안녕하세요. 절제주식투자연구소 국제 시황 코멘트입니다. 유럽증시는 ECB 통화정책회의 경계 속 하락했습니다. 중국 정부의 원자재 가격 개입 규제 여파로 에너지 업종이 약세를 보이며 증시 하락을 주도했습니다. 독일 정부가 공급망 병목 현상으로 인한 올해 경제성장률 전망치를 하향 조정한 점도 부담으로 작용했습니다.
전일 중국 증시는 코로나바이러스 감염증 확산세가 심화한 점이 악재가 됐습니다. 이날 중국 국가위생건강위원회에 따르면 0시 기준 전국 31개 성에서 코로나19 신규 확진자가 59명 발생했다며, 이 중 50명이 본토 확진자라고 발표했습니다. 본토 확진자는 네이멍구에서 32명, 구이저우성에서 5명, 산둥성에서 4명, 간쑤성에서 4명, 베이징에서 3명 나왔습니다. 중국에서 본토 확진자가 발생한 것은 11일째입니다. 당국의 정책적 불확실성도 투자자들의 우려를 키웠습니다. 당국이 석탄 가격 급등을 막기 위해 무허가 석탄 창고 단속에 나선다는 소식에 관련주들이 크게 내린 것입니다.
미국 증시는 차익실현 매물 출회되며 혼조세를 기록했습니다. 개별 실적 주시하며 종목 간 주가 차별화 나타난 가운데 최근 지속된 상승세에 차익실현 매물이 출회되며 다우와 S&P 500은 하락했습니다.
국제유가는 유가는 전일 7년 만에 최고치를 경신한 지 하루 만에 차익 실현 매물이 나오면서 하락했습니다. 공급 부족 우려로 그동안 유가가 많이 오른 만큼 고점에서 이익을 확정하려는 움직임이 나타났습니다. 이날 오전에는 미국 에너지정보청(EIA)이 집계한 원유 재고가 월가 예상보다 큰 폭 증가하면서 유가 하락에 힘을 더했습니다. 지난 22일로 끝난 한 주간 원유 재고는 426만 8천 배럴 증가한 4억 3천81만 2천 배럴을 기록했습니다.
글로벌 IB 코멘트입니다. Wells Fargo의 애널리스트는 소비자 신뢰지수 상승을 통하여, 오는 연말 성수기에 소비활동이 매우 강력할 것이라는 자신감을 얻게 되었다고 전했습니다. "미국의 10월 소비자 신뢰지수가 113.8로 상승했다. 9월에만 해도 7개월 저점을 기록하면서 우려를 자극했던 것에서 반전된 것이다. 여기에는 코로나19 확진자 증가세가 고점을 지나면서, 확진자 감소가 확인되고 있다는 점이 주요했다"라고 언급했습니다. 이어 "이외에도 9월에는 미국 증시가 하락세를 겪는 등 다수의 악재가 제기되었던 바 있으며, 10월 들어 이러한 악재들이 더 이상 영향을 미치지 않고 있다는 점이 소비자들의 심리 개선에 기여했을 것이다"라고 정리했습니다. "이 같은 소비자 신뢰지수 상승은 다가오는 연말 성수기에 소비활동이 활발할 것임을 가리킨다. 이미 09월 소매판매는 여러 악재에도 불구하고 견고한 모습을 보였던 바 있으며, 인플레이션 상승에도 불구하고 수요가 좀처럼 위축되지 않고 있다는 점은 여러 경제지표에서 확인되고 있다"라고 분석했습니다. 다만 "단기적으로는 소비 관련 지표가 견고하지 못할 수 있다. 소비자들이 연말 성수기 할인 행사 등을 기다리면서 소비를 지연시킬 가능성이 있기 때문이다. 투자자들은 단기 지표는 연말 성수기를 포함한 4분기 전체 지표에 주목할 필요가 있다"라고 발언했습니다.
알파벳 종목 코멘트입니다. Wells Fargo의 Brian Fitzgerald 애널리스트는 알파벳(Alphabet)의 주요 성장 동력들이 각종 악재에도 견고하게 유지되고 있다고 평가했습니다. "매크로 여건 변화와 애플(Apple)의 iOS 개인 정보보호 정책 조정 등으로 인하여 2021년 3분기 많은 인터넷 기업들의 실적이 타격을 입었다. 그러나 알파벳(Alphabet)은 3분기에도 우수한 광고 실적을 기록했다"라고 전했습니다. "알파벳(Alphabet)의 검색엔진 광고는 3개 분기 연속으로 2년간 성장세가 가속되었음이 확인되었으며, YouTube 부문은 iOS 정책 조정의 영향이 소폭에 그치면서 견고한 성장세를 유지했다. 또한 알파벳(Alphabet)의 Network 부문 매출은 10년 이상 나타나지 않았던 고성장세가 다시 나타나고 있다"라고 정리했습니다. "이제 투자자들은 이러한 성장세가 유지될 수 있을지에 주목할 것인데, 당사는 코로나19 판데믹 종식 및 경제활동 재개 이후에도 알파벳(Alphabet)의 옴니채널 기회나 클릭 기반의 마케팅 모델이 중요한 성장 동력으로 남을 것이라고 본다"라고 분석했습니다. 투자의견 비중확대를 유지했고, 목표주가를 3,100달러에서 3,400달러로 상향 조정했습니다.
안녕하세요. 절제주식투자연구소 국제 시황 코멘트입니다. 유럽증시는 FOMC 관망 속 기업 실적 기대에 상승했습니다. FOMC 결과 발표를 앞두고 등락을 보였으나 은행주 실적 호조에 투자심리가 개선되며 상승했습니다. 독일의 도이치뱅크와 스페인의 산탄테르 뱅크가 호실적을 발표하며 금융주 투자심리를 개선했고 국제유가상승에 에너지 섹터도 강세였습니다.
전일 중국 증시는 소비 확대 기대감이 커진 것이 호재로 작용했습니다. 노동절 연휴(05월 01~05일)를 앞두고 당국이 소비 촉진 캠페인을 벌이는 등 내수 활성화에 총력을 기울이고 있기 때문입니다. 중국 상무부는 05월 한 달을 소비촉진의 달로 정해 전국적인 소비촉진 캠페인을 벌인다고 밝혔습니다. 또 온라인 여행사 트립닷컴은 이 기간 중국 내에서 2억 명가량이 국내 여행에 나설 것으로 전망했습니다.
미국 증시는 연준의 통화정책 동결에도 바이든 연설을 앞두고 하락했습니다. 연준이 통화정책을 동결하고 완화 기조를 유지하면서 투자심리가 개선됐습니다. 다만 일부 자산 시장에 거품이 있다고 하고 백신과 경제 재개를 반영하고 있다는 파월 의장의 발언과 장 마감 후 바이든 대통령의 의회 연설을 앞두고 차익실현 매물이 출회돼 하락했습니다.
국제유가는 OPEC+가 인도에서의 코로나19 사태 악화에도 원유 수요 전망치를 수정하지 않고 글로벌 원유 수요가 회복될 것이라는 낙관적 전망을 유지한 것이 유가상승에 일조한 것으로 추정됩니다. OPEC 회원국이나 다른 기관들도 하반기 원유 수요에 대한 낙관론을 계속 피력하고 있다며 올해 여름부터 갈수록 글로벌 원유 수요가 회복되고 가격이 오를 것으로 기대하고 있습니다.
글로벌 IB 코멘트입니다. Goldman Sachs의 스트래터지스트는 향후 6개월간 원자재 가격이 가파르게 상승할 것이라고 예상했습니다. "당사는 약 4개월 전에, 글로벌 경기회복이 가속되는 시기를 앞두고 원자재 슈퍼사이클이 시작되었다고 판단한 바 있다. 최근에는 인도 등지에서 코로나19 확산이 다시 가속되고 리플레이션 트레이드에 대한 자신감이 약화되면서 원자재 또한 슈퍼사이클에 부합하는 모습을 보여주지 못하고 있지만, 당사는 여전히 원자재 전망을 낙관한다"라고 발언했습니다. "향후 6개월간, 글로벌 경제는 역사상 가장 강력한 원유 수요 증가를 경험하게 될 것이다. 당사는 일일 원유 수요가 6개월에 걸쳐 520만 배럴 증가할 것이라고 예상하고 있다"라고 강조했습니다. "여름철에는 계절적 영향에 따라 운송 섹터를 중심으로 연료 수요가 크게 증가할 것이다. 그리고 제조업, 건설업 역시 06월부터 그 회복세가 가속될 전망이며, 이는 원유 외 타 원자재의 수요 또한 강력한 증가세를 보일 것임을 가리킨다"라고 전했습니다. "원자재 시장은 수급 상황이 가격에 직접적인 영향을 미친다. 수요가 빠른 속도로 증가하면서 공급을 초과하는 상황이 임박했고, 공급이 그만큼 빠르게 확대되기는 어렵기 때문에 가격 상승 압력이 뚜렷하게 나타날 것이다"라고 언급했습니다. "원자재 가격이 6개월간 13.5% 상승할 것이라고 예상했다. 유가는 배럴당 80달러, 구리는 톤당 1.1만 달러로 상승할 것이라는 분석을 제기했으며, 공급 부족 문제로 인하여 이보다 큰 상승 폭이 기록될 수도 있다"라고 주장했습니다.
알파벳 종목 코멘트입니다. Susquehanna의 Shyam Patil 애널리스트는 하반기에는 알파벳(Alphabet)의 성장세가 둔화될 수 있다고 보면서도, 견고한 성장 전망을 낙관했습니다. "알파벳(Alphabet)의 구글(Google) 검색엔진과 유튜브(YouTube) 부문 양쪽 모두 우수한 성적이 확인되었으며, 동사는 고성장세를 당분간 이어갈 것이다"라고 전했습니다. "2021년 2분기의 경우, 전년 동기에 기업들이 광고 예산을 감축했다는 점이 기저효과를 발생시킬 것이다. 2021년 3분기부터는 이러한 기저효과가 상실되면서 성장세 둔화가 관측될 것이나, 동시에 여행 관련 수요가 빠르게 회복되면서 성장세를 견고하게 지지해 줄 것이다"라고 분석했습니다. "모바일 검색엔진 및 유튜브(YouTube)를 중심으로 한 구조적인 광고 수입 증가 전망, 클라우드 사업 성장, 효율적인 비용 관리와 주주 친화적인 자본 배분 전략 등이 알파벳(Alphabet) 투자를 지지한다"라고 발언했습니다. 목표주가를 3,000달러에서 3,100달러로 상향 조정했다.
안녕하세요. 절제주식투자연구소 국제 시황 코멘트입니다. 유럽증시는 코로나19 확산 및 봉쇄 우려로 하락했습니다. 유럽 변종 코로나 바이러스 확산에 봉쇄 조치가 강화되어 투자 심리가 위축되었습니다. 프랑스 정부는 최소 3주간 3차 봉쇄 돌입할 수 있다고 언급했고, 벨기에 스웨덴 등 입국 금지 조치가 추가되어 경기 회복 둔화 우려가 커졌습니다. 또 아스트라제네카 백신이 코로나19 영향으로 생산 지연 우려도 증시에 부담이 되었습니다.
전일 중국 증시는 특별한 호재 없이 춘제 연휴를 앞두고 관망세였습니다. 춘제 영향으로 관광 소비재 주류업종은 소비 증가 기대감에 상승 마감하였습니다. 다만 신종 코로나바이러스 재확산 우려로 상승 폭은 제한되었습니다. 이날 전국 31개 성에서 코로나19 신규 확진자가 124명이며, 이 중 본토 확진자는 117명이라고 밝혔습니다.
미국 증시는 변종 코로나19 우려 및 백신 공급 차질 우려로 혼조세 마감하였습니다. 시장은 변종 코로나로 인해 백신 효과가 약해지고, 집단 면역으로 가는 시간이 장기화될 것으로 우려하고 있습니다. 최근 유행하는 코로나19 기존 코로나 대비 감염력이 높은 점이 악재로 작용했습니다. 백신 공급 차질 이슈도 부담이었습니다. 또 바이든 대통령이 약속한 1.9조 달러 부양책 지연 우려도 악재로 작용했습니다. 다만 코로나19 영향으로 언택트 기업들이 강세를 보여 지수 방어를 한 점이 특징입니다.
국제유가는 이라크 감산 소식에 상승 마감하였습니다. 또 이란 유조선을 인도네시아가 압수하자 지정학적 리스크도 상승 요인이었습니다. 다만, 달러 강세와 코로나 재확산 우려가 지속돼 상승 제한적이었습니다.
글로벌 IB 코멘트입니다. Goldman Sachs의 Jan Hatzius 애널리스트는 2021년 미국의 경기회복에 제기될 수 있는 중대한 리스크를 다음과 같이 열거했습니다.
- 코로나19 백신 접종이 확대되면서 경제활동이 재개되는 것이 경기회복에 매우 중요하다. 즉, 최근 보도되고 있는 변종 코로나19 바이러스 중에서 현행 백신으로 감염 예방을 기대할 수 없는 바이러스가 있다면 이는 다시 한번 경제활동을 마비시키게 될 것이다. 이 경우 소비활동 회복은 2022년 말에나 가능해질 수 있다.
- 백신이 효용을 가진다고 해도, 코로나19 바이러스의 변이가 계속되면서 그 감염성이 높아지는 경우 등 집단면역이 형성되기까지 더 많은 시간이 걸릴 가능성도 있다. 이 역시 소비활동 회복을 지연시킬 것이다.
- 2021년 여름철 내로 코로나19 종식이 임박하더라도 소비심리가 충분히 회복되지 못할 가능성도 있다. 다만 이 경우에는 GDP 성장률이 크게 둔화되지는 않을 것이다.
한편 Goldman Sachs는 2021년 미국 GDP 성장률 전망치를 6.6%로 제시하고 있으며, 이는 월가 컨센서스 대비 2.5%p 높은 것입니다. "당사는 2020년 코로나19 영향으로 소비자들의 소득이 소비 대신 저축에 상당히 사용된 가운데, 이러한 저축이 2021년에 소비로 전환되며 강력한 소비활동이 나타날 가능성에 주목하고 있다"라고 밝혔습니다.
알파벳 종목 코멘트입니다. Alphabet은 오는 02월 01일에 2020년 4분기 실적을 발표할 예정입니다. Jefferies의 Brent Thill 애널리스트는 2020년 4분기에 YouTube를 중심으로 Alphabet의 광고 매출 증가가 강력했을 것이라고 발언했습니다. "YouTube 광고가 매출의 70%를 차지하는 기업 경영진과의 회담을 가진 결과, 광고주들 사이에서 YouTube가 매우 효과적인 매출 창출원으로 간주되고 있음을 확인할 수 있었다"라고 전했습니다. "기업들은 4분기에 미디어 관련 광고를 적극적으로 확대했다. 2020년 코로나19 판데믹으로 광고 예산이 크게 축소되면서 많은 광고주들이 잔여 예산을 보유한 상황이었는데, 이것이 4분기에 디지털 광고 등으로 적극적으로 투입된 것으로 보인다"라고 분석했습니다. 이에 따라 4분기 YouTube가 전분기 대비 매출 15% 증가, 전년 동기 대비 매출 23% 증가를 기록했을 것으로 추정했습니다. Alphabet 전체 광고 매출 증가율은 전분기 대비 13.5%, 전년 동기 대비 11% 증가했을 것으로 보았습니다. 투자의견 매수와 목표주가 2,150달러를 유지했습니다.
: 앞서 지난달 30일 트럼프 대통령의 동생 로버트 트럼프가 메리가 비밀 유지 계약을 위반했다며 법원에 출판금지 가첩분 신청을 낸 것과 관련 계약 위반 여부를 판가름하기 전까지 책 출간을 일시 중지하라고 명령. 그러나 출간 하루 전인 13일(현지시간) 이를 취소하는 판결을 내렸음.
: 출간도 되기 전 아마존에서 베스트셀러 1위에 올랐음.
- EU, 중국의 홍콩보안법 시행에 대한 대응 준비.
: 호세프 보렐 EU 외교ㆍ안보정책 고위대표는 중국의 홍콩보안법 시행에 대한 대응을 준비할 것이라고 밝힘. 구체적으로 결정된 것은 없으나 홍콩으로의 기술 수출 금지 연장 방안 등을 논의 했다고 덧붙임.
- 트럼프, "중국과의 1단계 무역합의는 온전해"
- 미 FDA, 화이자ㆍ바이오엔테크의 코로나19 백신 후보 물질 '패스트 트랙' 승인.
: 미 제약사 화이자와 독일 바이오엔테크가 공동 개발 중인 코로나19 백신 후보물질 2종이 미 식품의약국(FDA)으로부터 패스트 트랙 지정을 받았다고 화이자가 밝힘.
- 카플란 댈러스 연은 총재는 코로나19 재확산으로 인해 경제 회복 속도가 약화됐다며, 재정 및 통화정책의 추가적인 부양책이 필요하다고 강조.
