시황분석. 미 증시, 연준 관계자들의 테이퍼링 옹호 발언과 시장금리 상승 부담에 혼조세 기록

안녕하세요. 절제주식투자연구소 국제 시황 코멘트입니다. 유럽증시는 독일 총선 이슈를 소화하면서 상승했습니다. 독일 총선에서 사회민주당(SPD)이 시장 예상대로 승리했다는 소식에 불확실성이 해소되었습니다. 라가르드 ECB 총재가 유로존에 헝다 그룹 관련 이슈 영향은 제한적이라고 밝힌 점도 긍정적으로 작용했습니다.

전일 중국 증시는 중국 부동산 재벌 헝다그룹의 디폴트 우려 등이 이어지고 있는 점이 위험 회피 심리를 자극해 투자심리를 위축시켰습니다. 헝다는 유동성 위기로 최근 만기가 도래한 채권 이자를 지급하지 못해 디폴트(채무불이행) 위기에 직면해있습니다. 지난 23일 첫 고비 때도 달러채 이자를 제대로 내지 못한 데 이어, 오는 29일에도 2024년 만기 도래 달러 채권의 이자 4750만 달러(약 559억 원)를 내야 합니다. 또 중국은 사상 최악 수준의 전력난으로 골머리를 앓고 있어 전력난이 중국 생산활동 지장은 물론, 경제 회복 둔화에도 영향을 미칠 것이란 분석도 나옵니다.

미국 증시는 연준 관계자들의 테이퍼링 옹호 발언과 시장금리 상승 부담의 혼조세를 기록했습니다. 오전 중 미 국채 10년물이 1.50%를 잠시 상회하면서 기술주를 중심으로 차익실현 매물이 출회되었습니다. 금융주를 비롯한 경기 민감주는 강세를 보였습니다.

국제유가는 WTI 가격은 2018년 10월 03일 이후 가장 높은 가격입니다. 유가는 지난 5거래일 연속 상승했으며 해당 기간 7.34% 올랐습니다. 골드만삭스는 허리케인 아이다의 여파로 공급이 타격을 입은 데다 아시아 지역의 수요가 살아나면서 유가가 오름세를 보일 것으로 내다봤습니다.

글로벌 IB 코멘트입니다. Wall Street Journal은 미국 국채 금리가 상승세를 이어가면서 10년물 금리가 1.5%에 도달했다고 보도했습니다. "27일 장초 미국 국채 10년물 금리가 1.50%를 상회했다. 이는 06월 이후 처음으로, 07월부터 나타났던 금리 하락세가 경기회복과 통화정책 정상화 기대감을 바탕으로 이제는 반전하고 있음을 보여준다"라고 전했습니다. 오후 12:10(현지 시간) 현재에는 1.48%를 기록 중입니다. "미 연준이 매파적 태도를 보이면서 연내 자산매입 프로그램 축소를 시작할 것이라고 밝힌 점, 연준 정책결정자들이 2022년 금리 인상을 예상하고 있는 점 등이 이러한 금리 상승세에 크게 기여하고 있다"라고 전했습니다. Vital Knowledge의 Adam Crisafulli 창립자는 "경제활동이 재개되고 소비자들의 강력한 수요가 계속되고 있다. 델타 변이 확산이 경기회복 전망을 악화시키기도 했지만, 이제는 확진자 증가세가 고점을 지나 하락하고 있다는 점도 리스크 선호에 기여하고 있다. 미국뿐만 아니라 글로벌 전역에서 금리 상승세가 나타날 것이다"라고 낙관했습니다. Morgan Stanley의 스트래터지스트는 "투자자들은 인플레이션 가속에 대비해야 할 필요가 있다. 미 연준 정책결정자들이 인플레이션 전망치를 상향한 것은 현재 나타나고 있는 인플레이션이 강력하고 또 장기화될 수 있다는 분명한 신호이다. 특히 인건비 인플레이션이 주목받고 있다"라고 발언했습니다.

마이크론 테크 종목 코멘트입니다. 마이크론 테크놀로지(Micron Technology)는 오는 28일에 FY21 4분기(06~08월) 실적을 발표할 예정입니다. Raymond James의 Chris Caso 애널리스트는 Micron Technology 주가는 앞으로 동종기업들의 자본 투자 상황에 좌우될 것이라고 예상했습니다. "PC 부문에서의 수요 감소가 Micron 실적 전망에 악영향을 미치고 있다. 하지만 이는 Micron 경영진이 여러 차례 언급한 사항으로, FY21 4분기 실적에서 재차 PC 수요 감소가 강조되더라도 Micron 주가에 큰 타격을 가하지는 않을 것이다"라고 보았습니다. "PC 이외 부문의 경우에는 장기적인 수요가 견고한 것으로 보이며, DRAM이 심각한 공급과잉을 겪고 있다고 보기는 어렵다"라고 판단했습니다. 다만 "메모리 기업들이 DRAM 생산능력을 확대하기 위한 투자에 적극적인 모습을 보인다면 그때는 Micron 수익성이 추가로 악화될 가능성이 있다"라고 언급했지만, "최근 메모리 가격이 하락하고 있기 때문에 관련 기업들은 자본 투자에 신중한 태도를 보일 것이다"라고 분석했습니다. "메모리 가격 하락의 영향은 Micron 주가에 대체로 반영되어 있으며, 앞으로는 공급 전망이 재평가되면서 다시 주가 상승이 이루어질 것이다"라고 전망했습니다. 강력매수 의견을 유지했다. 목표주가는 120달러에서 100달러로 하향 조정했습니다.