 새로운 대규모 감염지로 부상했습니다. 다만 원유 수요가 줄어들 경우 주요 산유국들이 단계적으로 증산하려던 계획을 연기할 수 있다는 전망에 낙폭은 제한되었습니다.
글로벌 IB 코멘트입니다. MUFG의 이코노미스트는 04월 FOMC에서 미 연준이 매파적 기조를 보일 가능성이 낮기 때문에, 달러 약세가 더 심화될 것이라고 예상했습니다. "04월 달러인덱스는 3% 가까이 하락하면서 조정장을 보이고 있다. EURUSD 환율은 1.21을 상회하는 수준으로 상승하기도 했다"라고 언급했습니다. "오는 28일 발표되는 미 연준의 04월 FOMC 결과는 외환시장에 유의미한 영향을 미칠 수 있다. 미 연준은 미국의 경기회복이 가속되고 있다는 점을 긍정하고 있으며 인플레이션의 발생 역시 인식하고 있는데, 이에 따라 전보다 매파적인 입장을 취할 경우 달러는 강세로 반전할 가능성이 있다"라고 분석했습니다. "하지만 그간 파월 의장은 인플레이션이 일시적이라는 입장을 반복해왔고, 04월 FOMC에서 이러한 입장이 반전될 가능성은 낮다. 미국의 경기회복은 아직 충분히 이루어지지 않았으며, 연준은 비둘기파적 기조를 유지할 것이다"라고 전했습니다. 이에 따라 당분간 달러 약세가 이어질 것이라고 예상했습니다. "당사는 여름철이 되어야 미 연준이 경기회복 상황을 자신하면서 인플레이션을 재평가할 것이라고 본다. 이는 연내 통화완화 정책의 축소(테이퍼링)가 시작될 수 있음을 가리킨다. Bloomberg 설문조사 결과에서는 이코노미스트 중 45%가 '21년 4분기 테이퍼링을 예상했다"라고 밝혔습니다. 다만 "2021년 내 테이퍼링이 시작되는 것과는 별개로, 미 연준이 금리 인상에 나서는 것은 2023년이 되어야 가능할 것이다"라고 보았습니다.
AMD 종목 코멘트입니다. AMD는 오는 27일에 2021년 1분기 실적을 발표할 예정입니다. Morgan Stanley의 Joseph Moore 애널리스트는 반도체 공급 부족 문제에도 불구하고 AMD의 성장세가 경영진 가이던스보다 견고할 것이라고 예상했습니다. AMD 경영진은 "2021년 매출 증가율 가이던스를 37%로 제시한 바 있는데, 당사는 43%의 매출 증가율 전망치를 제시하고 있다"라고 밝혔습니다. "비록 글로벌 전역에서 반도체 공급 부족 문제가 발생하면서 1분기 실적에는 타격이 발생했을 것으로 보이지만, 이는 AMD에 국한된 문제가 아니며 전체적인 가격 상승효과를 가져오기도 했다"라고 분석했습니다. 2021년 EPS 전망치를 2.04달러로 / '22년 전망치를 2.59달러로 / '23년 전망치를 2.90달러로 상향 조정했습니다. 다만, AMD에 대한 투자의견은 제시하지 않았습니다.
