원익IPS 분석. 업황 호조에 강력한 경쟁력까지!

원익IPS는 국내 최대 반도체, 디스플레이 장비 업체입니다. 반도체는 증착(CVD, ALD) 및 열처리(Annealing) 장비, 디스플레이는 식각장비(Dry etcher)가 주력 제품입니다. 반도체 장비군의 경우 메모리, 비메모리 모두 수혜로 핵심 거래선 내 선단공정 기준 비메모리 수혜가 가장 큰 것으로 추정합니다. 작년 산업별 매출 비중은 반도체 59%, 디스플레이 41%로 구성되어 있습니다. 주요 거래선은 삼성전자, SK하이닉스, 삼성디스플레이 및 중화권 패널업체 등입니다.

원익IPS의 올해 연결실적은 매출액 1조 2,925억 원(+18% YoY), 영업이익 2,042억 원(+45% YoY)의 사상 최대 실적을 전망합니다. 반도체 장비 매출액은 9,506억 원(+48% YoY)의 고성장 전망입니다. 반도체 업황 호조에 따른 삼성전자의 DRAM과 NAND 신규 투자 증가 및 파운드리 증설 지속, SK하이닉스의 3D NAND Migration 투자 등에 기인합니다. 디스플레이 장비 매출액은 3,419억 원(-24% YoY)의 역성장 전망입니다. 국내 디스플레이 투자 부진과 Hole 가공 레이저 장비의 선제적 투자에 따른 올해 매출 감소, A2 Extention 라인의 내년 반영을 예상하기 때문입니다.

업황 호조에 따른 성장이 지속되는 가운데, 향후 NAND Double stack, 미국 파운드리 증설 사이클에서 성장성은 더욱 부각 받을 것으로 기대합니다.

원익IPS 분석. 삼성전자와 SK하이닉스 증설로 내년까지 수혜!

원익IPS의 올해 실적이 매출액 1조 3,452억 원(+23% YoY)과 영업이익 2,450억 원(+75% YoY)으로, 사상 최대 실적을 기록할 전망입니다. 지난 연말에 집중적으로 진행됐던 반도체 장비 수주금액에 대한 매출 인식이 진행되고, 올해 삼성전자와 SK하이닉스의 반도체 투자 금액이 시장의 예상치를 웃돌 것으로 판단하기 때문입니다. 삼성전자는 올해 사업 부문별로 NAND 80~90K/월, DRAM 80K/월, Foundry 15~30K/월의 Wafer Input Capacity 증설에 나설 것으로 예상되고 있습니다. SK하이닉스의 경우 당분간 3D NAND와 DRAM의 공정 전환에 집중할 것으로 예상되지만, 올 하반기부터는 신규 장비 투자에 다시 나설 것으로 예상됩니다.

공급과잉에 시달렸던 NAND 산업은 최근 들어 가파른 회복세를 보이고 있습니다. 'PC 내 SSD 탑재율 상승'과 '스마트폰의 수요 회복', 그리고 일부 공급 업체들의 공정 전환 차질이 업계 내 쌓여있는 재고를 빠르게 감소시켰기 때문입니다. 향후 NAND 산업은 eSSD를 중심으로 한 시장 성장이 본격화될 것으로 기대되며, 이에 대비한 NAND 업체들의 공격적인 장비 투자도 본격화될 것입니다. 또한 DRAM 산업의 경우 PC와 Consumer 부문의 수요 강세가 이어지고 있고, 올해 2분기에는 서버 부문의 수요 개선도 본격화될 것으로 기대됩니다. 수요 대응을 위한 삼성전자의 DRAM 장비 투자가 재개될 것으로 보이며, 총 투자금액도 기존 예상치를 상회할 전망입니다. 이러한 반도체 업체들의 장비 투자금액 증가는 올 한해 원익IPS 실적에 긍정적인 영향을 끼칠 것입니다.

코로나19 이후 전방 수요 개선과 함께 큰 폭의 주가 상승을 이뤘지만, 원익IPS의 T12M P/B는 여전히 2017년 이후 평균 수준인 2.9배에 불과합니다. 올해 기준 P/E 역시 13.5배 수준에 불과해, 주가의 추가 업사이드도 충분해 보입니다. 올해 1분기 영업흑자 전환이 예상되고, 고객사의 NAND 및 DRAM 투자가 본격화될 것으로 보이는 현시점에 관심 있게 보면 좋을 것입니다.

태양광 에너지(원익IPS 등) , DDR5 관련주 유니테스트 주가. 한국판 뉴딜 5년간 170조 투입.

 



▶ 유니테스트 주가- 태양광 에너지(원익IPS 등) , DDR5 관련주

- 동사는 반도체 후공정(반도체 검사 장비)업체로서 메모리 모듈 테스터 및 메모리 컴포넌트 테스터를 국내 업체 최초로 개발 완료하여 반도체 장비의 국산화를 주도하고 있음.

- 반도체 후공정 테스터인 DRAM 및 NAND 번인테스터를 제푸군르로 보유함. 특히 NAND 테스터의 경우, 최근 신규 제품군 확대로 국내외로 매출 성장이 기대됨.

- 주요 매출 구성은 반도체 검사장비 42.93%, 태양광 사업 56.36% 등으로 이루어짐.

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▶ 유니테스트 주가 관련 최근 이슈- 태양광 에너지(원익IPS 등) , DDR5 관련주

→ 8/27. 美中서 잇단 쾌거..한전과 태양전지 개발도 착수.

- 반도체 검사장비 업체 유니테스트가 미국의 반도체 업체 마이크론과 공급계약을 맺은데 이어 최근 중국으로부터도 대규모 수주를 따내며 시장의 이목을 끌고 있음.

- 지난 18일 공시를 통해 중국 하이테크 세미컨덕터와 233억 원 규모 반도체 검사장비 공급계약을 체결. 지난해 유니테스트 매출액이 1,933억 원이라는 것을 감안하면 약 12%에 해당하는 액수. 지난달에도 미국 반도체 회사 마이크론테크놀로지에 제품을 공급한다고 공시. 마이크론 인도 법인에 87억 4,000만 원 규모의 반도체 검사장비가 들어갈 예정.

- 사업군을 넓히고 매출구조를 다각화하고 있는 점도 눈길을 끔. 지난해 유니테스트 매출 가운데 반도체 테스트 장비 매출 비중은 약 79% 수준. 하지만, 올해 반기보고서에 따르면 검사장비 매출 비중은 약 52%, 태양광 제품은 44%로 태양광 비중이 크게 높아졌음. 이날 유니테스트는 한국전력과 유리창호형 태양전지 사업화를 위한 기술협력 양해각서(MOU)를 체결했다고 밝힘.

→ 8/12. 2Q 영업이익 11억 원..전년비 90.5%↓

- 연결 기준 2분기 영업이익이 11억 원으로 지난해 동기보다 90.5% 감소한 것으로 잠정 집계됐다고 공시.

- 같은 기간 매출은 321억 원으로 지난해 동기 대비 52.1% 줄었음. 당기순이익은 8억 원으로 전년 동기보다 90.6% 감소.

▶ 유니테스트 주가 차트- 태양광 에너지(원익IPS 등) , DDR5 관련주

- 유니테스트 주가는 반도체 장비, 태양광 에너지, DDR5등 관련주입니다. 이 글은 유니테스트 주가 및 기업 분석 시 참여해 주세요.