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※ 아래 내용은 위 영상을 요약한 것입니다. 자세한 내용은 영상에서 확인가능합니다.
오늘 국내 증시 조정이 나오고 있음. 최근 들어서 글로벌 증시가 개별 종목 장세로 흘러가는 것으로 보임. 이런 시장은 반대로 매크로 모멘텀이 없는 시장이기도 한 것이고, 밸류에이션 부담이 있기 떄문에 개별적인 종목 이벤트에 집중하는 시장으로 볼 수 있음. 이런 시장은 결코 좋은 시장은 아니다라고 보여짐. 개인투자자들이나 기관투자자들이 돈을 벌려면 많은 종목들이 올라가야하는 시장이 되야하는데, 그렇지 못한 상태에서 매크로 악재가 나오면 다 같이 하락 할 수 있음. 체감지수가 좋지 못해 투매가 나올 수 있어서, 10월 달 시장 여전히 변동성 구간이라고 봐야함.
그래서 다시 조정이 나올 수 있다라고 보고 있음. 가장 큰 이유는 경기부양책 통과 지연. 지금까지는 경기부양책 통과 기대감, 백신 기대감으로 미리 올라갔던 것인데, 모든게 어긋나고 있음. 정치적 스케쥴로 봤을 때 대선 전 통과가능성은 거의 없다고 볼 수 있고, 대선 이후에도 내년 3월 이후에나 가능할 것이라는 것. 또한 트럼프는 대선 불복에 대해서도 언급을 했었음. 그렇게 되면 경제지표도 다시 둔화가 될 수 있고 경기침체도 다시 나올 수 있음.
최근 들어서 아스트라제네카, 존슨앤존슨, 일라이릴리 임상 중단 소식이 계속 나오고 있음. 화이자랑 바이오앤텍 마저 임상 중단 소식이 나오면 증시 충격이 굉장히 클 것. 지금까지 코로나 확산이 증시에 큰 영향을 주지 못하고 있었는데, 그 이유가 백신 기대감이 있었기 때문으로 보고 있는 것. 그런데 백신 기대감이 사라지게 되면, 영향을 받게 될 것이라는 것. 이런 것들이 증시에 다시 큰 악재로 작용할 수 있을 것.
밸류에이션 부담 역시 큰 악재라고 생각. 미국 내에서 콜옵션/풉옵션 거래량을 비교를 해보면, 콜옵션의 비중이 훨씬더 높음. 이전에는 10대 8정도라고 하면 지금은 그 차이가 두배정도 벌어짐. 그만큼 상방으로만 거래가 이뤄지고 있다는 것이고, 이는 퀀트로 봤을 때는 우려스러운 부분임. 개별적인 모멘텀도 거의다 나왔다고 볼 수 있어서 증시가 올라갈 가능성이 제한되고 향후 변동성이 커질 수 있지 않을까 예상하고 있음.
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