동아에스티 실적 영업적자 확대? 바이오시밀러 관련주로 도약까지 주가 험난하나?!

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▶ 동아에스티 기업 분석 코멘트

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동아에스티는 지난 4분기 매출액 1,282억원, 영업적자 155억원으로 시장 기대치를 하회하는 다소 부진한 실적을 기록해주었습니다.

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코로나19 재확산 영향으로 ETC 사업부의 역성장과 해외수출의 역성장의 영향을 받은 것으로 보여지고, 의료기기 부문에서 계약종료 품목 반영으로 해당 사업부가 -40% 큰 역성장을 기록한 여파도 있었던 것으로 볼 수 있겠습니다.

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이런 가운데 인건비 상승에 따른 비용 증가와 스텔라라 시밀러의 글로벌 임상 진입에 따른 파이프라인 운영 비용 증가로 수익성이 크게 부진해져서 영업적자를 기록했다고 볼 수 있겠습니다.

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올해는 기저효과 영향을 볼 수 있겠지만, 후기 파이프라인들을 위한 연구개발비 증가로 여전히 부진한 수익성을 보여줄 것으로 판단됩니다. 스텔라라 시밀러는 특허만료가 미국에서 23년, 유럽에서 24년으로 임상연구 완료 이후 빠른 시일내로 매출 신장이 가능할 전망인데, 이 역시 주가 반영에 대해 시간적 측면에서 고려해볼 필요가 있어보입니다.

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