안녕하세요. 절제주식투자연구소입니다. 2020년 09월 24일 분석입니다.
▶ 제약산업 특성
- 제약산업은 신약개발을 위한 연구부터 원료 및 완제의약품 생산과 판매 등 모든 과정을 포함하는 첨단 부가가치 산업
- 기술집약도가 높고 신제품 개발 여부에 따라 부가가치 창출이 가능한 미래 성장산업으로 분류
- 산업경기 측면에서 수요 탄력성이 낮고 경기흐름의 영향 덜 받는 특성
- 신약발견을 위한 연구가 산업의 경쟁력으로 타 산업대비 연구개발비 비중이 높은 특성
- 의약품 가격은 비탄력적 특성으로 생명 및 건강과 직접 관련이 있기 때문에 가격이 높아지더라도 비용을 지불하고 구매하려는 속성이 있음
- 일반적으로 전문의약품(ETC), 일반의약품(OTC) 2개 부문으로 분류. 전문의약품 시장은 의약분업 이후 성장세로 일반의약품에 비해 경기변동과 계절적 요인 영향 받지 않음
- 제약산업은 타 업종에 비해 높은 내수의존도를 보이나 경기변동에는 비탄력적 성향
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▶ 국내 시장 여건
- 의약품 공급은 병원과 약국으로 한정되어 있으나 국내 의약품 시장 전체 규모에 비해 과다한 업체수와 유사상품으로 과당경쟁 상황
- 약가인하 정책과 대규모 설비투자 의무화로 업계 전반의 구조조정 예상되며, 인수/합병이나 신제품 개발 을 통한 경쟁력 강화 필요
- 시장점유율 추이
▶ 환인제약 연결회사
- 앰브로비앤피(주)는 2018년 설립하여 의약품 연구개발 주요 사업 영위
- 애즈유(주)는 2020년 설립하여 종합유통 주요 사업 영위
▶ 환인제약 관련 최근 이슈
- 뇌기능 개선제 콜린알포세레이트 성분 약에 대한 보험 급여 축소로 제약업계 반발
- 대웅제약, 종근당 등의 80여개 제약사는 정부를 상대로 총력 대응
- 보건복지부는 콜린알포세레이트 급여 축소 결정으로 매출 연간 3000억원 가량 감소 전망
- 종근당, 대웅바이오, 한국유나이티드제약, 제일약품 등 80여 곳
- 콜린알포세레이트는 치매환자에 주로 처방하는 약물로, 치매 증상 개선 효과 불분명을 이유로 보험급여 축소를 결정
- 지난해 콜린알포세레이트 제제 처방 규모는 3,525억원으로 2016년 대비 두 배 이상 늘었으며, 매출읜 80~90% 감소 전망
- 환인제약은 콜린알포세레이트를 원재료로 하는 알포세틴정과 알포세틴연질캡슐 생산 중
▶ 환인제약 매출
▶ 환인제약 주가 및 차트
