코로나19로 급하게 올라간 종근당. 펀더멘털 기반으로는 너무 부담스러워...

 

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종근당은 어떤 회사?

- 종근당은 2013년 11월 02일 분할 기준일로 투자 사업 부문을 담당하는 존속법인 종근당홀딩스와 의약품 사업 부문을 담당하는 신설회사인 종근당으로 인적분할되어 설립되었습니다. 2013년 12월 06일에 한국거래소 유가증권시장에 재상장했습니다. 신약 및 개량신약 의약품에 대한 우수한 개발 능력을 보유, 연간 매출액 대비 10% 이상의 연구개발 투자를 집행하며 표적항암제, 자가면역질환 치료제 등 신약개발 임상을 진행 중입니다.

종근당의 경쟁력

- 종근당의 매출은 전체 의약품 시장의 약 5% 내외입니다. 매출액의 11.75%는 당뇨병 치료제인 자누비아입니다. 그다음은 고지혈증 치료제인 아토젯과 폐렴구균백신인 프리베나입니다. 이외에도 여러 품목으로 매출이 발생하고 있습니다. 공장 가동률 역시 110.3%로 케파 대비 충분한 수주가 있음이 확인됩니다. 분기 실적도 꾸준히 좋아지고 있죠. 최근 추가는 코로나19 관련으로 급하게 올라간 면이 있습니다. 다만, 코로나19로 비대면 영업이 늘어 광고선전비가 줄어든 면이 있기는 합니다.

R&D 리뷰

- CKD-506 류머티즘 관절염 환사 대상 유럽 임상 2a상이 종료되었고, 추후 발표가 기대되며, IBD를 적응증으로 2b 진행할 계획입니다. 그리고 CKD-702 국내 임상 1상 진입했습니다. 추후 가치 상승이 기대되며, CKD-508 영국 임상 1상도 진입했습니다. CKD-516은 면역 관문 억제제와의 병용 임상 1상 하반기 진입이 기대됩니다.

주가

- 다만, 코로나19로 올라간 주가는 부담이 있습니다. 10만 원 대 중반까지도 하락 가능한 자리로 보이며 여기서 더 상승하더라도 실적 기반으로 빠른 하락 나올 수 있습니다. 다른 작은 제약 바이오 종목과 비교했을 때 종근당은 현재 진행하는 파이프라인이 많아 분석이 쉽지 않습니다. 그래서 시장성 높은 파이프라인 소수를 분석 후 나머지는 플로스 알파로 보고 보수적인 자리를 보는 게 좋을 것 같습니다. 투자에 참고하시기 바랍니다.