시황분석. 미 증시, 기업 호실적 확인하며 상승

안녕하세요. 절제주식투자연구소 국제 시황 코멘트입니다. 유럽증시는 금리 인상 기대에 은행주가 강세를 보이며 상승했습니다. 낙관적인 기업 실적을 바탕으로 투자심리가 강해졌고, 글로벌 중앙은행들의 매파적 스탠스에 ECB의 내년 금리 인상 기대감 확대되며 은행 관련주를 중심으로 상승했습니다.

전일 중국 증시는 엇갈린 제조업 경기 흐름세에 중국 증시는 등락을 반복했습니다. 이날 중국 경제매체 차이신이 발표한 10월 민간 제조업 구매관리자지수(PMI)는 50.6을 기록하며, 전달과 시장 예상치인 50을 모두 상회했습니다. 반면 하루 전날 중국 국가통계국이 발표한 10월 공식 제조업 PMI 지표는 49.2를 기록하며 두 달째 위축세를 이어갔습니다.

미국 증시는 기업 호실적 확인하며 상승했습니다. FOMC를 앞두고 발표된 ISM 제조업 지수가 예상치를 상회하며 증시는 상승 출발했습니다. 테슬라가 네덜란드 슈퍼차저 스테이션에 파일럿 프로그램을 시작한다고 발표하자 급등했고 현재까지 발표된 기업 실적 중 80% 이상이 예상치를 상회한 점도 긍정적으로 작용했습니다.

국제유가는 이번 주 석유수출국기구(OPEC) 플러스(+) 회의에서 생산량 증가가 눈에 띄게 이뤄지지 않을 것으로 예상되면서 상승했습니다. 11월 04일에 장관회의를 열고 생산량을 논의할 예정입니다. 지난 10월에 열린 회의에서는 지난 07월에 합의한 대로 08월부터 하루 40만 배럴 씩 생산을 늘리기로 한 합의를 유지했습니다. 원유시장 참가자들은 생산량이 크게 늘기는 어려울 것으로 내다봤습니다. 지금까지 이어져 온 공급 부족이 겨울에도 지속될 가능성에 유가는 추가로 올랐습니다.

글로벌 IB 코멘트입니다. Barron's는 미국 증시 강세장이 더 이어질 것이라는 전문가들의 의견을 다음과 같이 보도했습니다. Oanda의 Edward Moya 애널리스트는 "애플(Apple), 아마존(Amazon) 등 IT 메가캡이 컨센서스를 하회하는 실적을 발표했지만, 이것이 미국 증시의 상승세를 종료시키지는 않을 것이다"라고 전망했습니다. "투자자들은 공급체인 차질 등으로 인하여 단기적인 실적 부진이 발생할 수 있음을 인식하고 있으며, 이들 IT 메가캡의 지배적인 점유율이 이번에 나타난 문제들로 인해 흔들리지는 않을 것임을 이해하고 있다"라고 발언했습니다. Wellington Shields의 Frank Gretz 애널리스트는 "09월 미국 증시는 상당한 매도세를 겪었으며, 이는 미국 증시가 여전히 여러 리스크로부터 자유롭지는 않다는 점을 보여준다. 하지만 그럼에도 불구하고 미국 증시 투자는 선호할 수 있는 포지션이다"라고 강조했습니다. "연말까지 투자자들은 다시 한번 미국 증시로 유입될 것이고, 강세장은 견고하게 이어질 것이다. 현재 미국 증시는 수많은 악재에도 불구하고 강세장이 이어지고 있다"라고 언급했습니다. Sundial Capital의 Jason Goepfert 창립자는 "미국 증시 상승 종목의 폭(breadth)을 분석해 보면, 06월 이후 처음으로 상승/하락 비율이 최고치를 경신했다. 역사적으로 이러한 패턴에서 S&P 500 지수는 90% 가까운 상승 확률을 기록했고, 그 상승폭은 중앙값 4.1%였다"라고 분석했습니다.

마이크론 테크 종목 코멘트입니다. Citi의 Christopher Danley 애널리스트는 DRAM 가격 하락세가 2022년 상반기까지 유지될 것이라고 보았지만, 하반기 회복을 예상하여 Micron Technology에 대한 낙관론을 유지했습니다. "PC용 DRAM 계약가격이 10월 한 달 동안 9% 하락하는 등, DRAM 가격 조정이 분명하게 나타나고 있다. 2020년 11월 이후 처음으로 DRAM 가격이 전월 대비 하락한 것이기도 하다"라고 정리했습니다. 이러한 가격 하락의 원인으로는 PC 수요 자체가 둔화되고 있는 점, 그리고 유통채널에서의 재고 수준이 상승한 점 등을 언급했습니다. "하지만 이러한 DRAM 가격 상승세는 2022년 1~2분기까지 나타날 것으로 예상된다. DRAM 가격 낙폭은 한층 더 심화될 전망이나, 2022년 하반기에는 다시 상승세로 반전할 것이다. 그리고 이러한 DRAM 가격 상승은 Micron의 주가 회복으로 연결될 것이다"라고 보았습니다. 투자의견 매수와 목표주가 120달러는 유지했다. Micron의 현재 주가는 70달러를 하회합니다.