안정적인 저평가 기업? 금화피에스시 주가 전망!

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▶ 금화피에스시 기업 분석 코멘트

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금화피에스시는 경상정비 사업의 안정성이 매우 높다. 이유는 발전소가 운영되기 위해서는 경상정비가 필수적이기 때문이다.

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물론, 각 발전소 마다 계획예방정비공사가 어느 시기에 진행되는지에 따라 실적 변동성이 매우 높아 실적 추정이 어렵고, 주력 사업인 화력 발전소의 신규 건설이 부진하기 때문에 성장성 우려감은 있지만, 향후에도 안정적인 실적 흐름 유지에 큰 무리는 없을 것이다.

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금화피에스시는 순현금 1,447억원을 보유하고 있고, 투자부동산 119억원, 비유동 금융자산 219억원 합산하면 시가총액을 상회한다. 동사의 순현금은 2015년 677억원에서 2016년 930억원, 2017년 1,279억원, 2018년 1,372억원, 2019년 1,384억원, 3Q20 1,447억원으로 매년 증가하고 있다. 이는 배당 재원으로 사용되고 있으며, 배당수익률 4.4%로 배당 메리트가 높다.

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금화피에스시는 2021년 P/B 0.6배, ROE 9.6% 수준으로 저평가 상태다. 동사가 이렇게 저평가를 보이는 이유는 성장성에 대한 우려감과 낮은 유동성이 유지되고 있기 때문인 것으로 판단된다.

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