게임빌 분석. 신작 대거 출시의 해! 보수적으로 잡아도 안정적?

지난 09일 글로벌 지역에 출시한 신작 '아르카나 택틱스'는 게임빌의 올해 첫 신작으로 당초 예상했던 것보다 높은 매출을 기록하고 있습니다. 주요 지역별 매출 순위는 국내 70~90위, 태국 30~40위를 기록하고 있으며, 평균 일 매출액은 1억 원 수준을 기록하고 있습니다. 지역별로는 국내에서 30%, 해외에서 70%의 매출이 발생하고 있는 것으로 파악됩니다. 지난해 게임빌의 연간 사업 수익이 1087억 원, 일평균 매출액이 3억 원이었던 점을 감안하면 단일 게임에서 일 매출 1억 원이 창출되는 것은 상당히 큰 매출 기여입니다. 하지만 게임빌의 과거 신작 매출 흐름을 보면 단기 흥행에 그쳤던 게임이 많았던 만큼 장기 흥행 여부가 중요한데, '아르카나 택틱스'의 경우 전략형 랜덤 디펜스 RPG로 전략을 통한 문제를 해결하는 재미요소가 강하고 PvP 콘텐츠를 기반으로 라이프 사이클을 강화할 수 있을 것으로 판단합니다.

올해는 신작이 6종 출시될 예정으로 전년도에 신작 '겜프라2020' 1종밖에 없었던 것에 비해 라인업 수가 대폭 증가할 전망입니다. '아르카나 택틱스'를 시작으로 03월 23일 '프로젝트 카스고', 04월 '로엠', 06월 랜덤 디펜스 1종, 하반기 '프로젝트C', '워킹데드프로젝트'를 출시할 예정입니다. 신작 라인업 확대로 올해 사업 수익은 전년대비 24.8% 증가한 1356억 원으로 추정합니다. 신작 1종당 일평균 매출액을 2~3천만 원 수준으로 가정한 수치로 이는 보수적인 추정치입니다.

보수적인 밸류에이션과 자회사 컴투스에서도 신작 '서머너즈워:백년전쟁' 출시로 실적이 개선될 것을 감안하면 상당히 투자매력이 높다고 판단합니다.

내년 4종 신작 게임 출시! 게임빌 주가 보수적으로 봐도 상승 가능.

게임빌은 모바일게임 및 온라인 네트워크게임 개발사로 2017년 01월 01일 자로 지주회사로 전환됐습니다. 종속회사를 통해 게임 개발, 서비스업을 영위하는데, 게임빌컴투스플랫폼, GAMEVIL COM2US USA, Inc. 등을 종속회사로 보유하고 있습니다.

지난 08월 25일 출시했던 '게임빌 프로야구 2020 슈퍼스타즈' 및 기존 게임의 매출이 자연 감소되면서 4분기 사업 수익은 전분기 대비 2.3% 감소할 것으로 예상합니다. 출시 초기 일매출액 1억 원 초반을 기록했던 '겜프야 2020'의 4분기 일 매출액은 5~7천만 원 수준으로 하향 조정된 것으로 파악됩니다. 하지만 3분기에 집행됐던 일회적인 '겜프야 2020' 신작 마케팅비가 제거되면서 사업 수익만으로도 흑자 달성이 가능할 것입니다.

여기에 올해에는 1 종 밖에 없었던 신작이 내년에는 4 종 이상 출시될 예정으로 실적이 크게 개선될 전망입니다. 올해 전체 게임 합산 기준 게임빌의 일 매출액은 3억 원 수준으로 내년 4개의 신작 게임이 대규모 흥행이 아니더라도 평균 일 매출액이 2~3천만 원만 기록해도 매출은 20% 증가할 수 있습니다. 그리고 기존 게임빌의 신작 흥행이 부진했던 점을 감안하여 보수적으로 접근해도, 내년 사업 수익은 전년 대비 약 20% 증가할 수 있다고 예상합니다.

게임빌과 컴투스. 에픽게임즈와 애플의 수수료 전쟁으로 이득을 볼 것인가?



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게임빌은 모바일게임 및 온라인 네트워크게임 서비스의 제공을 목적으로 2000년 01월 10일 설립되었으며, 2017년 01월 01일 자로 지주회사로 전환됐습니다. 2020년 제20기 정기주주총회를 통해 지주사로서 투자 사업 등이 모바일 게임사업과 더블어 당사의 주요 목적 사업으로 추가됐습니다. 사업지주회사로서 국내에 (주)컴투스와 (주)게임빌컴투스플랫폼을 비롯하여 해외에 5개의 자회사를 두고 있습니다.

게임빌의 자체 개발 게임인 '게임빌 프로야구 2020 슈퍼스타즈'가 지난달 25일 글로벌 출시됐습니다. 출시 첫날 일본과 북미, 대만 지역 양대 마켓에서 스포츠 게임 인기순위 1위를 기록했고요. 현재 일 매출은 1억 원 수준까지 올라갔습니다. 전체 게임 일 매출은 3억 원 수준입니다.

스포츠 게임은 세계 문화와 상관없이 인기를 끌 수 있는 테마입니다. 스포츠는 규칙이 세계 공통으로 문화를 인식할 필요 없이 게임 내의 팀이나 이름 등만 현지화하면 되기 때문에 매년 신작이 나오더라도 해외 출시를 위한 준비작업이 크지 않은 것이 장점입니다.

왜 모바일 게임이 중요하냐? 바로 성장률에 있습니다. 모바일 게임의 연평균 성장률은 콘솔이나 PC 게임에 비해 높습니다. 특히 2018년 기준 성장률은 콘솔 게임이 8.5%, PC 게임이 2.5%인데 반해 모바일 게임은 10.0%입니다. 여기에 2020년 예상 매출액은 전체 게임 시장에서 38.43%를 차지하고 있습니다. 모바일 게임 시장이 가장 큽니다.

여기에 자회사인 컴투스가 서머너즈워 IP를 이용한 신작 출시 예정입니다. 서머너즈워는 컴투스의 강력한 인기 IP로 기존 운영 노하우도 충분하여 괜찮은 실적을 낼 것으로 기대합니다. 그리고 2분기에 이어 3분기까지도 출시 게임들의 호조는 이어질 반면, 마케팅비용은 줄어들 것으로 판단합니다. 4분기부터 영업이익 개선이 눈에 띄게 개선될 것으로 봅니다.

여기에 현재 에픽게임즈와 애플 및 구글이 스토어 수수료를 가지고 법적 분쟁 중입니다. 결과가 어떻게 나오더라도 모바일 게임사들에게는 유지 혹은 이익이 될 것이기 때문에 이 또한 관심 있게 볼 주제라고 판단합니다.