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오늘 국내증시는 약보합권에서 움직이고 있음. 휴가 동안 시장은 크게 달라진 것이 없이 지난 주와 똑같음. 지금 시장이 강한 이유는 갈 곳 없는 유동성이 가장 큰 이유라고 했고, 코로나 재확산이 어쩌면 금융시장의 호재일 것 같다라고 코멘트를 드렸었음. 지난 주에 코스피가 코로나 재확산 우려에 고점대비 8% 정도 빠졌는데, 이것가지고 추세하락을 만들것 같지는 않다 이야기를 드렸었는데, 그 뒤로 시장이 반등이 나왔었음. 여전히 같은 생각을 가지고 있음.
팬데믹이 너무나 많은 산업에, 너무나 많은 경제주체에 영향을 주기때문에 자금이 주식시장으로 흘러들어올 수 밖에 없는 것이고, 주식시장에서 가장 우량한 자산 쪽으로 흘러 들어오다보니, 플랫폼 회사들이 덩치가 커지면서 금융시장에 호재인 것 처럼 포장이 되고 있는 것. 그리고 이러한 현상이 계속 촉매를 만들고 있다보니 코로나 재확산이 호재로 작용되는 것. 때문에 국내 3단계 거리두기가 시행이 된다고 해도, 단기적인 조정이 나올 수는 있겠지만 추세적인 하락을 만들 것 같지는 않음.
국내 코로나가 재확산 된다고 하더라도 이미 전세계는 재확산이 된 상황. 만약 국내 증시가 이에 민감하게 반응을 보이며 빠졌다라고 한다면, 진작 부터 빠졌어야함. 한국은 수출국가이기 때문. 그런데 글로벌 재확산이 되어도 한국이 강세장이 나왔다라는 것은, 국내 재확산이 되어도 안빠진다라는 것을 의미한다고 볼 수 있음. 이런 측면에서 3단계 거리두기가 크게 악재가 될 것 같지는 않다는 것. 단기적으로 조정이 나오면 매수해야할 것.
단기적으로는 3월달의 기억때문에 조정이 나올 수 있을 것. 3월달에 여러 도시들이 봉쇄가 되고 하다보니 조정이 많이 나왔었는데, 이런 시나리오로 매도에 동참하는 사람들은 있을 수 있을 것. 그렇지만 갈 곳없는 자금에 대한 문제는 해결되지 않았기 때문에, 다시금 수익률게임을 하게 될 것이라는 것. 이것이 정상화가 되려면, 여러 자산들에 대한 신뢰가 올라가야한다고 생각함. 지금은 국채도 못믿겠고, 은행도 못믿겠고, 달러도 못믿겠다라는 것. 그러니깐 차라리 생산성 있는 좋은 자산을 매수해야되겠다, 그 선택지가 플랫폼 회사가 되는 것.
그리고 또 하나 최근에 플랫폼 회사들이 더 강한 이유에 대해서 생각해보면, 미중관계악화에 있다라고 생각이 됨. 미중관계 악화는 틱톡이나 위챗, 알리바바 같은 회사들에 제재를 하게 된다는 것. 이랬을 때 수혜를 보는 것은 미국의 소프트웨어 회사들, FAANG 기업들이 당연히 수혜를 보게 되는 것. 이런 측면에서 최근에 더 강한 흐름이 나온 것으로 볼 수도 있을 것. 때문에 코로나 확산과 미중관계 악화 모두 FAANG 종목들에게 호재라는 것. 이런 상황이다 보니까 대형주들이 급등하고 있는 것.
애플의 순익이 60~80조 사이 정도 됨. 순익은 그대로 유지되는데, 시가총액만 1,500조 이상 증가했음. 얼마나 많이 증가했냐는 것. 애플의 평균 밸류가 20배 정도 됬었는데, 지금 40배가 넘어감. 지금은 코로나와 미중관계 악화로 펌프가 더 들어간 것으로 이해해야할 것. 다만, 부작용은 있을 것. 결국은 실적 기반이 아닌 다른 이유로 자산가격이 상승하면 부작용이 뒤따르게 된다는 것. 이번에도 마찬가지 일 수 있음. 사람들이 조정나오면 피할 수 있다 생각하는 분들이 있을 것 같은데, 어느 날 갑자기 아마존이 -20% 빠진다면 매도하기 쉽지 않을 것. 나중에 언제 터질지 모르지만, 터지게 되면 어느 날 갑자기 종합지수가 -10% 이상 하락할 수도 있다고 보고 있음. 이를 수습하는데에는 상당히 큰 고통이 있을 것이다 보고 있으니 참고하셨으면 좋겠음.
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