LG 주식 주가 분석. 분할에 따른 순자산가치 감소 작다!

05월 27일 LG는 LG와 LX홀딩스로 분할 상장하였는데, 주가는 큰 폭으로 하락했습니다. 신규로 상장된 LX홀딩스에 편입된 계열사인 LG하우시스, LG상사, 실리콘웍스 등이 LG의 순자산가치 산출 시 제외된 점을 반영한 것이라고 추정합니다. 하지만 LG의 계열에서 편출된 회사들의 순자산가치 감소 대비 시가총액 감소가 훨씬 큰 상황으로 과도한 하락이라는 판단입니다.

분할 전 LG의 시가총액은 약 21.8조 원이었지만, 분할 상장 후 시가총액은 약 17조 원으로 큰 폭으로 감소하였습니다. LX홀딩스의 시가총액을 합산하더라도 약 18조 원으로 분할 전에 비해 약 17.5% 감소했습니다. 주력 계열사인 LG화학의 주가 하락에 따른 투자심리 악화를 반영하더라도 과도한 하락이었다고 판단합니다. 향후 구광모 회장과 구본준 고문과의 주식 스와프를 통한 계열분리가 마무리될 전망입니다.

LG의 1분기 실적은 연결기준 매출액 2조 1,805억 원(+44.4% YoY), 영업이익 약 1조 원, 지배주주 순이익 1조 400억 원(+76.4% YoY)으로 서프라이즈 시현했습니다. 지주부문은 1분기 배당 수익 4,854억 원(-25.3% YoY), 상표권 수익 794억 원(+25.3% YoY)을 기록했습니다. 주요 연결 자회사 실적은 CNS 매출액 7,993억 원(+25.7% YoY), 영업이익 546억 원(+110% YoY), S&I 매출액 4,593억 원(+33.7% YoY), 영업이익 291억 원(+42.6% YoY)을 기록했습니다.

LG 주식 주가 분석. 곧 분할. 분할은 변화의 시작

LG가 LG와 LX홀딩스로 인적분할되는 시점이 1주일 뒤로 다가왔습니다. 이미 공시한 대로 LG는 존속 지주회사로 LG전자, LG화학, LG생활건강, LG유플러스, LGCNS 등을 소유하고, 분할될 신설 지주회사 LX홀딩스는 LG상사, LG하우시스, LG엠엠에이, 실리콘웍스를 지배합니다. 분할 기일은 05월 01일, 매매 정지 기간은 04월 29일부터 05월 26일까지로 04월 28일까지 매매를 하면 주주로서 분할 권한을 갖게 되며, 이날 종가가 분할 기준가격으로 재상장 될 05월 27일 시작 가격은 50~200% 내에서 결정됩니다.

LG가 선택한 인적분할은 존속과 신설 법인 주식을 분할 전 지분율 만큼 동일하게 소유하며, 지분가치도 분할 전후 달라질 게 없습니다. 우선 LG는 기존대로 액면가 5천 원을 유지하는 반면 LX홀딩스는 1천 원으로 기준가는 1/5이 되고, 주식 수는 5배가 됩니다. 지주를 두개로 나누고, 각 지주가 지배하게 될 계열사도 나누는데, 분할 전 주력 계열사가 LG에 존속하며, 현 목표주가 산정 시점보다 계열사 주가 상승으로 지분가치가 올라갔고, 분할 후 주식 수 감소로 주당 가치는 더 높아진 상황입니다. LX홀딩스는 분할 시점에 기준가격과 계열사 가치에 다소의 격차가 있으나, 소속된 계열사의 실적 개선과 전망이 괜찮기 때문에 시간적 여유를 둔다면 충분히 만회될 전망입니다. 분할이 가치의 분산이 아닌 가치의 재평가로 투자 결정에 긍정적으로 작용할 수 있습니다.

계열사 가치 대비 할인 폭이 큰 지주가 많은 현금을 토대로 변화를 모색하던 중 결정을 미룬 것은 내부적으로 분할을 염두에 뒀기 때문이었을 것으로 생각하며, 분할 후에는 변화의 걸림돌이 제거되어 변화의 폭과 속도가 커지고 빨라질 것으로 전망합니다.

주요 파트너사 삼성, 애플 LG 화웨이인 앤디포스 주가. 애플 첫 5G 아이폰인 아이폰 12 출시는 언제?

▶ 앤디포스 주가

- 동사는 휴대폰 등 모바일 기기용 양면테이프 및 윈도우 필름 개발/생산/판매 등을 영위할 목적으로 2010년 6월 23일 설립되었음.

- 휴대폰 부품으로 사용되고 있는 TSP용 양면테이프 사업과 자동차 및 건축물 등의 유리에 부착하여 선택적으로 광선을 투과하여 에너지 효율 및 안전성을 향상시키는 윈도우 필름 사업으로 구분됨.

- 20년 1분기 기준 매출의 약 59.7%는 휴대폰 등 모바일 기기용 양면테이프를 통해서 발생되고 있음.

- 주요 파트너사 : 삼성(갤럭시), 애플(아이폰), LG, 화웨이 등등

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▶ 앤디포스 주가 관련 최근 이슈

→ 9월 이슈 : 코로나+독감 동시진단키트 허가 절차 소식?

- 9월 11일 식약처에 따르면 앤디포스의 코로나19 및 독감(인플루엔자) 동시진단키트 체외 진단시약 'ND COVID-19 & Flu Rapid kit'가 수출용으로 허가받음.

- 앞서 식약처는 지난 7일 코로나19와 독감을 동시에 진단할 수 있는 동시진단키트 체외 진단시약 1개 제품에 대한 임상적 성능시험계획을 승인. 현재까지(11일 기준) 2개 제조업체 3개 제품의 임상적 성능시험 계획이 신청돼 이 중 1건(코젠바이오텍)이 승인된 것으로 확인.

- 이번에 허가받은 동시진단키트는 'ND COVID-19 & Flu Rapid kit'는 호흡기 감염병 의심 환자의 검체에서 신종 코로나 바이러스의 유전자와 인플루엔자 A 및 B 유전자를 실시간 역전사 중합 요소 연쇄반응법으로 정성 검출하는 체외진단의료기기.

▶ 앤디포스 주가 관련 주요 사업 - 휴대폰 등 모바일 기기용 양면테이프

- 국내에 진출하는 글로벌 테이프ㆍ필름 제조업체들은 장기간의 업력 축적에 따른 시장 지배력을 바탕으로 초기 휴대폰 등 모바일 기기용 양면테이프 시장에서 우위를 점하고 있음.

- 현재 휴대폰 등 모바일 기기용 양면테이프 시장은 과점시장의 형태.

- 당사의 휴대폰 등 모바일 기기용 양면테이프 등 휴대폰 부품의 경우 주요 글로벌 휴대폰 제조사의 신제품 출시 시기에 따라 매출이 영향을 받는 특징을 보임.

- 당사만의 고유한 기술인 특수구조층을 적용한 물성으로 동업종 영위 타사 대비 기술적 우위 확보.

- 삼성전자 공급가를 기준으로 살펴보면, 기존 공급업체 대비 절반 수준의 가격경쟁력을 확보하고 있음.

▶ 앤디포스 주가 차트

- 이번에 코로나+독감을 동시진단키트 수출용 허가를 받았다고 합니다. 애플 첫 5G 아이폰인 아이폰 12는 다음 달 공개될 전망이라고 합니다. 그러니 아이폰 관련주들 미리미리 보시면 좋을 것 같습니다. 앤디포스 주가 및 기업 분석 시 참고해 주세요.



2020년 4월에 코스닥 상장! LG화학 독점 공급 중. 2차전지 나인테크 주가 흐름은..?

▶ 나인테크 주가 - 2020년 4월에 상장 회사!

- 2006년에 설립되었으며, 교보7호스팩과 합병해 2020년 4월 22일에 코스닥에 상장했음.

- 주요 사업 : 이차전지 장비 제작과 디스플레이 및 반도체 설비, 부품 및 관련 제품의 제조, 판매.

- 2019년 기준 매출 비중 이차전지 장비 83.8%, 디스플레이 장비 9.8%, 기타 6.4%

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▶ 나인테크 주가 관련 사업 내용 - 2020년 4월에 상장 회사!

- 설립 초기 디스플레이 생산에 사용되는 물류이송장치 등을 제작ㆍ납품하다가 2016년 국내 대기업과 함께 연구ㆍ개발(R&D)에 착수해 2018년부터 이차전지 공정 장비 생산으로 사업 영역을 확대.

- 2차전지 장비로는 조립공정에 필요한 롤투롤(Roll to Roll) 방식의 라미네이션( Lamination) 및 스태킹(Stacking) 장비를 생산.

- 디스플레이 장보로는 전ㆍ후 공정에 사용되는 Wet-Station 장비와 전 공정에만 사용되는 진공/N2이송장비를 생산하고 있음. 진입장벽이 매우 높음.

- 2차전지 매출 비중 100% 매출처는 LG화학이며, 고객사 배터리 대형(EV, ESS 향) 제조방식의 Lamination & Stacking 특징에 따라 독점 공급. 지난해 기준 라미네이션 장비는 LG화학 전기차(EV) 배터리 생산라인 가운데 광폭 고속 기술이 적용된 곳에 100% 공급. 스택 장비는 90%에 달함. Lamination 및 Stacking 장비에 적용된 Vision 검사기의 경우 중국의 2차전지 제조업체에 영업활동 진행 중.

- 나인테크, 배터리 장비 매출(2차전지)을 올해 799억 원, 내년엔 990억 원까지, 2023년에는 1,518억 원으로 늘린겠다고 밝힘. 최대 고객사인 LG화학의 중국 난징 법인 투자 확대에 따른 수혜가 기대. LG화학은 2023년까지 약 2.1 조원을 투자하여 32GWh 규모의 생산능력을 확보할 것으로 예상. 참고로 LG화학은 올해 초 테슬라와 중국산 전기차 배터리 공급사 계약을 맺은 바 있음.

- 디스플레이 매출처는 LG디스플레이 및 BOE, HKC, VISIONOX 등과 같은 중화권 디스플레이 업체들이 있음. 특히 Wet-Station 장비는 LG전자 및 Apple의 생산 라인에 공급하고 있으며, 디스플레이 전 공정에 진공증착 및 봉지 공정의 물류장비를 제작하여 LG디스플레이 및 중국 디스플레이 패널 제조사에 납품.

- 이차전지 장비뿐만 아니라 디스플레이 장비 매출도 상당히 늘어날 것으로 예상. 동사의 디스플레이 장비에 대한 중화권 업체들의 관심이 상당히 높은 것으로 파악됨.

- 올해 2월 인터뷰를 보면 박 대표는 회사 성장기 매출을 이끈 디스플레이는 중국 웻(Wet) 장비 시장과 올해 하반기에 진행될 것으로 예상되는 LG디스플레이 10.5세대 OLED 투자에 대비할 것이며, 배터리 장비(2차전지)는 LG화학 중심으로 물량을 준비하고 있다고 덧붙임.

- 꾸준한 연구개발 표준화된 자동화 장비 설계 구축, 신규 장비 등을 출시할 예정이며, 국내, 중국뿐만 아니라 미국, 유럽, 일본 등 해외 신규 거래처 발굴에 주력할 예정.

▶ 나인테크 주가 차트- 2020년 4월에 상장 회사!

- 나인테크 주가는 매출처가 다 LG 화학, LG 디스플레이이기 때문에 LG 이슈랑 관련지어서 보시면 될 것 같습니다. 나인테크 주가는 올해 4월에 상장되었기 때문에 한 번쯤 보시면 좋을 것 같습니다. 이 글은 나인테크 주가 및 기업분석 시 참고해 주세요.



애플 아이폰12 카메라 모듈 중국 오필름 제재 수혜주. LG이노텍 주가는 과연..??



▶ 중국 오필름 제재 수혜주는? (애플 아이폰12 시리즈)

- 미국 정부가 발표한 '인권 침해' 중국 기업에 애플 아이폰12 시리즈 카메라 모듈 협력사 오필름이 포함되었습니다. 오필름의 미국 기술 사용이 제한되고 애플이 공급망 중국 외 이전을 추진 중이어서 국내 업체가 반사수혜를 기대하고 있습니다.

- 하반기 나올 아이폰12(가칭) 시리즈에서 오필름의 카메라 모듈 점유율은 10% 후반대이며, LG이노텍이 40% 중반으로 가장 많고, 대만 폭스콘에 인수된 샤프가 30% 중반입니다.

- 마침 애플은 최근 국내 카메라 모듈 업체와 접촉한 것으로 알려졌다. 논의가 아직 초기여서 실제 납품이 성사되려면 시간이 걸릴 전망입니다. 애플은 고루고루 따질 것으로 봅니다.

- 아이폰12시리즈 고사양 모델의 후면 트리플 카메라와 3D ToF 모듈은 LG이노텍이 사실상 단독 공급입니다.

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▶ LG이노텍 주가

- 전기 전자부품 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있는 종합 전자부품업체로, 광학솔루션, 기판소재, 전장부품 사업 부문의 총 3개 사업부 체제로 운영되고 있습니다. 다양한 사업 중에 광학솔루션 부문이 전체 매출의 66.35%를 차지하고 있습니다.

▶ LG이노텍 주가 관련 사업 내용 - 광학솔루션 사업 부문

- 카메라 모듈 산업은 기술 집약적 산업이며 전후방 산업과 연관 효과가 큰 고부가가치 산업이며, 관련 기술의 발전과 함께 점차 다양한 분야의 전자제품에 적용되고 있습니다.

- 그중 모바일 기기의 고성능화 및 복합화에 힘입어 카메라 모듈 시장도 확대되어 왔습니다. 특히, 스마트폰 등 완제품의 경쟁력이 카메라 모듈의 성능에 크게 좌우되면서 고화소와 새로운 기능에 대한 니즈가 증가하고 있습니다. 또한, 5G 기술의 상용화로 모바일 분야에서 실시간 대용량 전송이 가능해짐에 따라 기존 멀티 카메라 기능에 고화소, 동영상 촬영, 줌, 3D인식모듈 등 새로운 애플리케이션이 지속 등장하고 있어 산업의 성장은 더욱 클 것으로 예상됩니다.

- 회사는 꾸준한 연구개발과 시장 선도 제품 출시, Digital Transformation 활동 등을 통해 사업 경쟁력을 지속 강화하고 있습니다. 글로벌 전략 고객과의 파트너십 강화뿐만 아니라 급성장하고 있는 중국 시장에서도 신규 고객을 확보하여 매출 증대를 추진하고 있습니다. 또한, 핵심 역량을 기반으로 다양한 Application 분야로도 사업 영역을 확대해 나갈 계획입니다.

▶ LG이노텍 주가 차트

- LG이노텍 주가는 하반기에 나오는 아이폰12의 카메라 모듈 점유율인 중국 오필름 10% 후반대 정도의 비중을 과연 누가 가져갈지의 기대감으로 올라가고 있습니다. 하지만, LG이노텍은 이미 많은 비중을 가지고 있기 때문에 애플이 더 맡기지 않을 것 같습니다. 하지만, 국내 카메라 모듈 회사가 될 거라는 기대감이 있기에 좋은 흐름을 보이는 것 같습니다. LG이노텍 주가 및 기업분석 시 참고 부탁드립니다.



블루콤 주가 분석. LG전자가 달라졌다? 갤럭시 버즈와 애플 에어팟처럼 이번에 LG 톤프리 등장!!

[리딩투자증권 신지훈]

블루콤 주가 분석

<하반기 오더 물량 75만대 -> 100만대로 상향>

- '톤프리' 출시 전 하반기 80만대 -> 출시 후 100만대로 상향

- 출시 전 8,000대/일 -> 8월 중순부터 1,2만대/일로 생산량 확대(연 430만대 수준)

- 9월경 노이즈캔슬링 제품이 출시되면 추가 오더로 고정비 레버리지 효과 극대화 될 것.

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<LG전자가 달라졌다>

- 15년간 한번도 하지 않았던 TV광고 및 체험단 등 적극적인 마케팅 진행.

- 과거 신제품 샘플물량은 200대 수준 -> 톤프리 10배 많은 2,000대 이상 진행.

<3Q20부터 놀라운 실적을 확인해보자>

- 3Q20은 톤프리 35만대 납품으로 매출액 198억(+151.4% y-y), 영업이익 16억(흑자전환) 예상.

- 4Q20에는 65만대 납품으로 매출액 342억(+343.7% y-y), 영업이익 62억(흑자전환)을 보일 것으로 추정. 65만대 중 노이즈캔슬링 제품(9월 출시 예정)은 2만대만 포함되어 있어 상향될 여지가 큼.

- 2020년 전체 매출액은 627억(+119.5% y-y), 영업이익은 20억(흑자전환)으로 턴어라운드 시작.

- 2021년은 8월 중 늘어날 Capa 1.2만대/일을 토대로 연환산한 430만대 수준이나 보수적으로 250만대만 추정치에 포함. 즉, 매출액 1,350억(+115.3% y-y), 영업이익 203억(+916.0% y-y)으로 2021F PER이 7.5x까지 떨어지며 Valaution 매력이 부각될 것.

[톤프리 스팩을 살펴보자!]



먼저 외관부터 살펴보겠습니다. 이번 LG톤프리 케어스는 원형의 작은 마카롱같은 디자인입니다. 가로/세로가 54.5mm로 한 손에 쏙 들어오는 크기로 출시가 되었습니다. 이어버드는 애플의 에어팟 프로와 유사한 콩나물 모양의 디자인과 가지고 있습니다. 무게중심이 위에서 안쪽으로 향하도록 배치해서 흔들림 없이 편안한 착용감을 느낄 수 있다고 합니다. 사용시간은 음악재생 최대 6시간, 통화시간 최대 5시간, 충전 케이스 포함 최대 18시간까지 사용할 수 있다고 합니다.

또한 EQ모드로 메리디안에서 직접 튜닝한 4가지의 EQ(사운드 모드)를 함께 제공해 취향에 딱 맞는 최적의 사운드로 음악을 감상할 수있다고합니다.

그리고 음악 듣는 와중에도 주변의 소리를 들을 수 있는 노이즈 캔슬링이 들어가 있으며, 또렷한 통화품질을 가지고 있다고 합니다. 그리고 방수기능, 무선충전 등 여러 장점이 있지만 전 여기까지 소개해 드리도록 하겠습니다.