안녕하세요. 절제주식투자연구소 국제 시황 코멘트입니다. 유럽 증시는 최근 코로나19 확산세에 따른 조정 이후 저가 매수가 유입되며 혼조세 마감하였습니다. 경제 봉쇄 조치 연장 영향과 미 부양책 통과 여부를 주시하며 관망세였지만 중국의 GDP 호조로 경기 회복 기대감이 형성되었습니다. 업종별 흐름은 반도체 업종이 강세였고, 독일 철강기업인 티센크루프가 수소 공장 건립한다는 소식에 7% 상승 한 점도 특징이었습니다. 한편 이탈리아가 정책적 이견을 이유로 연정 탈퇴를 선언하면서 정국 위기가 발생했고 코로나 회복 기금 활용을 두고 갈등이 심화되는 모습입니다.
전일 중국 증시는 20년 4분기 GDP가 예상치를 상회한 가운데 명목 GDP가 사상 최초로 100조 위안을 돌파하면서 경기 회복 기대감이 확대되며 상승 마감하였습니다. 코로나19 팬데믹 이후 최악의 환경 속에서 중국 경제가 세계 주요국 중 유일하게 플러스 성장을 달성할 것이라는데, 의미가 있는 것 같습니다. 다만 미국 정부가 인텔 등 화웨이에 부품을 수출하는 자국 기업의 면허를 취소하겠다는 소식은 부담으로 작용해 상승 제한적이었습니다. 미국 증시는 국제유가 마틴루터킹 데이로 휴장이었습니다.
어플라이드 머티리얼즈 종목 코멘트입니다. Applied Materials는 오는 02월 10일에 FY21 1분기(2020년 11월~2021년 01월) 실적을 발표할 예정입니다. Wells Fargo의 Aaron Rakers 애널리스트는 Applied Materials에 대한 투자전략의 근거를 다음과 같이 정리했습니다.
- TSMC 외에서도 매출 증가세가 강력하다. FY20 4분기에는 반도체 시스템, Applied Global Services 매출이 TSMC를 제외하고도 전년 동기 대비 40% 증가하며 역대 최고 수준을 기록했다.
- DRAM 장비 시장에서 점유율 1위를 차지하고 있기 때문에, 2021년 메모리 기업들의 DRAM 투자지출이 증가하는 데 있어서 유리하다.
- Kokusai 인수가 지연되고 있지만, 인수가 성사되건 그렇지 않건 Applied Materials 투자에 있어서는 긍정적으로 평가될 것이다.
- 동종기업 대비 밸류에이션이 할인되어 있다.
투자의견 비중확대를 유지하면서 목표주가를 100달러에서 125달러로 상향 조정했습니다. top pick 종목으로 선정하면서, TSMC보다 매력적이라고 강조했습니다.
델타항공 종목 코멘트입니다. Morgan Stanley의 애널리스트는 항공 섹터의 출장 수요 회복이 예상보다 빠를 것이라고 언급하면서, Delta Air Lines 회복세를 지켜봐야 한다고 발언했습니다. "Delta Air Lines는 4분기에도 손실을 기록했지만, 코로나19 판데믹 상황에서 이는 충분히 예상되었던 것이다. 투자자들은 동사 경영진이 제시한 1분기 가이던스에서, 특히 기업 출장 수요가 회복하고 있다는 점에 주목해야 한다"라고 강조했습니다. "투자자들은 항공 수요 회복이 레저 수요를 중심으로 이루어지고, 출장 수요 회복은 거의 이루어지지 않을 것이라는 전망을 반영하고 있는 상태이다. 그러나 중소기업을 중심으로 항공 출장 수요가 회복되고 있다"라고 언급했습니다. "Delta Air Lines가 진행한 설문조사 결과를 정리해보면, 기업들의 절반가량은 2021년 출장 수요가 평년의 50~100% 수준일 것이라고 예상했습니다. 응답자의 40%는 2022년에는 2019년 수요 수준을 회복할 것이라고 보았고, 11%는 2023년에 회복할 것으로 전망했다"라고 정리했습니다. 투자의견 비중확대, 목표주가 55달러를 제시했다. 전통적 항공사 중에서 Delta Air Lines를 top pick으로 선정했습니다.
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