안녕하세요. 절제주식투자연구소입니다. 2020년 08월 10일 분석입니다.
▶ 기업개요
- 2000년 설립되어 2차전지 양극활물질을 생산
- 2003년 코스닥 상장. 엘앤에프 주가는 2차전지 시장의 흐름 영향
- 관계회사로 최대주주인 새로닉스, 중국에 소재한 광미래신재료유한공사, 제이에이치화학공업이 있음
▶ 사업내용
- 2차전지 시장은 기존 시장의 팽창과 수요처 출현 및 성장에 의해 지속적 성장 예측. 성장 사이클에 딸 ㅏ엘앤에프 주가 반응
- 소형 2차전지 시장의 경우 스마트폰, 태블릿 PC, 노트북 PC용 등의 2차 전지 시장 점유율이 유지될 것으로 보이며, 중대형 2차전지 시장은 HEV 및 EV, 로봇, 전력저장장치 시장의 신규 창출 및 성장이 기대됨
▶ 경쟁요소
- 국내 2차전지 업계의 경쟁력은 소재 국산화와 기술 자립도 확보가 중요
- 니켈복합계의 양산기술개발 성공을 통해 기존 활물질인 LiCoO2를 대체시키면서 기존 LiCoO2 중심의 리튬이온 2차전지 제품에서 니켈복합계 중심의 적용 제품으로 리튬이온 2차전지 산업의 변화를 주도
- 2차전지용 양극활물질의 주요재료는 리튬, 니켈, 코발트 등의 광물자원으로 구성되며, 우리나라의 경우 대한광업진흥공사 등의 정부기관에서 광물자원 확보를 위한 투자 및 민간기업 지원. 엘앤에프는 중국, 호주, 남미 등으로부터 광물자원 확보 노력
- 양극활물질의 경쟁력 제고와 재료 안정적 조달을 위해 자회사 제이에이치화학공업 설립
- 기존 LG화학향 매출이 집중되었으나 SK이노베이션 등으로 다변화 전망. 이로 인해 엘앤에프 주가 다소 부진했었음
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▶ 엘앤에프 매출
- 원자재의 대부분 광물자원에서 추출하여 국제 광물자원 수급에 따라 가격 변동 요인이 있음
▶ 최근이슈
- 글로벌 양극재 업체는 중 니켈비중 90%의 NCMA 양극재 생산. NCMA는 비싼 코발트의 비중을 낮추고 알루미늄을 첨가해서 배터리 가격 인하가 가능하며, 니켈 함량을 늘려서 에너지 출력을 높일 수 있는 차세대 양극재 기술
- SK이노베이션 EV향 공급확대로 고객사 다변화 기대. 엘앤에프 주가 역시 수혜 기대감에 상승
- SK이노베이션이 니켈 함량을 90% 이상으로 높은 NCM(니켈, 코발트, 망간) 배터리를 세계 최초로 상용화한다는 소식. 포드의 2023년 출시 예정인 픽업트럭에 SK이노베이션의 배터리 탑재 예정
▶ 엘앤에프 주가 및 차트
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