시황분석. 미 증시, 연준의 긴축 기조 강화에 하락

안녕하세요. 절제주식투자연구소 국제 시황 코멘트입니다. 유럽증시는 실적 장세 지속되며 상승했습니다. LVMH 등 주요 기업들을 중심으로 호실적 기대감 지속되며 증시는 연일 강세를 보였습니다. 대선 토론에서 마크롱 대통령이 우위 유지하며 연임 가능성 높아진 점은 프랑스 증시의 상승폭을 확대한 요인이었습니다.

이날 중국 증시는 제로 코로나 정책에 따른 중국 경기 침체 우려가 지속되며 하락 마감했습니다. 중국의 강력한 제로 코로나 역풍으로 중국 경제 침체 우려가 계속되는 데다가, 경기 부양책도 시장 기대감에 못 미치면서 중국 증시는 연일 약세 행진을 이어가고 있습니다. 시진핑 중국 국가주석이 이날 보아오포럼 아시아 연차총회 개막식 연설에서 "중국 경제는 근성이 강하고 잠재력이 충분해 장기적으로 양호한 펀더멘털은 변하지 않을 것"이라고 자신감을 내비쳤지만, 시장 우려를 달래기엔 역부족이었습니다.

미국 증시는 연준의 긴축 기조 강화에 하락했습니다. 장 초반 증시는 실적 기대감 지속되며 강세를 보였으나, 파월 의장의 긴축 가속 발언에 미 국채금리 급등하며 기술주를 중심으로 하방 압력을 확대했습니다. 여행주는 실적 호조 및 긍정적인 업황 전망 기대로 상승했습니다.

국제유가 가격은 전장보다 1.60달러(1.6%) 오른 배럴당 103.79달러에 거래를 마쳤습니다. 앞서 폴리티코는 EU 당국자들이 러시아산 원유 수입을 단계적으로 금지하는 방안을 미세조정하고 있다고 보도했습니다. 매체는 이르면 다음 주 초에 해당 방안이 EU 대사들에 제출될 것이라고 전했습니다. 하지만 재닛 옐런 미 재무장관은 이날 기자회견에서 EU의 러시아산 에너지 수입 금지 조치가 러시아 경제에 얼마나 큰 타격을 줄 수 있을지에 의문을 제기했습니다. 옐런 장관은 "유럽이 에너지 부문에서 러시아에 대한 의존을 줄일 필요가 있다"라면서도 "그러나 석유 수입의 전면 금지를 생각할 때 신중할 필요가 있다"라고 말했습니다. 그는 "이렇게 되면 세계 유가가 상승하고 유럽과 세계 다른 지역에도 악영향을 미칠 것"이라며 "실제로는 러시아에 부정적 영향이 거의 없을 것이다. 러시아가 수출을 줄였음에도 수출 가격이 오르기 때문이다"라고 우려했습니다.

글로벌 IB 코멘트입니다. Conference Board가 발표하는 03월 경기 선행지표는 119.8로 0.3% 상승했으며, 이는 컨센서스에 부합하는 수치였습니다. 02월 수치는 기존 +0.3%에서 +0.6%로 상향되었습니다. 현행 지표는 +0.4%로 02월과 동등했고, 후행지표는 +0.6%로 전월 +0.2%에서 가속되었습니다. Altaman Ozyildirim 리서치 국장은 "03월 경기 선행지표는 러시아-우크라이나 전쟁이라는 중대 악재에도 불구하고 플러스를 유지했으며, 이는 미국 경제 펀더멘털이 매우 견고하다는 증거가 된다"라고 분석했습니다. "세부적으로도 경제성장 전망을 지지하는 여러 신호들을 확인할 수 있었다. 2022년 들어 금융시장 변동성이 매우 큰 상황이며, 투자심리와 소비심리가 위축되고 있지만, 미국 경제성장세가 견고하다는 점이 확인되면서 시장이 다시 활성화될 수 있다"라고 기대했습니다. 한편 2022년 전체 미국 GDP 성장률 전망치는 3.0%로 제시했습니다. 이는 코로나19 판데믹 이전보다 높은 성장률입니다.

테슬라 종목 코멘트입니다. 오펜하이머의 Colin Rusch 애널리스트는 테슬라의 수익성 개선과 데이터 기반 수익화 모델 향상에 주목해야 한다고 발언했습니다. "테슬라의 2022년 1분기 실적 발표에서, 투자자들은 테슬라 자동차 사업의 매출 총이익률이 컨센서스를 2.4%p 상회했다는 점에 주목할 필요가 있다. 영업이익은 36억 달러를 기록했는데, 테슬라가 신규 기가팩토리 2개소 개설을 포함하여 막대한 투자를 집행하고 있다는 점을 고려하면 매우 우수한 성적이다"라고 강조했습니다. "또한 테슬라는 자동차 이용 데이터를 바탕으로 보험 사업을 전개하는 등 새로운 수익화 모델을 개발하고 있다. 테슬라가 로보택시 사업을 준비하고 있다는 점을 고려했을 때, 데이터 수집 능력은 주목할 필요가 있다"라고 언급했습니다. "당사는 앞으로도 테슬라의 데이터 수집 능력이 중요한 경쟁우위를 제공할 것이라고 본다"라고 분석했습니다. 투자의견 outperform을 유지했고, 목표주가를 1,103달러에서 1,291달러로 상향 조정했습니다.