미국 주요 종목 이슈 정밀 분석(아마존 애플 포티브 인텔 허니웰인터 크록스)

아마존닷컴: 제이피모간체이스는 매크로 악재에도 불구하고 하반기 매출 성장세 가속이 예상된다고 분석했습니다. 투자의견 비중확대를 유지하면서 목표주가를 175달러에서 185달러로 상향 조정했습니다.

애플: Wedbush는 매크로 불확실성 속에 애플 역시 수요 전망이 불투명해지고 있으나, iPhone, 서비스 성장이 이어지면서 투자심리를 지지할 것이라고 예상했습니다. 투자의견 outperform과 목표주가 200달러를 유지했습니다.

포티브: Baird는 안정적인 잉여현금흐름과 같은 지표가 매크로 불확실성 속에 주목받는 가치가 된다고 평가했습니다. 투자의견 outperform을 유지하면서 목표주가를 81달러에서 77달러로 하향했습니다.

인텔: Deutsche Bank는 2분기 실적이 매우 실망스러웠다고 언급하면서, 인텔 투자는 실적 개선이 증명된 다음에야 합리적이라고 판단했습니다. 투자의견 보유를 유지했고 목표주가를 45달러에서 37달러로 하향 조정했습니다.

허니웰 인터내셔널: 제이피모간체이스는 우수한 2분기 실적과 가이던스 하단의 상향 조정 등 우수한 실적이 발표되었으며, 2023년에도 이익률 상승을 기대할 수 있다고 전망했습니다. 투자의견 비중확대를 유지하면서 목표주가를 180달러에서 190달러로 상향 조정했습니다.

크록스: Baird는 투자심리 개선을 견인할 수 있는 촉매제들이 나타나고 있다고 언급했으나, 이미 주가가 상당히 상승한 상태라고 전했습니다. 투자의견 outperform과 목표주가 90달러를 유지했습니다.

미국 주요 종목 이슈 정밀 분석(인텔 AT&T HP 나이키 드래프트킹스 카니발)

인텔: Digitimes는 PC 수요 둔화로 인해 하반기 납품 예정인 프로세서 수주가 상당히 저조하다고 보도했으며, 그 결과 동사가 Alder Lake CPU의 판매가를 인하할 계획이라고 보도했습니다.

AT&T: Scotiabank는 미국 통신 기업들의 밸류에이션이 특별히 높지 않다고 분석하면서, 방어적 특징을 가진 통신 기업들이 outperform 할 수 있다고 평가했습니다. 투자의견 sectorperform과 목표주가 22.50달러로 커버리지를 개시했습니다.

HP 엔터프라이즈: 에버코어는 하드웨어, 네트워크 기업들이 PC 수요 둔화를 겪으면서 그 실적 전망이 악화되고 있다고 지적했습니다. 투자의견은 outperform을 유지했지만 목표주가는 21달러에서 18달러로 하향 조정했습니다.

나이키: 웰스파고는 매크로 악재가 계속되면서 실적 성장세가 압박받고 있다고 언급했습니다. 투자의견 비중확대를 유지했고, 목표주가는 150달러에서 130달러로 하향 조정했습니다.

드래프트킹스: JMP Securities는 스포츠베팅이 합법화된 주로 시장을 확대하고 점유율을 확보하는 데 있어 상당히 우수한 모습이 확인되고 있다고 언급하면서, 2030년까지 연평균 19%의 강력한 매출 성장세가 이어질 것이라고 전망했습니다. outperform 의견을 제시했습니다.

카니발: 씨티는 2분기 가격 정책이나 하반기 예약, 가격 정책 등이 저조한 모습을 보이고 있다고 지적했지만, 2023년에는 이러한 요소들이 호조를 보이면서 실적과 주가를 견인할 것이라고 기대했습니다. 투자의견 중립을 유지했고, 목표주가를 22.00달러에서 12.50달러로 하향 조정했습니다.

미국 주요 종목 이슈 정밀 분석(인텔 월마트 로쿠 피스커 매터포트 블랙록)

인텔: 바클레이즈는 2022년 가이던스가 기대에 미치지 못한 점, 2024년까지도 잉여현금흐름을 달성하기 어려울 것이라는 점 등을 언급하면서 목표주가를 50달러에서 45달러로 하향 조정했다. 투자의견은 비중축소를 유지했습니다.

월마트: Deutsche Bank는 실적 발표 결과 강세론과 약세론 양쪽으로 해석될 수 있는 자료들이 나타나기도 했으나, 장기 성장기회에 대한 낙관은 강해졌다고 분석했습니다. 투자의견 매수를 유지했고, 목표주가를 186달러에서 184달러로 하향했습니다.

로쿠: KeyBanc는 매출 증가율 가이던스가 달성될 수 있을지 불분명한 가운데, 투자지출 확대로 실적 전망이 악화되고 있다고 전했습니다. 투자의견은 비중확대를 유지했지만, 목표주가를 325달러에서 165달러로 하향 조정했습니다.

피스커: 바클레이즈는 Ocean 예약 추이가 강력하며, Pear 또한 공개 이후 초기 수요가 견고하기 때문에 성장 전망을 긍정적으로 볼 수 있다고 분석했습니다. 투자의견 시장 비중을 유지하고 목표주가를 18달러에서 16달러로 하향했습니다.

매터포트: Deutsche Bank는 매출 및 이익률 가이던스가 저조하게 제시되면서 성장세 둔화에 대한 우려가 커지고 있다고 전했습니다. 투자의견은 매수를 유지했지만, 목표주가를 14달러에서 9달러로 하향했습니다.

블랙록: Deutsche Bank는 미 연준의 금리 인상 사이클이 임박한 가운데, 금융 섹터 내 금리 민감 종목들에 대한 투자전략을 재구성해야 한다고 발언했습니다. 투자의견 매수를 유지했고, 목표주가는 1,125달러에서 1,024달러로 하향 조정했습니다.

미국 주요 종목 이슈 정밀 분석(페이스북 인텔 유니온퍼시픽 머크 텔라닥 치폴레멕시칸그릴 로빈후드)

페이스북(Facebook): Bank of America는 스냅(Snap) 실적발표 이후 디지털 광고 기업들의 주가가 하락한 가운데, iOS에 이어 Android에서도 유사한 정책 조정이 이루어질 수 있다고 경고했다. 투자의견 매수를 유지했지만 목표주가는 425달러에서 385달러로 하향 조정했다.

인텔(Intel): BMO Capital은 자본투자 확대로 인하여 이익률이 하락하고 현금흐름이 압박받을 전망이라고 지적했다. 투자의견 outperform을 유지했지만, 목표주가를 70달러에서 60달러로 하향 조정했다.

유니온 퍼시픽(Union Pacific): TD Securities는 가이던스 조정을 통해 물류 병목현상의 영향이 재확인되었다고 언급했지만, EPS는 견고했다고 강조했다. 보유 의견을 유지하면서 목표주가를 240달러에서 245달러로 상향했다.

머크(Merck): SVB Leerink는 CDC 산하 위원회의 폐렴쌍구균 백신 발표 내용이 Pfizer(PFE)와의 경쟁위치를 확보하는 중요한 기회가 되었다고 평가했다. 투자의견 outperform을 유지했고, 목표주가를 104달러에서 105달러로 조정했다.

텔라닥(Teladoc): Bank of America는 Livongo 합병 이후 사업이 둔화되었는데, 이것을 회복시킬 수 있을지가 투자전략에 중요한 영향을 미칠 것이라고 언급했다. 투자의견 중립과 목표주가 175달러를 유지했다.

치폴레 멕시칸 그릴(Chipotle Mexican Grill): Goldman Sachs는 단기적인 이익률 악재에도 불구하고 견고한 매출성장세가 실적을 견인할 수 있다고 예상했으며, 디지털 판매의 우수한 이익률에도 주목했다. 강력매수 의견을 유지했고, 목표주가를 2,105달러에서 2,190달러로 상향했다.

로빈후드(Robinhood): J.P. Morgan은 3분기 거래량이 견고하지만 2분기 대비로는 크게 감소했다고 지적했으며, 4분기에도 회복 전망은 비관적이라고 판단했다. 투자의견 비중축소와 목표주가 35달러를 유지했다.

미국 주요 종목 이슈 정밀 분석(인텔 에스티로더 유나이티드항공 서비스나우 트와일리오 CSX 포티넷)

인텔(Intel): Bank of America는 2021년까지는 PC 수요가 강력하게 유지되겠지만, 2023년까지도 제한적인 EPS 성장만이 예상되는 상황에서 동사 밸류에이션이 결코 매력적이지는 않다고 지적했습니다. 투자의견 underperform과 목표주가 62달러를 유지했습니다.

에스티 로더(Estee Lauder): Oppenheimer는 울타 뷰티(Ulta Beauty), Sephora 등이 대형 소매업체 매장에 입점하면서 뷰티 용품의 오프라인 판매 증가 전망이 개선되었다고 분석했습니다. 투자의견 outperform을 유지하면서 목표주가를 330달러에서 355달러로 상향했고, top pick 종목으로 유지했습니다.

유나이티드 항공(United Airlines): MKM Partners는 목표 달성을 위하여 경영전략을 유연하게 조정하고 있는 것을 긍정적으로 평가했지만, 동종기업 대비 강력한 상승세를 누리긴 어려울 것이라고 분석했습니다. 투자의견 중립을 유지했고, 목표주가를 65달러에서 61달러로 하향했습니다.

서비스나우(ServiceNow): Bank of America는 제휴사들을 대상으로 조사한 결과, 동사 서비스 이용 계약이 증가하고 있다고 분석했으며 특히 전문가, 기업 대상 솔루션이 선호되고 있다고 밝혔습니다. 투자의견 매수를 유지했고, 목표주가를 600달러에서 680달러로 상향 조정했습니다.

트와일리오(Twilio): Cowen은 주요 기업들 중에서도 고용이 빠르게 확대되면서 강력한 성장세가 예고되고 있다고 분석했습니다. 투자의견 outperform과 목표주가 515달러를 유지했습니다.

CSX: Stifel은 매출 성장세가 견고하게 나타나고 영업효율성도 개선되고 있지만, 이것이 주가배수를 확장시키기엔 부족하다고 분석했습니다. 투자의견 보유를 유지했고, 목표주가를 33달러에서 35달러로 상향 조정했습니다.

포티넷(Fortinet): Cowen은 네트워크 보안 수요, 클라우드 보안 수요가 컨센서스를 상회하는 우수한 실적 추이로 연결될 것이라고 예상했습니다. 투자의견 outperform을 유지하면서 목표주가를 270달러에서 305달러로 상향했습니다.

미국 주요 종목 이슈 정밀 분석(인텔 우버 알파벳 알래스카항공 디어 차터커뮤니케이션 포티넷)

인텔(Intel); Susquehanna는 22일 실적발표에 이어 로드맵이 공개될 것이라고 언급하면서, 이와 관련된 변동성에 대비해야 한다고 발언했다. 중립 의견과 목표주가 60달러를 유지했다.

우버(Uber): Bank of America는 미국 내 식품배달 네트워크를 이용한 식료품 배송 서비스가 전개되고 있다고 전하면서, 이것이 하반기 수익성 달성에 크게 기여할 것이라고 낙관했다. 투자의견 매수, 목표주가 71달러를 유지했다.

알파벳(Alphabet): Jefferies는 연초 대비 강력한 상승폭을 누렸지만, 광고 수입이 회복되면서 성장 전망이 견고하다고 분석했다. 투자의견 매수를 유지했고, 목표주가를 2,850달러에서 2,950달러로 상향 조정했다.

알래스카 항공(Alaska Air): Raymond James는 출장 수요 회복 등의 전망을 고려했을 때, 리스크 대비 보상 비율이 매력적이라고 강조했다. 투자의견 강력매수를 유지했다. 다만 델타 변이 확산으로 인해 단기 불확실성이 제기되면서 목표주가는 85달러에서 78달러로 하향 조정했다.

디어(Deere): Credit Suisse는 공급체인 차질과 원자재 가격 상승, 물류비용 증가 등으로 인하여 강력한 수요에도 불구하고 실적 개선에는 한계가 있다고 언급했다. 투자의견 outperform을 유지했고, 목표주가를 427달러에서 439달러로 상향했다.

차터 커뮤니케이션(Charter Communications): Morgan Stanley는 광대역망 가입자 증가세와 EBITDA 증가세가 예상보다 강력할 것이라고 낙관했다. 투자의견 비중확대를 유지했고, 목표주가를 750달러에서 800달러로 상향 조정했다.

포티넷(Fortinet): BTIG는 네트워크 보안 수요 증가 전망을 언급하면서, 동사 솔루션에 대한 수요가 증가하고 있다고 전했다. 투자의견 매수를 유지했으며, 목표주가를 240달러에서 291달러로 상향했다.

미국 주요 종목 이슈 정밀 분석(인텔 맥도날드 비욘드미트 익스피디아 몬스터베버리지 파이서브 시게이트)

인텔(Intel): GlobalFoundries 인수를 추진하고 있다는 기사가 보도된 가운데, Rosenblatt은 인수가 성사될 경우 Intel이 충분한 규모를 확보할 수 있다고 예상했습니다. 다만, 현재 반도체 섹터를 선도하고 있는 기업들에 대한 영향은 미미할 것이라고 분석했습니다.

맥도날드(McDonald's): Wedbush는 2분기 동일매장매출 증가율 추정치를 22%에서 25%로 상향 조정하면서, 메뉴 혁신과 마케팅 전략이 여기에 기여했다고 언급했습니다. 투자의견 outperform을 유지하면서 목표주가를 260달러에서 265달러로 상향했습니다.

비욘드 미트(Beyond Meat): Credit Suisse는 2021년~2022년 적자가 기존 전망치보다 크게 나타날 것이라고 예상했습니다. 생산설비 투자나 물류비용 등을 악재로 언급했습니다. 투자의견 중립, 목표주가 123달러를 유지했습니다.

익스피디아(Expedia): RBC Capital은 2분기 숙박시설 예약이 컨센서스를 크게 상회했다고 언급했으며, 하반기에 숙박시설 등록이 증가할 것이라고 전망했습니다. 투자의견 sectorperform과 목표주가 175달러를 유지했습니다.

몬스터 베버리지(Monster Beverage): Stifel은 Red Bull 대비 재고 수준이 저조하게 나타나고 있다고 언급하면서, Monster Beverage가 유통능력을 강화하는 것을 통해 이를 성장기회로 삼을 수 있다고 판단했습니다. 투자의견 매수, 목표주가 107달러를 유지했습니다.

파이서브(Fiserv): Tigress Financial은 전자결제로의 구조적 변화에 따른 수혜를 낙관했습니다. 매수 의견을 유지하면서, 목표주가를 148달러로 제시했습니다.

시게이트(Seagate): Wedbush는 하반기 전망이 기존에 예상되었던 것보다 긍정적이라고 평가했지만, 밸류에이션 매력은 떨어진다고 보았습니다. 투자의견 중립을 유지했고, 목표주가를 70달러에서 85달러로 상향했습니다.

시황분석. 미 증시, 파생상품 만기일과 연준 인사의 매파적 발언 여파에 하락

안녕하세요. 절제주식투자연구소 국제시황 코멘트입니다. 유럽증시는 미국의 조기 금리인상우려에 하락했습니다. 달러강세 속 은행, 에너지 등 경기 민감주가 하락했습니다. 연준 인사의 매파적 발언으로 조기금리 인상 우려가 부각 되었습니다. 영국 내 델타 변이 코로나 바이러스 우려도 경제 재개 기대감을 후퇴시켰습니다.

전일 중국증시는 이날 자동차 종목이 상승세를 연출하며 증시 상승을 견인했습니다. 중국 당국자가 향후 5년간 중국 전기차 판매량이 매년 40% 이상 증가할 것이라고 밝힌 것이 호재로 작용한 것으로 보입니다. 다만, 미국이 화웨이 등 중국산 통신장비 승인을 금지하는 방안을 통과했다는 소식이 상승폭을 제한했습니다. 로이터 등 외신에 따르면 미국 연방통신위원회는 화웨이와 중흥통신등 5개 중국 기업의 통신 장비 승인을 금지하는 내용이 담긴 제안을 표결에 부쳐 4대0 만장일치로 통과시켰습니다.

미국증시는 파생상품 만기일과 연준 인사의 매파적 발언 여파에 하락 했습니다. 불러드 세인트루이스 연은 총재의 매파적 발언에 투자심리가 후퇴 했습니다. 인도발 변이 코로나 바이러스 우려도 하방 요인으로 작용 했고 주가지수 선물/옵션, 개별 주식 선물/옵션이 만기일이 겹치면서 변동성이 확대 되었습니다.

국제유가는 달러가 연방준비제도의 조기 긴축 우려에도 오름폭이 과도했다는 평가 속에 소폭 하락세로 돌아서면서 유가는 반등했습니다. 유가는 통상 달러화 가치가 오르면 하락하고, 달러 가치가 떨어지면 상승합니다. 원유와 같은 국제 원자재는 달러로 거래되기 때문에 달러 가치가 오르면 수요가 억제되고, 반대로 달러 가치가 낮아지면 수요가 늘어나기 때문입니다.

글로벌IB 코멘트 입니다. Wells Fargo Securities의 Michael Schumacher 매크로 전략 부문 대표는 "미 연준의 06월 FOMC 회의 이후로 미 10년물 국채 금리가 일시적으로 하락하기는 했으나, 당사는 2021년 말 전망치로 최고 2.20%를 제시한다"고 발언했습니다. "2021년 말까지 미 10년물 국채금리는 상승할 것이며, 오름세가 꾸준하지는 않을 것이나 분명하게 나타날 것이다. 향후 6~7개월에 걸쳐 국채 가격이 하락할 확률은 매우 높다"고 주장했습니다. "미 연준의 선호 인플레이션 지표인 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수는 2022년에 3.0%를 상회할 것으로 예상되며, 이는 상당히 높은 수치이다. 이러한 시나리오가 전개될 경우, 미국이 그토록 오랜 기간 높은 물가 상승률을 기록하는 것은 처음일 것이다"고 분석했습니다. "투자자들은 인플레이션이 얼마나 오래 지속될지, 아니면 일시적일지를 가늠하려 하고 있는데, 당사도 이를 분간할 수는 없다. 그러나 인플레이션이 우려 요인이라는 점은 분명하다"고 설명했습니다. 이어 "현재 미 경기 및 국채 시장이 직면한 최대 우려 요인은 미 연준이 강력한 경기 회복에 대응해 정책 기조를 선회할 수도 있다는 점이다. 연준이 경기 성장세를 우려하게 될 경우, 기준 금리 인상 시기가 2023년이 아닌 2022년이 될 수도 있다”고 제기했습니다.

인텔 종목 코멘트 입니다. Jefferies는 인텔(Intel)에 대한 투자의견을 중립으로 유지했고, 목표주가는 59달러에서 54달러로 하향조정했습니다. Mark Lipacis 애널리스트는 "단기 내로 AMD 및 ARM의 시장점유율 확장세는 가속될 것이다"고 예상했습니다. 이어 "장기적으로 볼 시, 엔비디아(Nvidia)의 ARM 인수에 대한 규제 당국의 기조는 개선될 것이다"고 분석했습니다. 다만, "인텔(Intel)에게 있어서 Grace-ARM CPU는 더욱 큰 주가 오버행이 될 것이며, 동사에 대한 투자자들의 기조가 악화되면서 주가배수가 위축될 것이다"고 전망했습니다.

시황분석. 인텔을 바라보는 시장의 과도한 걱정. 과도해!

안녕하세요. 절제주식투자연구소 국제시황 코멘트 입니다. 유럽증시는 인플레이션 우려 진정 속 기술주 강세에 상승 마감했습니다. 미 실업 지표 호조에 위험자산 선호가 강화되면서 기술주 중심으로 저가 매수세가 나타났습니다. 독일 생산자 물가는 시장 예상에 부합해 물가 우려도 다소 진정 됐습니다. 최근 낙폭이 컸던 기술주에 저가매수가 유입 됐고 소비재 섹터 역시 강세 였습니다. 다임러 벤츠는 트럭 매출이 증가하고 있다는 소식에 강세를 보였습니다.

전일 중국 증시는 중국 당국이 19일 비트코인 등 민간 가상화폐 거래를 허용하지 않겠다고 경고한 데 이어 채굴까지 금지하는 조치를 취하면서 가상화폐 가격이 급락한 점이 위험 자산 회피 심리를 자극했습니다. 가상화폐 채굴장 신고망 운영에 들어갔다고 중국 경제 매체 차이신 등 현지 언론이 20일 보도했습니다. 신고 대상에는 가상화폐 채굴기업뿐만 아니라 채굴기업에 땅이나 각종 서비스를 제공하는 기업도 포함됩니다. 또 FOMC 04월 의사록에서 처음으로 향후 테이퍼링(채권 매입 축소) 논의 시작 가능성이 처음 언급됐다는 점도 부담으로 작용하며 보합권마감 했습니다.

미국증시는 경제 지표 개선과 인플레이션 우려 진정에 상승 했습니다. 주간 실업지표가 시장 예상을 하회해 코로나19 이후 최저치를 갱신하면서 고용시장 개선 기대감이 우호적으로 작용 했습니다. 경기선행지수가 예상치를 상회한 점도 긍정적으로 작용 했습니다. 신규 실업청구 건수는 전주대비 3.4만건 감소 했고 팬데믹 이후 최저치 수준을 기록 했습니다. 대형 기술주들이 시장을 주도 했으며 반도체 섹터도 강세를 보였습니다.

국제유가는 오스트리아 빈에서 열리는 핵 합의 복원 회담에 참여 중인 이란이 좋은 진전이 있다고 밝혀 대이란 제재가 해제되는 것 아니냐는 우려를 낳았습니다. 미국의 대이란 제재가 해제되면 이란의 원유 수출이 재개돼 원유시장에 공급 부담을 늘리게 됩니다. 이란의 수출이 이르면 올해 여름부터 재개될 수 있어 이는 공급 측면에서 부정적일 것"이라며 다만 "아직 변수가 많고, 회담도 언제든지 결렬될 수 있어 지켜봐야 합니다. 유가는 공급 증가 영향 받아 2% 하락 마감 했습니다.

글로벌IB 코멘트 입니다. GMO의 Ben Inker 국장은 "성장주에서 가치주로의 로테이션이 심화되고 있는 가운데, 투자자들이 수익률 목표를 낮춰야 한다"라고 주장했습니다. "최근 미국 증시에서는 성장주의 underperform이 두드러지고 있다. 일반적으로 강세장은 초기에 성장주들이 시장 전반을 견인하는 경향이 있으며, 성장주에서 가치주로의 로테이션이 두드러지게 나타나는 시기는 약세장으로 연결되었던 바 있다"고 밝혔습니다. 대표적으로 1929년, 1972년, 2000년의 사례를 들었습니다. "성장주의 underperform이 계속되고 있는 것은, 증시 전반이 큰 폭으로 하락할 수 있음을 가리킨다. 현재 미국 증시는 호재와 악재가 서로 충돌하고 있는데, 여기에 가상화폐 시장의 급격한 변동이나 '밈 스톡'을 중심으로 한 숏스퀴즈 사태 등으로 인하여 밸류에이션이 높은 성장주를 중심으로 매도압력이 심화되고 있다"고 분석했습니다. 이에 따라 "투자자들은 미국 증시 투자 시 수익률 목표치를 상당히 낮춰야 할 필요성이 있다. 마이크로소프트(Microsoft), 존슨드 앤드 존슨(Johnson & Johnson, 애플(Apple) 등의 블루칩에 대한 투자는 역사적으로 연 6%의 실질수익을 가져왔는데, 이는 높은 수익률은 아니지만 적어도 투자적격 등급 채권투자보다는 높은 수익률로, 합리적인 투자자산이 될 수 있다"고 발언했습니다. 또한 "절대적 밸류에이션을 기준으로 하면 가치주도 그 밸류에이션이 매력적이라고는 할 수 없는 상황이지만, 성장주 대비 상대적 밸류에이션 격차는 더욱 크기 때문에 가치주에 대한 포지션도 구축되어야 한다"고 전했습니다.

인텔(Intel) 종목 코멘트 입니다. KeyBanc의 John Vinh 애널리스트는 "인텔(Intel)의 파운드리, 반도체 전략과 리스크를 비교했을 때, 현재 시장이 과도한 리스크를 반영하고 있다"라고 정리했습니다. 인텔(Intel)의 파운드리 사업은 그 성공 전망이 불투명하며, 파운드리 관련 투자 과정에서 인텔(Intel)의 핵심 반도체 사업이 차질을 빚을 가능성도 제기되고 있다"고 분석했습니다. "하지만 상기 언급한 두 가지 리스크가 둘 다 현실화될 가능성은 낮고, 파운드리 사업과 핵심 반도체 사업 중 하나는 성공적인 성과를 거둘 것이다. 이를 고려했을 때, 두 가지 리스크 모두를 반영하고 있는 현재의 인텔(Intel) 주가는 과도하게 낮다고 볼 수 있다"고 판단했습니다. 투자의견 비중확대, 목표주가 70달러를 제시했습니다. 상기 목표주가는 최근의 IT 섹터 주가 하락 및 금리 상승에 따른 리스크를 반영한 것이다"고 밝혔습니다.

시황분석. 미 증시, 정부의 증세 압박 이어지며 하락.

안녕하세요. 절제주식투자연구소 국제 시황 코멘트입니다. 유럽증시는 코로나19 3차 유행 우려에 혼조세를 기록했습니다. 03월 유로존 제조업과 서비스업 PMI 모두 시장 예상을 상회하면서 안도감을 제공했으나, 코로나19 확산 및 경제 봉쇄 조치 여파로 투자심리가 위축되었습니다. 다만, 독일은 메르켈 총리의 부활절 기간 완전 봉쇄 조치를 철회하기로 발표하자 낙폭 축소되었습니다. 그러나 04월 18일까지의 봉쇄 연장에 대해서는 언급하지는 않았습니다.

전일 중국 증시는 공신부가 2,029종 신에너지자동차 모델에 구매 면세 혜택을 철회하겠다고 발표하면서 관련 기업들의 주가가 큰 폭으로 하락하며 증시는 하락 마감했습니다. 공신부는 신에너지 자동차 구매세 혜택 철회 리스트를 공개했습니다. 유럽 지역의 신종 코로나 변이 바이러스의 확산세가 중국을 포함한 전 세계 경제 회복에 대한 우려를 키우면서 투자심리를 위축 시켰습니다.

미국 증시는 정부의 증세 압박 이어지며 하락했습니다. 금리 안정세 지속과 PMI지수 등 경제 지표 호조에도 유가 급등과 유럽 코로나19 재확산 우려가 부담요인으로 작용했습니다. 옐런 재무 장관의 증세 발언에 기술주를 중심으로 장 중 낙폭이 확대되었습니다. 옐런 재무 장관은 장기적으로 세수를 늘려야 하며 글로벌적인 법인세 인하를 중단해야 한다고 덧붙였습니다.

국제유가는 원유 수송 경로인 수에즈 운하에 유조선이 좌초되자 운송 차질 우려로 급등했습니다. 공급 차질 우려와 독일의 경제 봉쇄 철회 소식이 호재로 작용했습니다.

글로벌 IB 코멘트입니다. DBS Bank의 애널리스트는 "미국과 유럽의 경기회복 전망이 엇갈리기 시작하면, EURUSD 환율 하락 전망이 힘을 얻고 있다"라고 발언했습니다. "EURUSD 하방 압력이 심화되고 있다. 미 연준은 03월 FOMC에서 미국 경기회복 전망을 긍정적으로 보았으며, 미국 정부가 1.9조 달러 규모 재정부양책을 시행하면서 경기회복 가속이 기대되고 있다. 미국 국채 금리의 상승 역시 달러가 유로 대비 강세를 보이는 배경이 되었다"라고 정리했습니다. "반면 유럽의 경우, 코로나19 백신 접종이 난항을 겪고 있는 가운데 최근 재확산이 두드러지면서 독일, 프랑스 등 주요 국가가 재차 봉쇄령에 나서고 있다. 이로 인해 유럽의 경기회복 전망은 상당히 불투명해졌으며, 유로 약세는 심화될 것이다"라고 전했습니다. "EURUSD 환율은 이미 200일 이평선인 1.1863을 하회하고 있는데, 하락폭이 더 커질 가능성이 상당히 높다. 투자자들은 1.16대까지 하락하는 경우에 대비해야 한다"라고 주장했습니다.

인텔(Intel) 종목 코멘트입니다. 23일 Intel의 Pat Gelsinger CEO는 "애리조나 주에 200억 달러를 투자하여 반도체 설비 2채를 건설하는 등 자체 생산능력 확충을 강조했으며, 파운드리 사업도 전개할 것이다"라고 밝혔습니다. 이에 대해 월가 IB들은 Intel의 전략 변화를 긍정적으로 평가하면서도, 신중한 태도를 유지했습니다. Cowen의 Matthew Ramsay 애널리스트는 "지난 7년간, Intel은 정밀 공정 도입에 차질을 빚어왔으나 잇달아 신규 공정 도입 제품의 출시가 연기되었던 바 있다. 경영진 교체 이후 공개된 이번 전략 역시, 실제로 성과를 거두기까지는 투자에 신중해야 한다"라고 주장했습니다. 인텔(Intel)이 대만 반도체(Taiwan Semi)와 경쟁할 수 있다는 것이 증명되려면 상당한 시간과 노력이 필요하다"라고 강조했습니다. Bernstein의 Stacy Rasgon 애널리스트는 "Gelsinger CEO가 선택한 자체 생산능력 확충 전략 자체는 분명히 가장 탁월한 것이다. 하지만 자체 생산능력 확충이 실제로 성공하여 Intel에 필요한 경쟁력을 제공해 줄 수 있을지는 다른 문제이다"라고 발언했습니다. Evercore의 C.J. Muse 애널리스트는 "기대감이 높은 자본지출 전략 하나를 두고 Intel 주가가 계속해서 상승할 것이라고 보기는 어렵다. Intel은 이러한 핵심 전략의 성과를 증명해야 하는 입지에 있다"라고 정리했습니다. 다만, "최근 반도체 공급 부족 사태를 겪으면서, 바이든 행정부가 미국 내 반도체 생산능력 확충을 강조하고 있는 상황이다. Intel은 이러한 정부 정책 지원의 수혜를 입을 수 있다"라고 평가했습니다.

애플, 테슬라, 엣시, 쇼피파이, 인텔 등 해외 기업 전망은??

- 테슬라(Tesla)

: Argus는 강력한 소비자 수요와 2분기 9만 대 인도와 같은 우수한 성정이 '20년 이후로도 유지될 것이라고 전망했다. 투자의견을 보유에서 매수로 상향하고 목표주가 1,888달러를 제시했다.

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- 애플(Apple)

: Bernstein은 FY 3분기 실적 내용이 주가에 큰 영향을 미치지 않을 것이며, 투자자들은 앞으로의 신제품 출시 예정에 주목해야 한다고 발언했다.

- 트위터(Twitter)

: Canaccord Genuity는 2분기 사용자가 크게 증가한 점을 반영하여 목표주가를 32달러에서 40달러로 상향 조정했다. 하지만, 브랜드들의 소셜 미디어 광고 축소에 따른 악재가 남아있다고 지적했다. 보유 의견을 유지했다.

- 쇼피파이(Shopify)

: Guggenheim은 오프라이 소매 기업들의 전자상거래 도입 확대와 같은 호재를 바탕으로 우수한 실적을 기록했을 것으로 추정하여, 실적 전망치를 상향 조정했다. 투자의견은 매수를 유지했다.

- 아리스타 네트웍스(Arista Networks)

: Rosenblatt은 동사 2분기 실적 및 3분기 가이던스가 대체로 컨센서스에 부합하는 수준일 것이라고 전했다. 투자의견 중립을 유지했고 목표주가는 200달러에서 235달러로 상향 조정했다.

- 유니온 퍼시픽(Union Pacific)

: Cowen은 비용 절감, 부동산 매각 등을 통하여 실적 개선이 이루어지고 있다고 분석했다. 투자의견 outperform을 유지하고 목표주가를 169달러에서 193달러로 상향 조정했다.

- 인텔(Intel)

: Bank of America는 7nm 프로세서를 자체 생산하지 못하고 아웃소싱해야 할 경우, 미래 사업 모델 전망이 불투명해진다고 지적했다. 투자의견을 매수에서 중립으로 하향 조정했다.

- 엣시(Etsy)

: Roth Capital은 마스크 판매 증가를 바탕으로 2분기 실적이 우수했을 것으로 보았으며, 플랫폼 신규 이용자 증가세와 신규 이용자들이 앞으로도 플랫폼을 이용할 가능성에 주목해야 한다고 발언했다. 투자의견 중립을 유지하고 목표주가를 67달러에서 90달러로 상향 조정했다.

- 제록스(Xerox)

: J.P Morgan은 M&A를 적극적으로 확대하지 못하고 있는 점 등이 실적 개선 전망을 어둡게 하고 있다고 분석했다. 투자의견을 중립에서 underperform으로, 목표주가를 23달러에서 20달러로 하향 조정했다.